最近中美两国政府像是倒了个个儿来做事。伯南克含糊其辞，拖拖拉拉，央行倒是果决厉行，下手狠准。伯南克对于QE3讳莫如深，其实颇有道理。让大家有着QE3的预期，于是对股市形成支撑，不至于兵败如山倒；如果经济形势好转，那么就算接下来不推出QE3，那么对股市依然是利好。但如果明确态度说，不推出QE3，哪怕是资产购买规模不够大，那么市场预期落空，对市场造成打压。但如果推出QE3，伯南克也清楚，一来效果必远不如之前两次，二来也会推升通胀，为政策周转带来更多难处。所以，有人说，这是个“伯南克期权”，一点不假。行不行使是另外一回事，但关键是暂时稳定市场的效果已达到。
中国央行这边倒是有些出人意料，显现出坚定乃至决绝之态———要把“超调”进行到底，如果市场认为这是超调的话。
9000亿元的资金冻结规模，相当于上调2.5次存款准备金率，让本来因为有着“外围市场严峻，内部即将放松”预期的市场遭遇当头一喝，市场好容易有了些许生气，又被一棒子打下去。
仔细来看，这9000亿元分3~6个月上缴，因而短暂的影响其实也非十分剧烈，但这半年间，毋庸置疑，银行的放贷能力进一步收缩，不管债市还是股市，资金压力卷土重来。
这么一看，似乎山姆大叔比中国政府还要看重市场“维稳”呢。
再联系到，这几天风传的“南京某开发商资金链断裂，信托收益产生疑问”这样的报道，估计小企业的日子只有更加雪上加霜。就房地产行业来说，今年的“金九银十”更像个关键性的门槛（去年开放商与政府的大战还只能说势均力敌）。
耐人寻味的一点是，我们都知道，央行其实在政策选择上没有太大余地，尤其目前外围环境复杂，内部又面临换届等因素。但央行的主要任务又是控制通胀，因而选择这种不用经过“上级批准”的可在自己控制范围内的手段紧缩流动性，是否意味着至少就央行层面的理解来说，这算不上“超调”？或者说，央行只管压通胀，其他的问题不在考虑范围内？
好处在于，由于对这些表外资产的严格控制，银行理财产品以及一些民间借贷对于市场资金的分流将有所克制。或者说，长期来看，这还是一件对市场行为进行规范化的措施。既然是规范化，那自然是好事，随着调控效果显现，通胀压力减小，那么A股市场的资金吸引力也会显现。
A股已经经历了几年的冰河期，或许在短期内谈不上有大牛市出现，可不见得真没机会。尤其在估值低点，情绪低点，流动性的低点。
银行股只有六七倍的PE，虽然问题多多，但笔者绝不认为中国的银行会真出什么问题，如果真出了问题，那整个金融体系内涉及的投资品可能都无法幸免，即使是现金都有可能损失殆尽。因而，即使是银行板块不再是未来的最强劲成长力量，但作为稳健的投资可以考虑。
相反，地产板块虽然便宜，但随着四季度预计不少开发商不得不将囤积楼盘开放，以及流动性压力下回笼资金的需求，真实市场的变化对于板块的影响还真难说，因而，除非是现金流极其稳健的龙头股，或者是可以成功转型的潜质企业，否则还是要小心。市场情绪继续错杀并非不可能。
军工业到底需要补多少欠账不得而知，这取决于政策导向。只是在外围环境波动下，确定的盈利前景和想象空间变得更加诱人。
就在美国国防部发布的2011年度《中国军事与安全发展报告》中还提到，除“瓦良格号”，2011年中国还将开始建造一艘完全国产的航母。而在未来十年中，中国可能建造多艘带支援舰的航母，而空军方面的大型运输机、加油机等将获得广阔的发展空间。
最近一年，军工板块的走势一直强于大盘，这样的走势估计并不会终结。
慕容辰
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