东材科技：上行趋势有望持续

　　东材科技(601208)背膜已放量。从2013年1季度开始，光伏行业景气开始复苏，盈利反转，并逐步传导至上游太阳能电池背板膜。从2013年3季度开始，公司销量，开工率都稳步提升。预计今年公司太阳能电池背板膜的销量在1.3万吨左右，而目前签订的2014年合同累计已经超过2万吨，预计明年太阳能电池背板膜的销量同比增长90%以上。

　　光伏行业景气驱动太阳能电池背板膜盈利持续提升。我国2014-2015年新增装机量预计将分别达到12GW和15GW，未来两年国内市场有望保持20%以上的增速。光伏行业需求增长有望持续，上游原材料需求也有望持续提升，带来太阳能电池背板膜毛利率持续提升，因此2014年公司太阳能电池背板膜销量和盈利都将大幅提升。

　　操作策略：二级市场上，该股自上市以来经过短时间的上攻后，即跌跌不休，在2012年底创下5.20元的新低后，展开了两波反弹。7月份以来，该股持续震荡上行。公司太阳能背板膜的盈利能力与下游景气密切相关，但存在一定滞后性，因为下游的盈利能力波动传导到上游需要一定时间。当前，光伏行业景气行情确立，公司太阳能电池背板膜产品自去年10月份以来产销两旺，未来有望持续推动业绩向好。当前向上的趋势将继续保持。