《动态》：五粮液有抢跑的嫌疑哟，闷声不响了一年多，周二晚突然公告要大幅度提价。
孔铭：这不算什么意外的事，你是局外人，有所不知而已。五粮液中报显示预收帐款高达创纪录的82亿元，比茅台的49亿预收款还高出不少。原因之一就是经销商预期公司要提价，打款非常踊跃。公司到8、9月份已经不接受经销商打款了。目前，非华东地区经销商拖欠4个月左右的货物，并且5月份开始华东之外的专卖店计划被削减35%，7月开始华东之外的经销商计划被削减30%。可见公司货源的紧俏。再说五粮液上一次提价是去年一月，本来今年三月想提价，但又遇上发改委约谈限价，不得已只好将提价一路往后推。
《动态》：五粮液之前提价从未超过100元，本次一口气上调幅度20%-30%，这也忒狠了点。这可是迄今高端白酒最大的提价幅度。
孔铭：去年底茅台提价24%、国窖1573提价接近30%，今年汾酒提20%、剑南春提10%、伊力特提20%、古井贡和洋河也均有不同幅度提价；在竞争品种纷纷先行提价后五粮液再提价也是顺理成章。同时，公司去年底CPI高涨时放弃提价，这对五粮液品牌和股东都带来了的一定损失，因此本次大幅提价也有部分对之前未提价的补偿在内。其次，五粮液本次调升幅度较大，也有对零售价格的考量。在通胀预期下，农产品价格上涨必然会引起酒类价格继续上涨已是市场的普遍预期。尤其是高端白酒市场正在努力向奢侈品消费群体靠拢，并急欲脱离普通消费人群的需求线。目前茅台的终端价格已经突破1600元，国窖1573也通过推出中国品味，变相突破了1000元。洋河通过苏酒、水井坊通过菁翠都在借机使自身高端产品的价格突破1000元大关。估计到2012年，1000元将会正式成为高端白酒的分水岭。五粮液作为一线白酒中的核心品牌，目前的终端价格大约是889元，和茅台已经有一定差距，也显著低于1000元这个标志价格。本次提价后五粮液终端价格有望上升到1100元，将可以一步到位，并将继续保持第一梯队的领导地位，同时保证渠道利润空间。
《动态》：五粮液本次提价对今年的业绩影响有多大？
孔铭：由于公司在提价前对华东片区仍有适当放量，消化了部分预收款，估计华东片区最快在10月底就可以兑现实际出货价的上调。其他片区估计在年底前都能逐步消化完预收款，按照新价格发货。因此，估计2011年4季度开始毛利率提升，2012年春节完全体现提价效应。
《动态》：后续再涨价的概率如何？
孔铭：本次提价后，出厂价有望达到659元，但也仅比茅台的出厂价618元高出6%。由于茅台和国窖未来几个月很可能会将出厂价提升到750-800元，五粮液目前的出厂价仍然偏低，明年2季度以后再次提价的可能性很大。
《动态》：白酒素有“二线看一线，一线看茅台”的传统，作为高端白酒龙头的茅台出厂价被五粮液反超，但茅台断然不会让出价格第一的宝座，如此看来，茅台涨价仅仅是时间问题了。
孔铭：基本上可以这样认为。茅台中报其实已经为此埋下伏笔：人工成本增加、原辅材料价格上涨、税负加重，都在一定程度上给公司生产经营造成不利影响。分明是说：日后涨价是被逼的，大家不要怨我。目前茅台的出厂价为618元，但终端零售价普遍在1680元以上，甚至冲上1880元的高位。出厂价和终端零售价的差价高达1000元以上。出厂价上涨100元根本不在话下。茅台按照往年规律会在明年1季度可能提价。
本刊记者徐杰
……
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
