探路者：试水智能穿戴

　　《动态》：探路者(300005)在深交所互动易平台透露，公司的智能手环已于2013年11月开始进行网上试销。截至12月，试销结果较好。你如何评价这则消息。

　　孔铭：智能穿戴热才刚刚开始，探路者此时推出智能手环可谓是反应极为迅速，顺应了潮流。

　　记得去年7月推荐奋达科技，理由也是顺应潮流，且赶上了早班车。后来奋达科技股价是一发不可收拾。

　　探路者这款产品和耐克公司FuelBand智能手环差不多，都是记录佩戴者户外运动和日常锻炼的实时数据，并将这些数据与智能手机同步。

　　探路者这款产品的推出也预示着探路者正在向更加科技化、更加专业的户外领域发展。首款智能穿戴产品试销反应较好意味着后续会批量生产，而且，其他类似的智能产品也会推出，这就给市场了相当大的遐想空间，对业绩也会有超预期的期待。这些都会影响公司股价继续走高。

　　《动态》：12月31日，停牌两个多月的初灵信息(300250)重大资产重组终于掀开面纱，公司拟3.5亿元收购博瑞德。这其中有何值得关注的地方？

　　孔铭：初灵信息公告，拟通过非公开发行股份和支付现金相结合的方式，购买雷果等7名自然人及悦享兴业创投等5家合伙企业持有的博瑞得100.0%股权，交易作价3.5亿元，其中以现金支付1亿元，其余以18.76元/股合计发行1305.97万股购买。同时，拟向特定对象配套融资不超过1.16亿元，发行底价16.89元/股。

　　初灵信息作为作为广电宽带相关领域的龙头企业，近年的业绩受到广电整合缓慢的影响。目前广电运营商自身的整合改造还存在诸多困难，因此，公司在这一领域的成长步调亦一直相对较为缓慢。

　　为了摆脱依赖广电的被动局面，初灵信息今年开始通过并购开拓电信领域。年初完成了对专注于中国电信增值业务领域的杭州博科思的收购。

　　此次收购的博瑞得是国内较早专业从事移动互联网数据采集，分析的企业之一，已从事数据采集分析行业近10年。在3G领域，博瑞得在运营商市场中占据较高的市场份额和较强的技术领先优势。

　　公司2011年度、2012年度及2013年1-9月经审计的营业收入分别为2330.32万元、5830.44万元及5256.74万元，归属母公司净利润分别为-635.22万元、674.33万元及755.74万元。目前博瑞得已与国内三大电信运营商建立合作关系，公司产品已在国内三大运营商50%以上省份得到正式商用。客户群体还包括及中兴、华为等主设备厂家。

　　从产业发展趋势来看，大数据时代，对数据的采集和分析挖掘将是“大数据”组成部分，蕴含着前所未有的商业机会。本次收购完成后，公司将深入接触电信行业市场，收购双方将在研发、技术等方面实现优势互补，有效增强公司的技术研发综合实力和产品实现能力，形成以数据连接——大数据挖掘（DPI）——大数据处理和分析——大数据精准营销的信息数据增值应用为核心的产业链条，增强公司核心竞争力，从而实现以数据接入产品和大数据服务双头并进的战略格局。

　　目前在电信BI应用软件市场出于领先地位的是东方国信(300166)，初灵信息今后的走势将有可能与东方国信相仿。本周股价已创一年来新高，耐心等候股价回落。

　　《动态》：去年，创业板在一片质疑声中延续了将近一年的牛市，本周IPO正式开闸，在首批获得批文的5家公司当中，有3家公司登陆创业板；在第二批获批的公司中，拟登陆创业板的也有3家。创业板高速扩容下，初灵信息会不会受到冲击？

　　孔铭：影响是在所难免的，高速扩容将显著分散小盘股炒作资金，如果公司的基本面没有保障，成长性不足，很容易就被边缘化。但我们也要看到那些属于当今产业潮流的领域如云计算、大数据等正方兴未艾，初灵信息也处于朝阳产业之中，未来的发展依旧光明。

　　《动态》：IPO重启，首批11家公司已经亮相，而且下周三开始就可以进行新股申购，这些公司里面，有哪些你是看好的？

　　孔铭：吸引了上海资本大鳄阚治东，又贵为IPO首批开闸五朵“金花”之一，同时握有脱敏治疗核心技术，我武生物(300357)还未上市，就已经得到了市场的高度重视。

　　特别是公司的毛利率相当高，招股说明书中显示，在2009年~2011年，粉尘螨滴剂的毛利率高达88.15%、90.31%和93.63%。这毛利率都跟茅台一样了，而且是持续了多年。

　　其次，公司处于行业的绝对龙头地位，在变应原制品行业，2011年及2012年，我武生物的尘螨脱敏治疗药物市场占有率排名第一。2008~2010年，公司主打产品“粉尘螨滴剂”在尘螨脱敏治疗药物市场的占有率呈快速上升趋势，2012年达到61.27%。

　　《动态》：公司主导产品“粉尘螨滴剂”2010年、2011年和2012年以及2013年1~6月，该产品的销售收入占同期营业收入的比例分别为94.18%、94.55%、94.52%和95.27%。这是否意味着面临主导产品较为集中的风险？

　　孔铭：风险是肯定有，如此高的毛利率必定引发竞争者的加入，但就打新而不是炒新而言，大可不必在意。申购中签那就实实在在获益，开盘后不会低于发行价的。

　　《动态》：还有哪家公司可以作为打新股的标的？

　　孔铭：十一家里面除了我武生物外，全通教育(300359)也可以。全通教育是从事家校互动信息服务的专业运营机构，从属于家庭教育信息服务领域。在上市公司中，恒信移动(300081)、天喻信息(300205)均涉足家校互动业务。但恒信移动主要从事移动信息产品的销售与服务，家校互动信息服务并非其主营业务；天喻信息主要从事智能卡产品及相关应用系统的研发、生产、销售和服务，其从事的家校互动信息服务业务主要为家校互动系统开发运维业务。

　　全通教育自身技术并不复杂，八成收入依赖中移动，不值得长期投资，但是作为第一批新股又是IT类的标的，而且是体量最小“创业板”公司（2011年底的资产总计也不过1.65亿元）肯定能炒高。

　　主持人 徐杰