国务院督查组强调要立即纠正放松调控苗头，但目前并无超出预期的措施出台。督查组肯定“各地高度重视房地产市场调控工作，认真贯彻落实国务院关于房地产市场调控的各项政策措施”，同时也发现“近期一些城市房价环比出现上涨，导致市场预期发生变化，稳定房价的压力加大。”以及个别地方放松限购条件、发放购房补贴，住房用地供应计划完成率较低，市场监管力度需要加大等问题。对于检查中发现的问题，“督查组已向有关地方人民政府提出明确整改意见，”主要包括不得以任何理由变相放松调控、提高住房用地供应计划完成率、加大市场监管力度等。但不排除后续出台新的政策，“国务院各有关部门将在此次督查的基础上，深入研究并完善房地产市场调控政策，切实巩固房地产市场调控成果。”
7、8月份房地产市场在偏热中显出几丝冷意。主要带有寒意的数据包括：7月份全国房屋新开工面积同比增速创新低、8月份样本城市成交面积环比7月份有下滑迹象、部分城市7月份房价环比仍在下降(主要是宁波、温州、青岛、烟台等3、4月份房价环比下降幅度比较大的城市)等。在商品房市场持续数月回暖的背景下，这些数据背后的原因值得探究。市场利率反弹是否会延续，应密切关注。参考安信宏观组跟踪的多项市场利率数据，近一个月来呈回升态势。我们认为其变化前景及对房地产行业的影响值得密切关注。
维持领先大市-A评级。近期，尽管行业调控方面并无超预期措施出台，但市场利率回升的现象值得警惕。近期个股推荐更多着眼于防御角度，推荐业绩锁定性强、应对行业波动能力强的龙头公司：万科、保利。
安信证券
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