京威股份：并购打开增长空间

　　京威股份（002662）：5月14日，京威股份发布公告：公司拟收购2家汽车零部件公司——福尔达100%股权以及秦皇岛威卡威49%的股权。交易价格为13.1亿元，具体方案是定向增发1.5亿股，发行价格8.25元+现金7425万元。

　　并购标的公司的估值均低于零部件行业平均估值水平，公司实现了低价收购。此次交易总额为13.1亿元，但公司仅消耗现金7425万元，截止1季度末公司仍持有货币资金12.7亿元，可以看出，收购对公司正常运营所需现金流冲击极小，交易方案比较合理。

　　公司成功收购福尔达后，直接的收获是切入新业务，为公司后续增长提供新动力。后期，新业务与原有业务还将发挥协同效应，共享客户资源、集中采购节约成本，在生产环节也可以互相配合。由于在资本市场上，汽车电子与照明系统子行业估值水平要高于乘用车内外饰件子行业，此次并购也将在一定程度上提升公司的估值水平。

　　操作策略：二级市场上，公司股价受消息刺激大幅走高后回落，预计还有二次冲高，逢低关注。