李宁回归

　　商场如战场，素以成败论英雄。

　　7月4日，李宁公司在港交所发布公告，称原行政总裁张志勇自7月4日起辞职，在聘用新任行政总裁之前，李宁公司将由创始人及执行主席李宁，与执行副主席金珍君带领。同日，李宁在香港的记者会上，没有正面回应“是否自己也认为张志勇应该离开”的问题，而是多次强调“董事会高度认可张志勇对于李宁公司做出的杰出贡献。”

　　此话不假。20年前，24岁的张志勇加入李宁公司，彼时只是一名普通的财务经理，他用勤奋和踏实铺就了自己的总裁之路。待到2002年张志勇领导李宁集团核心业务开始，带领公司完成了从10亿销售额到90亿销售额的大跨越。

　　只是，好景不常。仅去年一年，李宁的股价缩水超过60%。与此同时，销售额始终无法突破百亿大关。2011年财报显示，李宁公司营收为89.29亿元，比上年减少近5亿元，而经销成本和行政开支则较上年增长了3%，达32.23亿元。

　　有评论认为，下滑源自张志勇的战略布局。2010年，李宁公司更换沿用20年的LOGO，将消费人群定位在90后，并提升价格，借此与阿迪达斯、耐克等国际品牌展开竞争；同时，将店铺扩张至7000余家。

　　在体育行业疲软的境况下，这一品牌重塑和渠道扩张行动宣布失败。一时间，渠道控制力弱、产品定位不清晰、管理漏洞频现的质疑之声扑面而来。同时，李宁公司不仅失去了中国奥运代表队领奖服的合约，NBA中国战略合作伙伴的角色也被匹克抢走。

　　2010年6月，李宁公司的首席品牌官、首席运营官、首席产品官等高层相继离职，外界关于张志勇“独断专行”的言论甚嚣尘上。于是，曾为李宁公司的发展壮大立下汗马功劳的张志勇，只能黯然退出李宁公司的历史。

　　虽然李宁官方并未表示张志勇辞任与业绩相关，但二级市场却对李宁的回归难掩兴奋。在公司的任免公告宣布之后，其股价报收5.03港元，大涨7.25%。

　　重回一线的李宁，公布了公司未来三个阶段的发展计划：一是改善渠道存货；二是构建合理的成本结构；三是加强组织执行能力与核心品牌的建设，以期提升盈利能力。金珍君表示，公司需要3年时间才能完成业务重组。

　　金珍君不仅是李宁公司的执行副主席，同时也是全球私人投资机构TPG的合伙人。年初，李宁曾向TPG出售5.02%的上市公司股份，而TPG和新加坡政府投资公司也曾认购了李宁本金额7.5亿元的可换股债券。金珍君表示，TPG非常看好李宁公司，如果未来有机会，乐意考虑继续投资李宁。

　　更引人注意的是，金珍君还是达芙妮的非执行董事，当年TPG曾帮助达芙妮实现了核心运营的改造，并建立了业界首个快速零售业务模式，使达芙妮的股价在两年内上涨4倍、销售额增长50%。

　　虽然金珍君被视为此次危机的“救火员”，不过，“远水救不了近火”，她坦承，未来执行计划的过程将会非常艰难，盈利也会不理想。

　　因为，摆在眼前的事实是，在落后阿迪达斯和耐克之后，李宁遭遇到了晋江体育品牌的抱团狙击。李宁公司去年的营收虽居本土体育品牌之首，但净利润只有3.86亿元，远远低于安踏的17亿元，甚至不及匹克的一半。

　　最困难之处在于，在行业增长乏力的背景下，即便是企业当中最小的问题，也会被持悲观看法的业内人士无限放大。面对扑朔迷离的行业未来，年迈五十的李宁能否力挽狂澜？

　　文｜本刊记者 崔玲

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