等待政策信号明朗

　　本周上证指数走得比较纠结，曾经三次探破2100，但都被一股神秘的力量拉回来了，从下破的数量来看，已经在反复考验多方的信心。但从深圳的成分指数来看，似乎更轻松从容点，基本在不断创新低的过程，也代表着一种方向性的思维，让人不抱幻想，也目标明确。消息面方面也依旧处在真空阶段，在十八大之前酝酿出大的政策的可能性进一步降低，唯一给投资者一点信心的在于银行资金面比较宽松，这是造就2100点艰难守住的唯一理由了吧。

　　从本周的大盘走势看，我们可以测试出投资心理，上涨非常艰难，下跌很容易，这也是笔者敢于在上周喊出破2000点的理由之一。在投资者眼里，公募基金的愚蠢是大家公认的，所以他们得观点基本对投资者没有多大影响力，反而成为投资者反向操作的依据，但保险机构的观点还是值得我们关注的，或许很多投资者没有注意到，本周有一篇对太保资产管理公司的报道，“今年上半年，太保的权益类(股票+基金+非上市公司股权)仓位从2011年末的10.3%上升至2012年6月末的10.6%。但严格来说，太保对股市的直接投资是减少的，其实际股票投资占比从2011年末的5.2%降至4.7%；基金占比虽然上升一个百分点至4.9%，但增加的比例中有70多亿是债券基金和货币市场基金。太保旗下资产管理公司总经理于业明表示，从对目前经济基本面及内外部环境的预判来看，目前还不到抄底股市的时候。至于“股指一旦跌破2000点，太保是否会进场”这个问题，他坦言，目前不能简单地根据指数点位来判断机会是否已经出现。”

　　投资者可以从上面的信息看出保险机构资金在短时间内是不可能入场，这也代表多数实力机构还是在客观的评估国内、国际形势，对股市投资非常谨慎小心。如果说保险机构还不能说明什么，我们再来看看本周社保基金动态的报道，或许对我们更有启迪作用。“据相关数据统计，2011至2012年8月8日，全国社保基金已经至少减持了43.82亿股工商银行H股，套现约230亿元；至少减持25.11亿股中国银行H股，套现约90亿港元。”从这些数据表明，社保基金对于外围股市的判断明显是空的，而这也代表未来一段时间可能发生一些更重要的经济层面的利空会打击股市。这也是为什么总觉得是存量资金在自救，而没有增量资金积极入场的原因，大家都在等，目前指数多少不是重要的，重要的在于十八大后的政策及新管理层对股市的态度，破2000还是破更低的点都不是入场的理由，所以投资者也耐下心来，少量参与市场热点，等待政策信号明确。

　　对于目前指数波动不大，个股有所活跃的现象，笔者还是要按照前期思路与投资者交流新股和次新股的投资策略，因为新股和次新股都是新资金入场，成本比较容易估算，相对比于其他个股来看风险可控性强。本期和大家交流的是比较有争议的个股，人民网，当初上市时遭到游资的恶炒，目前随着大盘的下跌，逐渐显现出市场交易的价值中枢，本周人民网中报的推出，把网络股增长的魅力体现出来了，随着国家今年对互联网络的投入，及中国网民的数量，网络生活在年青一代生活中的地位来看，真正来自网络的传奇魅力在中国还没有出现，虽然网络股曾经风靡过一段时间，但并代表不了一个时代，随着经济危机的到来，网络消费力在危机中格外显得耀眼。随着腾讯、新浪、搜狐等网络股海外上市的超估值，更显示出网络股在海外投资者心目中的地位，而人民网是代表着中国有政府主导的网络媒体，是腾讯、新浪们所不及的。随着中国国际地位的提升，人民网海外发展的步伐也将进一步加强，也将成为未来高增长的主要动力，目前人民网高价发行，带来高额的募集资金，对于本来不缺资金的人民网来说，反而成为负担，从此点来看，人民网上市也雷同于当年茅台上市，政治意义大于上市募集资金发展的意义。以此推断，人民网未来的行情也是值得期待的。

　　丁淼

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