地量杀跌估值底有待确认

　　本周（8月26日-9月1日）两市缩量杀跌，由于观望情绪浓重，周四沪市成交金额首次低于600亿元，周五更是再次创出年内新低水平。目前股指方向不明，盘中热点散乱且不具备持续性，客观上造成人气低迷。虽然PMI指数略有回升，但管理层传出的调控方向不会改变的信号令市场承压，导致两市整体估值徘徊于历史低位区域，尽管继续深度下挫的可能性较低，但短期内若无绝对利好因素，市场形成反转趋势的几率也不大。

　　根据万得提供的数据显示，本周资金逃逸规模并不大，但面积较广，鲜有资金积极进场。大消费类品种表现出了一定的抗跌性，而泛资源类品种则成了杀跌的主要角色。生物科技、农业及零售位居资金净流入前三甲，而煤炭、基本金属及券商较为弱势。在市场整体环境偏弱、人心涣散的背景下，具备刚需属性的板块可在一定程度上凝聚买盘积极性，但对大市的提振作用并不明显，即将到来的“金九银十”或可营造部分多头氛围。作为市场风向标的券商板块本周成了元凶之一，房地产、银行亦在杀跌之列，由此造成低估值悖论。不过未来的行情扭转在相当程度上需要蓝筹板块的共同响应。

　　个股方面，澄星股份、南宁百货、五粮液等吸引了部分资金，而方正证券、中国平安、兴业银行等金融股共同呈现资金撤离的现象。