市场高低都能挣钱
- 来源:投资者报
- 关键字:中国远洋
- 发布时间:2010-03-22 14:44
中国远洋母公司是中远集团，作为中国最大央企之一，全球第二大航运公司，言行左右着全球航运业的走势，亦在某种程度上反映着经济走向。中远集团接近80%的航运业务，已经装入中国远洋。
3月11日，中远大厦11层，听张良详解中国远洋，是一件令人愉快的事。我们希望能够跳出行业“框框”，少说术语，他确实做到了。
《投资者报》：对于你上任以来，业界最关注的是今年如何让集装箱业务减亏？
张良：今年将继续采取延迟交付、退租、退役和联盟合作的方式缩减运力，控制船队规模；稳定和恢复运价等，进一步做好客户管理和成本控制工作。目前，集装箱欧地线等部分航线出现“爆仓”现象，而且我们1月份恢复运价实施的效果非常好，3月份实施的计划已经开始了，预计在5月份实施新的计划。我要说的是，这是运价恢复，不是集装箱涨价。目前来看，随着美国经济的缓慢回升，太平洋航线需求逐步好转，我们会采取更谨慎的运力投入，这将有利于缓和紧张的供求关系。
《投资者报》：你曾担任过8年的中远散货运输公司总经理，对于干散货业务怎么看？
张良：对干散货业务来说，世界经济在今年继续处在复苏的路上，贸易恢复增长是必然，铁矿石、煤炭和粮食等大宗商品的海运量增长也在情理之中。全球钢铁需求预计也将恢复到2007年危机前的水平，这将促进铁矿石海运需求10%的增长。
《投资者报》：你判断BDI今年是前高后低，还是前低后高？
张良：与去年相比，总体来看，今年开局就比较高，但不是一个整体上或下的概念，在这个期间会发生波动。
《投资者报》：那对中国远洋来说，这仍不是一个好消息？
张良：好消息，怎么不是好消息？我认为，市场的高和低都能挣钱，关键是掌握到节奏，控制好高点。比如说，假设今年BDI指数平均会是3000点，没有任何意义和价值，但是平均3000点，很可能低的时候是2500点，高的时候是6000点。你只要能低位拿船，高位拿货，这个时候在同一个市场环境下，同一指数下，最终经营结果会截然不同。
《投资者报》：此前瑞银有份报告，对中国远洋进行了调降级评级，是偏负面的一个评价，他们认为中国远洋租船成本不透明，你怎么看？
张良：租船的成本是租金，怎么会不透明呢？对于投行报告，我不解释，也不评价。
《投资者报》：中国远洋航运这部分，尤其是干散货业务，一部分是自有船队，一部分是租船，怎么平衡自有船队和租船业务？如何看待市场上关于租船成本比较高的说法？
张良：航运企业的发展传统上是通过原始积累、银行借贷来买船造船，扩大生产规模。除此之外，租船也是一种有效的经营模式。租船的专业化非常高，就租船来说，有光租、有期租、有航次租（程租）；租期有长期，也有短期的。可以说，租船就是用别人的资产，自己的经营能力、水平和智慧，来创造财富。尤其是，我们拥有规模优势，可以在租船上有所作为。
《投资者报》：你认为现在中国远洋的租船和自有船两种业务的比重是合理的吗？
张良：这个合理和不合理是相对的。曾经有人问我，是自有船占60%租船占40%好，还是自有船占40%租船占60%好。说句心里话，这是非常笨的概念，是个绝对的概念。原因是应该根据你对运力的需求，对市场的分析判断，还有你的经营能力，来决定经营的规模。现在的中国远洋，管理能力和经营能力与我们自有船的比例，是相匹配的，随着市场发展，运力需求多了，可能还得租进船。
《投资者报》：租船风险高，还是自有船风险高？
张良：风险是同等的。首先租船必须有自有船作为依托，至于租船比例，那就要看你的经营能力，团队和团队的经营能力是不一样的，对未来分析趋势是不是看好，也是不一样的，其中操作的手法，都是不一样的。
《投资者报》：我们注意到中国远洋账面现金量很大，这可不可以理解为资金使用效率偏低？
张良：我们属于大进大出的行业，没有足够的现金流保证，是不行的。作为世界第二船队，走到哪儿都需要加油加水，走到哪儿都需要付港口费。实际上我们的资金利用率是非常高的，我们各个船公司，都是独立法人运作的，集装箱在上海，干散货在天津，但是我们的资金是通用的，是由统一的资金管理中心管理。比如说租船，首期付款后有滞后期，有的是按期付款，必须得保证现金量，保持正常运转。这也是大的航运企业的特点，投入大，现金流也大。
《投资者报》：你之前说，比较关心主观因素，不太关注客观的市场？
张良：我认为，市场是无情的，市场也是公平的。因为市场是对所有企业，它并不是单单对哪家企业。关键是在同一个市场环境下，你主观的意识，你主观的能力，你主观对市场的分析判断，主观采取的措施，在同一个市场，在同一个行业，在同等环境下取得了什么。
《投资者报》：市场还是关心集团整体上市的事，目前有什么新的进展？
张良：国务院批我们整体上市的时间，是分步实施，打造中远集团唯一资本平台，这个承诺是不变的。具体来说，目前没有需要披露的新进展。未来将根据市场、环境形势、成熟度，再实施下一步计划。中远集团接近80%的航运资产，已经装进了中国远洋。
《投资者报》：你最看重的对手是谁？
张良：说句心里话，我是关起门来，认真做自己事的人，从来不和别人比。要说的话，商船三井、日本邮船、川崎汽船和马士基，都各有各的优势。
……
3月11日，中远大厦11层，听张良详解中国远洋，是一件令人愉快的事。我们希望能够跳出行业“框框”，少说术语，他确实做到了。
《投资者报》：对于你上任以来，业界最关注的是今年如何让集装箱业务减亏？
张良：今年将继续采取延迟交付、退租、退役和联盟合作的方式缩减运力，控制船队规模；稳定和恢复运价等，进一步做好客户管理和成本控制工作。目前，集装箱欧地线等部分航线出现“爆仓”现象，而且我们1月份恢复运价实施的效果非常好，3月份实施的计划已经开始了，预计在5月份实施新的计划。我要说的是，这是运价恢复，不是集装箱涨价。目前来看，随着美国经济的缓慢回升，太平洋航线需求逐步好转，我们会采取更谨慎的运力投入，这将有利于缓和紧张的供求关系。
《投资者报》：你曾担任过8年的中远散货运输公司总经理，对于干散货业务怎么看？
张良：对干散货业务来说，世界经济在今年继续处在复苏的路上，贸易恢复增长是必然，铁矿石、煤炭和粮食等大宗商品的海运量增长也在情理之中。全球钢铁需求预计也将恢复到2007年危机前的水平，这将促进铁矿石海运需求10%的增长。
《投资者报》：你判断BDI今年是前高后低，还是前低后高？
张良：与去年相比，总体来看，今年开局就比较高，但不是一个整体上或下的概念，在这个期间会发生波动。
《投资者报》：那对中国远洋来说，这仍不是一个好消息？
张良：好消息，怎么不是好消息？我认为，市场的高和低都能挣钱，关键是掌握到节奏，控制好高点。比如说，假设今年BDI指数平均会是3000点，没有任何意义和价值，但是平均3000点，很可能低的时候是2500点，高的时候是6000点。你只要能低位拿船，高位拿货，这个时候在同一个市场环境下，同一指数下，最终经营结果会截然不同。
《投资者报》：此前瑞银有份报告，对中国远洋进行了调降级评级，是偏负面的一个评价，他们认为中国远洋租船成本不透明，你怎么看？
张良：租船的成本是租金，怎么会不透明呢？对于投行报告，我不解释，也不评价。
《投资者报》：中国远洋航运这部分，尤其是干散货业务，一部分是自有船队，一部分是租船，怎么平衡自有船队和租船业务？如何看待市场上关于租船成本比较高的说法？
张良：航运企业的发展传统上是通过原始积累、银行借贷来买船造船，扩大生产规模。除此之外，租船也是一种有效的经营模式。租船的专业化非常高，就租船来说，有光租、有期租、有航次租（程租）；租期有长期，也有短期的。可以说，租船就是用别人的资产，自己的经营能力、水平和智慧，来创造财富。尤其是，我们拥有规模优势，可以在租船上有所作为。
《投资者报》：你认为现在中国远洋的租船和自有船两种业务的比重是合理的吗？
张良：这个合理和不合理是相对的。曾经有人问我，是自有船占60%租船占40%好，还是自有船占40%租船占60%好。说句心里话，这是非常笨的概念，是个绝对的概念。原因是应该根据你对运力的需求，对市场的分析判断，还有你的经营能力，来决定经营的规模。现在的中国远洋，管理能力和经营能力与我们自有船的比例，是相匹配的，随着市场发展，运力需求多了，可能还得租进船。
《投资者报》：租船风险高，还是自有船风险高？
张良：风险是同等的。首先租船必须有自有船作为依托，至于租船比例，那就要看你的经营能力，团队和团队的经营能力是不一样的，对未来分析趋势是不是看好，也是不一样的，其中操作的手法，都是不一样的。
《投资者报》：我们注意到中国远洋账面现金量很大，这可不可以理解为资金使用效率偏低？
张良：我们属于大进大出的行业，没有足够的现金流保证，是不行的。作为世界第二船队，走到哪儿都需要加油加水，走到哪儿都需要付港口费。实际上我们的资金利用率是非常高的，我们各个船公司，都是独立法人运作的，集装箱在上海，干散货在天津，但是我们的资金是通用的，是由统一的资金管理中心管理。比如说租船，首期付款后有滞后期，有的是按期付款，必须得保证现金量，保持正常运转。这也是大的航运企业的特点，投入大，现金流也大。
《投资者报》：你之前说，比较关心主观因素，不太关注客观的市场？
张良：我认为，市场是无情的，市场也是公平的。因为市场是对所有企业，它并不是单单对哪家企业。关键是在同一个市场环境下，你主观的意识，你主观的能力，你主观对市场的分析判断，主观采取的措施，在同一个市场，在同一个行业，在同等环境下取得了什么。
《投资者报》：市场还是关心集团整体上市的事，目前有什么新的进展？
张良：国务院批我们整体上市的时间，是分步实施，打造中远集团唯一资本平台，这个承诺是不变的。具体来说，目前没有需要披露的新进展。未来将根据市场、环境形势、成熟度，再实施下一步计划。中远集团接近80%的航运资产，已经装进了中国远洋。
《投资者报》：你最看重的对手是谁？
张良：说句心里话，我是关起门来，认真做自己事的人，从来不和别人比。要说的话，商船三井、日本邮船、川崎汽船和马士基，都各有各的优势。
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