投资要点：
1、交流特高压的争议终有定论。
2、有望带动产业链上多个环节企业受益。
近日，有媒体报道多年来围绕交流特高压的争议终有定论，能源局决意放行特高压交流项目。一份由电力规划设计总院制定的电网投资方案已经通过了中国国际工程咨询公司的评估，很快将获得能源局批复，这个方案包含4条交流、5条直流和3条500KV直流线路。
我们认为，能源结构调整、雾霾治理以及电能替代的推进等多因素决定特高压建设大规模开建。从电力行业的投资周期来看,电源结构和用电结构的变化是决定电网结构变化的基础。诸多因素的存在都在很大程度上决定了需要远距离输电来解决，进而推动特高压的加快建设。
我们认为随着特高压建设有望带动产业链上多个环节企业受益，除了我们常规理解的输变电设备，还包括可以加大并网的风电行业以及上游配套火电站建设释放的大规模电站空冷行业。
在特高压输变电设备中我们最为看好业绩弹性最大的平高电气，以及直流收益的许继电气和关键线路建设对公司煤炭、电站以及新能源业务起着战略意义的特变电工。在风电行业中最为看好华仪电气和金风科技。在上游电站配套中看好中西部发展潜力极佳的电站空冷行业,首推首航节能。
东兴证券
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