明确4个预期把握5条投资主线

　　2000点具有神奇的效果，每次跌穿都有一股正气托着向上，此处政策底无疑。不管市场底具体哪个点位，笔者认为当前市场有4个预期相对明确，值得关注。

　　一是股市供求关系预期明确。管理层明确了6月份开始到年末有100家左右公司IPO上市。股票的供求关系锁定，明确预期，次新股上涨就在情理之中。但是后面的股票出来的估值情况就特别值得关注。

　　如果较高，那么创业板和中小板又要火一把。如果平稳，则仍重归结构行情。

　　二是资产价格有望下降。上周末，人民银行等五部门联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，要求金融机构开展的以投融资为核心的同业业务，按不同类型实施分类管理。预期非标的清理将一定程度上制约资金价格的上行，对于股市是个利好刺激。资金都是追求利润的，股市如果有赚钱效应，则机会较大。但是经历去年的6月钱荒，市场仍需更明确的信号，这个过程中，就形成了结构性的脉冲行情。

　　三是暗示上证50成分股将试点实施“T+0交易”，并且推进速度比想象中要快。上交所近日发布报告也称，蓝筹股投资价值正在凸显，但仍然需要来自包括“T+0”在内的机制改革来推动。另外后期拟推出的期权交易也需要T+0制度的配合。因此重启“T+0”是实质性的利好，特别是对券商。

　　四是经济仍有下行压力，但有结构性的好转迹象。微刺激仍在推进，如近期172项重大水利工程7年内分步建设等。另外汇丰5月份预览值为49.7，创5个月以来新高，中国5月制造业新出口订单指数初值升至52.7，创三年半最高位。而钢材价格也有回升迹象，加大财政政策等预期下，经济回暖可期。

　　目前市场上，场外增量资金介入仍不显著，场内资金博弈特征明显。吸引资金入场最终必定有一个盈利引线，即投资机会在哪里呢？建议关注以下5条投资主线：

　　一、布局中小市值。创业板方面，笔者上一篇文章明确提出创业板可能迎来反弹机会。创业板三大见底信号出现其二，特别是创业板B有短期的双底结构出现。创业板走出了近期的若干阳线，赚钱效应初显。

　　二、被低估蓝筹。当前代表蓝筹股的上证50指数的市盈率仅为7倍左右，平均市净率低至1倍，投资价值凸显，加上后期A股纳入MSCI全球指数预期，这类个股必定首选，如券商保险地产等可逢低分批布局，特别是A-H有价差优势的个股。

　　三、第一二季度业绩预期，高送转预期类个股，每年必秀。

　　四、信息安全、军工、水利和油气管网、丝绸之路等事件驱动类主题投资机会。

　　五、5—8月份迎来旺季的旅游酒店板块，该板块往往在这个时间段会跑赢指数，盈利确定性高。建议关注龙头如中国国旅，以及有望创出新高的金陵饭店：青奥会+养老+国企改革+电商。

　　余承

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