A股承压，防御是最好选择
- 来源:小康
- 关键字:美国债务,A股,防御,经济
- 发布时间:2011-08-24 15:31
在美国债务上限基本达成协议的背景下，A股及外围股市却选择了向下突破，相反与全球避险情绪呈正相关的黄金价格却再创新高。面对外围的纷纷扰扰，8月份的股市将何去何从？
7月末股市“大变脸”
2011年7月的最后一周，中国股市在动车事故后受到重创，2011年7月25日上证指数暴跌82点，彻底震碎了反弹的美梦。
7月，上证指数呈现先扬后抑走势，全月下跌2.18%，月线小阴报收。由于6月20日2610 点止跌之后的拉升较为急促，一定程度上也限制了7 月份继续推升的动力，但即便如此，如果不是7月25日的大跌，整体运行还是表现为震荡推升的，只是7月25日的大跌杀伤力很大，需要时间消化，同时对后市弹升造成很大扰动。
同时，市场关于实体经济的美好预期显然在7月份出现了动摇。导致预期动摇的因素是：“甬温铁路事故”动摇了铁路投资预期；地方政府融资平台问题动摇了保障房和水利投资预期；二、三线城市房地产限购政策动摇了私人投资的预期。
与此同时，市场对于通货膨胀与货币政策的预期也在经历反复。由于预期中的大宗商品价格下跌并未出现，同时食品价格表现出此起彼伏的顽强上升特征，预期中的货币政策和财政政策微调不但没有出现，相反中央政府还在不断强化年初以来的控通胀政策。债券市场地震以及6个月票据贴现利率上升至9%的水平，都意味着短期流动性没有实质性的好转甚至变得更糟。
正是由于预期的动摇，A股市场在经历短暂反弹后又失去了方向。
7月份涨幅居前的行业主要是：食品饮料（9.12%）、生物医药（5.74%）、餐饮旅游（5.01%）、农林牧渔（3.96%）、轻工制造（3.95%）。下跌的行业主要是：建筑建材（-5.09%）、金融服务（-4.06%）、房地产（-3.01%）。
从行业资金流向来看：食品饮料、农林牧渔、餐饮旅游三个行业受到资金的关注，前者呈现资金净流入，后两者资金净流出微弱；建筑建材、机械设备、金融服务、化工四个行业呈现出明显的资金净流出，可以看出建筑建材获利回吐，金融服务遭到抛弃。
进入8月，中国股市内外交困，在8月上旬延续了下跌的趋势，曾一度跌破2650点，触及支撑点2610点。
宏观经济形势不容乐观
在6月份CPI创下新高后，市场普遍认为CPI指数已经见顶，但7月份的一些数据却再次打破市场的预期，多家机构均预测7月CPI指数将仍高于6%。根据商务部和国家统计局公布的数据，7月份食品价格继续呈现出上涨走势，而非食品价格受到季节性因素的影响再次攀升，物价稳定仍是宏观调控的重中之重，这从政府的多次表态中也不难看出。不少机构预测，在这一政策指向下，8月份加息概率将加大，紧缩性政策短期不会出现转折。在通货膨胀居高不下的情况下，中国还将面临经济衰退的危险，政策选择面临着两难局面，而A股市场在8月也会受困于这种局面。
从7月12日起，在不到半个月的时间里，中央政府三次强调楼市调控政策不放松，坚决遏制房价过快上涨的决心。而当下舆论关注的焦点，则是三线城市限购名单何时遴选完成并择机发布，不少房地产研究机构预测这一限购新政将于8月下旬出台以抵消金九银十带来的房产价格上涨压力。
随着限购政策向二、三线城市扩展，楼市深度降温似乎已经不可避免，作为A股市场权重股的地产股与银行股面临着进一步的考验，同时给大盘走势带来更多的不确定性。
美债得到初步缓解。2011年7月30日中午，美国共和和民主两党提出了新的解决框架：即分两步提升债务上限2.4万亿，无需经国会投票，并建立特别委员会推动削减开支2.8万亿。这一方案大幅度缩小两党分歧，并于8月2日在参议员获得通过。这给世界经济打入了一剂舒缓剂。
尽管美债上限的通过提振了市场的信心，然而欧美等发达经济体经济复苏乏力使得投资者对未来经济增长的担忧再度成为市场焦点；近期公布的宏观数据显示，许多发达国家的经济已呈现下滑态势。美国近期公布的数据显示，通胀形势回落，就业市场和房地产市场仍非常低迷。国际经济形势不容乐观。
2610点面临考验
国信证券闫莉对《小康·财智》记者表示，从大级别来看，指数自2009年8月的3478点以来呈现震荡下行走势；从中等级别来看，自2010年11月的3186点以来呈现震荡下行走势。震荡下行中的反弹机会是难得的，需要具备较为充分的技术条件是调整幅度要充分。一次是2319点，一次是2610点，2610点的弹升比2319点的小一级别。2610点这一次由止跌--突破3067点压力线--低点抬高确认弹升，其运行都是非常理想的，但弹升还没有来得及展开就被7月25日突如其来的大跌打破，之后也没能快速收回，短期运行较为恶劣，如果这次弹升以失败告终，那么今年剩下的时间里再度形成弹升的机会就很少了，因为这种技术条件至少需要几个月的时间才会具备。
无论短期运行多么恶劣，弹升若要继续，其底线是2610点不要被刷新，只要不创新低，原则上都不影响反弹的判断。可以通过支撑线设一个安全边际，连接两个关键性低点2319～2610点，该支撑线一但下破，新低几乎不可避免，而且将有一定幅度。
闫莉表示，如果2610点被跌破，意味着该点启动的弹升行情失败，指数需要进一步向下寻求支撑。如果指数回落创出新低，就需要将周期低点提前纳入考虑，虽然出现在8月份的可能性不大，但需要做好充分的心理准备，因为将要面临一段艰难的调整。
大成基金分析师成诚对《小康·财智》记者说，大盘蓝筹股结束估值修复行情后，通胀压力、资金紧张和政策紧缩成为压制市场的重要因素，市场宽幅震荡，由于结构矛盾突出，政策两难，经济形势难言明朗。在不确定性较大的环境中，未来业绩增长确定的食品饮料、纺织服装、家电、商业零售和医疗器械等大消费行业将是较好的避风港。
(股市有风险，投资需谨慎）
采写/《小康·财智》记者 吴洁
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7月末股市“大变脸”
2011年7月的最后一周，中国股市在动车事故后受到重创，2011年7月25日上证指数暴跌82点，彻底震碎了反弹的美梦。
7月，上证指数呈现先扬后抑走势，全月下跌2.18%，月线小阴报收。由于6月20日2610 点止跌之后的拉升较为急促，一定程度上也限制了7 月份继续推升的动力，但即便如此，如果不是7月25日的大跌，整体运行还是表现为震荡推升的，只是7月25日的大跌杀伤力很大，需要时间消化，同时对后市弹升造成很大扰动。
同时，市场关于实体经济的美好预期显然在7月份出现了动摇。导致预期动摇的因素是：“甬温铁路事故”动摇了铁路投资预期；地方政府融资平台问题动摇了保障房和水利投资预期；二、三线城市房地产限购政策动摇了私人投资的预期。
与此同时，市场对于通货膨胀与货币政策的预期也在经历反复。由于预期中的大宗商品价格下跌并未出现，同时食品价格表现出此起彼伏的顽强上升特征，预期中的货币政策和财政政策微调不但没有出现，相反中央政府还在不断强化年初以来的控通胀政策。债券市场地震以及6个月票据贴现利率上升至9%的水平，都意味着短期流动性没有实质性的好转甚至变得更糟。
正是由于预期的动摇，A股市场在经历短暂反弹后又失去了方向。
7月份涨幅居前的行业主要是：食品饮料（9.12%）、生物医药（5.74%）、餐饮旅游（5.01%）、农林牧渔（3.96%）、轻工制造（3.95%）。下跌的行业主要是：建筑建材（-5.09%）、金融服务（-4.06%）、房地产（-3.01%）。
从行业资金流向来看：食品饮料、农林牧渔、餐饮旅游三个行业受到资金的关注，前者呈现资金净流入，后两者资金净流出微弱；建筑建材、机械设备、金融服务、化工四个行业呈现出明显的资金净流出，可以看出建筑建材获利回吐，金融服务遭到抛弃。
进入8月，中国股市内外交困，在8月上旬延续了下跌的趋势，曾一度跌破2650点，触及支撑点2610点。
宏观经济形势不容乐观
在6月份CPI创下新高后，市场普遍认为CPI指数已经见顶，但7月份的一些数据却再次打破市场的预期，多家机构均预测7月CPI指数将仍高于6%。根据商务部和国家统计局公布的数据，7月份食品价格继续呈现出上涨走势，而非食品价格受到季节性因素的影响再次攀升，物价稳定仍是宏观调控的重中之重，这从政府的多次表态中也不难看出。不少机构预测，在这一政策指向下，8月份加息概率将加大，紧缩性政策短期不会出现转折。在通货膨胀居高不下的情况下，中国还将面临经济衰退的危险，政策选择面临着两难局面，而A股市场在8月也会受困于这种局面。
从7月12日起，在不到半个月的时间里，中央政府三次强调楼市调控政策不放松，坚决遏制房价过快上涨的决心。而当下舆论关注的焦点，则是三线城市限购名单何时遴选完成并择机发布，不少房地产研究机构预测这一限购新政将于8月下旬出台以抵消金九银十带来的房产价格上涨压力。
随着限购政策向二、三线城市扩展，楼市深度降温似乎已经不可避免，作为A股市场权重股的地产股与银行股面临着进一步的考验，同时给大盘走势带来更多的不确定性。
美债得到初步缓解。2011年7月30日中午，美国共和和民主两党提出了新的解决框架：即分两步提升债务上限2.4万亿，无需经国会投票，并建立特别委员会推动削减开支2.8万亿。这一方案大幅度缩小两党分歧，并于8月2日在参议员获得通过。这给世界经济打入了一剂舒缓剂。
尽管美债上限的通过提振了市场的信心，然而欧美等发达经济体经济复苏乏力使得投资者对未来经济增长的担忧再度成为市场焦点；近期公布的宏观数据显示，许多发达国家的经济已呈现下滑态势。美国近期公布的数据显示，通胀形势回落，就业市场和房地产市场仍非常低迷。国际经济形势不容乐观。
2610点面临考验
国信证券闫莉对《小康·财智》记者表示，从大级别来看，指数自2009年8月的3478点以来呈现震荡下行走势；从中等级别来看，自2010年11月的3186点以来呈现震荡下行走势。震荡下行中的反弹机会是难得的，需要具备较为充分的技术条件是调整幅度要充分。一次是2319点，一次是2610点，2610点的弹升比2319点的小一级别。2610点这一次由止跌--突破3067点压力线--低点抬高确认弹升，其运行都是非常理想的，但弹升还没有来得及展开就被7月25日突如其来的大跌打破，之后也没能快速收回，短期运行较为恶劣，如果这次弹升以失败告终，那么今年剩下的时间里再度形成弹升的机会就很少了，因为这种技术条件至少需要几个月的时间才会具备。
无论短期运行多么恶劣，弹升若要继续，其底线是2610点不要被刷新，只要不创新低，原则上都不影响反弹的判断。可以通过支撑线设一个安全边际，连接两个关键性低点2319～2610点，该支撑线一但下破，新低几乎不可避免，而且将有一定幅度。
闫莉表示，如果2610点被跌破，意味着该点启动的弹升行情失败，指数需要进一步向下寻求支撑。如果指数回落创出新低，就需要将周期低点提前纳入考虑，虽然出现在8月份的可能性不大，但需要做好充分的心理准备，因为将要面临一段艰难的调整。
大成基金分析师成诚对《小康·财智》记者说，大盘蓝筹股结束估值修复行情后，通胀压力、资金紧张和政策紧缩成为压制市场的重要因素，市场宽幅震荡，由于结构矛盾突出，政策两难，经济形势难言明朗。在不确定性较大的环境中，未来业绩增长确定的食品饮料、纺织服装、家电、商业零售和医疗器械等大消费行业将是较好的避风港。
(股市有风险，投资需谨慎）
采写/《小康·财智》记者 吴洁
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