2014年被业界预判为“新能源汽车的元年”，但新能源汽车板块最近两周的二级市场表现却并不见佳，更像是遭遇了“倒春寒”。
国联证券的新能源汽车指数显示，在3月24日到3月28日的一周内，新能源汽车指数下跌1.16%，跑输沪深300指数1.25个百分点。子板块方面，锂矿资源板块下跌4.25%；锂电池板块下跌5.93%，电气系统板块下跌10.85%，充电桩板块下跌5.91%。
事实上，新能源汽车板块在进入年报披露期后就面临震荡加剧的境况，对投资者而言，参与新能源汽车板块的交易，此时应该静下来思考：究竟是继续主题炒作，还是逐渐回归业绩？
当主题投资遭遇年报披露期
新能源汽车板块本身所具备的“主题投资基因”已无需多言，但对于进入年报披露期后新能源汽车板块，尤其是其中高估值的子板块的回落，国联证券分析师赵心认为，在2013年报和2014一季报披露期，市场将会在主题炒作和回归业绩的博弈中倾向于后者，因此继续提醒投资者关注风险。
“新能源汽车具备主题投资基因，但更应该是进行中长线布局的战略性板块，短期建议关注主营业务稳定、业绩有支撑，具备安全边际的品种。同时，投资者应该胸怀‘在别人恐惧时我贪婪’的魄力，浪里淘沙见真金，对于有业绩支撑的被错杀品种要果断介入。”赵心如是表示。
另外，数据也显示出“当主题投资基因遭遇年报披露期”的尴尬：根据逐周跟踪的数据，在3月24日至3月29日的一周，锂矿石板块的PE为41.37倍，环比此前一周为30.82倍，过去三年的平均值为37.75倍；充电桩板块当周PE为51.42倍，环比此前一周为48.51倍，过去三年的平均值为57.52倍。
上述逐周跟踪的估值数据由于采用了TTM数据，其变动的原因则是由于当周部分个股披露年报，因此PE估值调整幅度较大。更为直接的表述则是，新能源汽车板块部分子板块的2013年业绩差强人意，因此愈发显现出其“高估值”的特征。
上汽集团年报成“分水岭”
近期新能源汽车板块的回落或许只是从主题炒作回归“业绩为王”的一个开始。
中信建投陈政认为，上汽集团（600104）的年报很可能成为汽车股行情的分水岭——低估值的业绩类汽车股将开始跑赢偏成长和主题类股票，且这一跑赢过程持续的时间及低估值龙头的上涨空间很可能超出市场预期。
这种变化的原因在于，龙头公司稳健的业绩表现及高比例分红在不确定的经济环境下提供了一种确定性投资收益路径，而这正是目前市场中最需要的。同时，国企改革、产品技术升级、国际市场开拓对优质龙头公司业绩增长前景的提升也将逐渐为市场认知。
陈政建议，可以买入长安汽车、上汽集团、华域汽车、福耀玻璃、潍柴动力、长城汽车等公司，同时建议降低主题类股配置。
本刊记者 蔡晓铭
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