8万亿信贷增量加大银行风险
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-05-22 16:37
投资者报(记者华强)4月27日，银监会一则“蔡鄂生副主席未发表过‘今年新增信贷预计逾8万亿’言论”的声明，再次引得市场一头雾水。
此前，针对市场“宽松信贷政策可能变向”的担忧，银监会新闻发言人专门表示，银监会督促银行业金融机构认真落实保增长、扩内需、调结构的国家宏观经济政策，没有改变年初以来确定的信贷政策；银监会主席刘明康在安徽调研时也指出：“我们保增长需要多放款，对贷款规模没有限额。信贷对实体经济的支持，将是一场持久战和拉锯战。”
持久战需要多久，谁也无法预料。4万亿投资刚刚“起锚”，银行就已经“耗费”近5万亿元贷款的“弹药”。“现在立项了多少投资项目、总的投资规模有多大，有关部门并没有公布。只知道贷款是哗啦啦地撒出去了。”某国有大型银行人士向《投资者报》记者称。
今年一季度，银行新增贷款创下4.58万亿元的天量，尽管4月份的贷款数据还未出来，但前4个月新增贷款超过5万亿是板上钉钉的事情。
贷款天量源于中央投资项目的拉动。为了给这些大项目“配套”资金，各家银行可谓铆足了劲，贷款“车轮”开得飞快。但是，银行方面隐隐担心的是，后续到底还有多少个中央投资的项目需要银行来“配套”资金，心中根本无底。
高压下的信贷竞赛
银行贷款跑得快，无疑是政策使然。
在国家4万亿投资计划里，中央投资只有1.18万亿元。补缺的资金来源是，地方政府投资、企业投资、银行贷款及其他社会投资等方式。而大头，显然是银行的贷款。正因为如此，政策要求银行贷款对中央投资项目的资金配套是一而再、再而三地予以强调。
早在2008年12月3日，距4万亿投资计划出台不到一个月时间，国务院常务会议在研究部署金融促进经济发展的政策措施时，首先第一条就是“落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长”。彼时，由于银行业对宏观经济下行的预期，正是银行慎贷倾向最为明显的阶段。
3月18日，央行与银监会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确提出要“保证符合条件的中央投资项目所需配套贷款及时落实到位”。
“及时落实到位”没有仅止于原则性的“客套话”。这份名为银发〔2009〕92号的文件还进一步指明，对于中央投资计划内已经启动、正在建设中的项目，要保证必要的信贷配套资金及时安排和足额拨付；对符合中央新增投资投向、正在报批或需要继续完善新开工条件的项目，要加强与政府有关部门和项目单位的密切沟通协商，高效率、扎实做好信贷审查和信贷资金拨付的前期准备工作。
据某银行基层员工说，上级行领导言语之间表露的意思很明确，就是对中央投资项目，不要有丝毫犹豫，必须要发放（贷款）。
把这理解为银行的主动出击、一种纯粹的商业行为，那是掩耳盗铃。其间有政策的压力，有政府官员的游说。广西公开宣称，2009年要实现新增贷款2000亿元、增长135%的目标任务，它仗恃的是什么？无非就是政策。
8万亿？
时过一个季度，新增贷款暴涨了4.58万亿元。经济萎缩之际，银行拿出钱来不是坏事，问题是贷款发挥了多大效力、最终能拿出多少。
按中金公司预测，今年新增贷款要高达8万亿元。无独有偶，4月25日，出席 2009中欧论坛的银监会副主席蔡鄂生也表示，“预计今年将发放新增信贷至少8万亿元”。尽管银监会官方随即发表声明予以否认，但还是一石激起千层浪。
我们认为，8万亿是有可能的，并且宏观形势还需要它突破。为什么？我们可以忽略单月信贷的增长趋势，但细查一下一季度天量信贷的催生因素，就可以得知。
现在的天量信贷完全是由项目投资驱动起来的。银监会统计部主任刘春航日前表示，新增贷款中，中长期贷款、短期贷款和票据融资的比重分别为41%、25%、33%。“从贷款的行业投向看，新增的中长期贷款主要投向了国家重点支持的水利、交通、服务等领域”。
比如建设银行，今年一季度新增贷款5200亿元，其中投向基础设施建设领域的贷款就达2000亿元，这几乎全是中央投资项目。
我们再看看4万亿中央投资计划的进展。按中央出资拨付的比例匡算，2009年的投资计划仅仅进行一半。目前经济形势还没有根本性好转，投资拉动的大政方针肯定要继续。投资高歌猛进，必然伴随着银行贷款一路飙升。有人士分析认为，今年要完成既定的投资计划，没有8万亿的新增贷款下不来。“中央投资项目总不能也成烂尾工程吧！”他说。
银行面临更大风险
投资成败在于银行；风险也交给了银行。
作为银行业监管机构，银监会其实在高度关注信贷大投放下的风险隐患积聚。在4月15日召开的2009年一季度经济金融形势通报会上，刘明康强调各银行业金融机构“要加强对贷款风险集中度的管理”，风险防范的矛头直指大项目贷款。
多年以来，由于受利益驱动及集约化倾向强化的影响，银行贷款在快速增加的同时，贷款集中度也愈加明显，而国家的大项目投资，使得贷款集中度风险更趋严重。
中国银行业协会专职副会长杨再平表示，对银行而言，管理风险、分散风险很重要。他透露，目前19家主要银行（指国有大银行和股份制商业银行）5000万元以上客户贷款集中度占比是60%左右；对单一客户要求贷款不能超出资本金余额10%，但统计显示有的超过一两个甚至两三个百分点。
不要把鸡蛋放在一个篮子里，这是投资的至理名言，对于银行业来说也是如此。一个个大投资项目，等于一个个大篮子，银行的信贷资金越来越集中，风险隐患也就越来越大。
除了贷集中，贷大、贷长的隐患也不可小觑。基础设施项目一般都规模大、建设周期长，这类贷款相应地也是额度大期限长，一二十年的不在少数。现在银行存款虽然也有定期化倾向，但定期存款最长也就5年，一年期是最多的。业内人士担忧，这种存贷结构的错配，一旦经济出现大波动，银行业将无以应对。
窘境
银监会发表声明予以否认“8万亿元”信贷言论，除了防范风险的考究，其实也存在对银行放贷能力的担心。与其说银行业对投资项目究竟立项了多少有困惑，还不如说是对未来还有多少项目的疑虑。
央行数据显示，截至今年3月末，银行业机构的存贷款情况为：人民币各项存款余额为52.26万亿元，各项贷款余额34.96万亿元。“虽然银行的流动性充裕，但从超额存款准备金率、头寸（即业务周转的现金）情况来看，放贷能力并没有想象中那么大。”银行业内人士表示。
2008年末，银行业整体的超额存款准备金率5.11%，也就是说，有2.5万亿元存放在央行银行可以自由运用；另外，银行体系约有2万亿元现金头寸用来业务周转。
今年一季度，新增贷款4.58万亿元，存款增加5.62万亿元，表面上看存贷基本持平。但考虑上缴存款准备金因素以后，如果不考虑投资变动因素，银行可运用资金是减少了8000亿元。
全年新增贷款真要到8万亿元，银行还真有点难受。2万亿元现金头寸不能少，2.5万亿元的备付金一季度已经被“削去”了1/3，唯一的办法，就是央行下调法定存款准备金率。目前，14.5%的存款准备金率锁定了8万亿资金，下调一个百分点就能给银行补充5000亿元的放贷能力。
按这个放贷趋势下去，不下调准备金率，银行可能连备付的头寸都没有了。
不过，即使大幅度下调存款准备金率，银行的尴尬还是少不了。业内人士担忧，75%的存贷比警戒线还是照样制约着银行的大放贷。
宏观经济“保8”需要大投资，而这种大投资让银行面临窘境。真要“保8”，希望在货币贬值上，也就是印钞。应对经济危机，滥发货币的国家不在少数，美国开动了印钞机，欧洲也紧随其后，中国难道就不会想到这一点吗？
……
此前，针对市场“宽松信贷政策可能变向”的担忧，银监会新闻发言人专门表示，银监会督促银行业金融机构认真落实保增长、扩内需、调结构的国家宏观经济政策，没有改变年初以来确定的信贷政策；银监会主席刘明康在安徽调研时也指出：“我们保增长需要多放款，对贷款规模没有限额。信贷对实体经济的支持，将是一场持久战和拉锯战。”
持久战需要多久，谁也无法预料。4万亿投资刚刚“起锚”，银行就已经“耗费”近5万亿元贷款的“弹药”。“现在立项了多少投资项目、总的投资规模有多大，有关部门并没有公布。只知道贷款是哗啦啦地撒出去了。”某国有大型银行人士向《投资者报》记者称。
今年一季度，银行新增贷款创下4.58万亿元的天量，尽管4月份的贷款数据还未出来，但前4个月新增贷款超过5万亿是板上钉钉的事情。
贷款天量源于中央投资项目的拉动。为了给这些大项目“配套”资金，各家银行可谓铆足了劲，贷款“车轮”开得飞快。但是，银行方面隐隐担心的是，后续到底还有多少个中央投资的项目需要银行来“配套”资金，心中根本无底。
高压下的信贷竞赛
银行贷款跑得快，无疑是政策使然。
在国家4万亿投资计划里，中央投资只有1.18万亿元。补缺的资金来源是，地方政府投资、企业投资、银行贷款及其他社会投资等方式。而大头，显然是银行的贷款。正因为如此，政策要求银行贷款对中央投资项目的资金配套是一而再、再而三地予以强调。
早在2008年12月3日，距4万亿投资计划出台不到一个月时间，国务院常务会议在研究部署金融促进经济发展的政策措施时，首先第一条就是“落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长”。彼时，由于银行业对宏观经济下行的预期，正是银行慎贷倾向最为明显的阶段。
3月18日，央行与银监会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确提出要“保证符合条件的中央投资项目所需配套贷款及时落实到位”。
“及时落实到位”没有仅止于原则性的“客套话”。这份名为银发〔2009〕92号的文件还进一步指明，对于中央投资计划内已经启动、正在建设中的项目，要保证必要的信贷配套资金及时安排和足额拨付；对符合中央新增投资投向、正在报批或需要继续完善新开工条件的项目，要加强与政府有关部门和项目单位的密切沟通协商，高效率、扎实做好信贷审查和信贷资金拨付的前期准备工作。
据某银行基层员工说，上级行领导言语之间表露的意思很明确，就是对中央投资项目，不要有丝毫犹豫，必须要发放（贷款）。
把这理解为银行的主动出击、一种纯粹的商业行为，那是掩耳盗铃。其间有政策的压力，有政府官员的游说。广西公开宣称，2009年要实现新增贷款2000亿元、增长135%的目标任务，它仗恃的是什么？无非就是政策。
8万亿？
时过一个季度，新增贷款暴涨了4.58万亿元。经济萎缩之际，银行拿出钱来不是坏事，问题是贷款发挥了多大效力、最终能拿出多少。
按中金公司预测，今年新增贷款要高达8万亿元。无独有偶，4月25日，出席 2009中欧论坛的银监会副主席蔡鄂生也表示，“预计今年将发放新增信贷至少8万亿元”。尽管银监会官方随即发表声明予以否认，但还是一石激起千层浪。
我们认为，8万亿是有可能的，并且宏观形势还需要它突破。为什么？我们可以忽略单月信贷的增长趋势，但细查一下一季度天量信贷的催生因素，就可以得知。
现在的天量信贷完全是由项目投资驱动起来的。银监会统计部主任刘春航日前表示，新增贷款中，中长期贷款、短期贷款和票据融资的比重分别为41%、25%、33%。“从贷款的行业投向看，新增的中长期贷款主要投向了国家重点支持的水利、交通、服务等领域”。
比如建设银行，今年一季度新增贷款5200亿元，其中投向基础设施建设领域的贷款就达2000亿元，这几乎全是中央投资项目。
我们再看看4万亿中央投资计划的进展。按中央出资拨付的比例匡算，2009年的投资计划仅仅进行一半。目前经济形势还没有根本性好转，投资拉动的大政方针肯定要继续。投资高歌猛进，必然伴随着银行贷款一路飙升。有人士分析认为，今年要完成既定的投资计划，没有8万亿的新增贷款下不来。“中央投资项目总不能也成烂尾工程吧！”他说。
银行面临更大风险
投资成败在于银行；风险也交给了银行。
作为银行业监管机构，银监会其实在高度关注信贷大投放下的风险隐患积聚。在4月15日召开的2009年一季度经济金融形势通报会上，刘明康强调各银行业金融机构“要加强对贷款风险集中度的管理”，风险防范的矛头直指大项目贷款。
多年以来，由于受利益驱动及集约化倾向强化的影响，银行贷款在快速增加的同时，贷款集中度也愈加明显，而国家的大项目投资，使得贷款集中度风险更趋严重。
中国银行业协会专职副会长杨再平表示，对银行而言，管理风险、分散风险很重要。他透露，目前19家主要银行（指国有大银行和股份制商业银行）5000万元以上客户贷款集中度占比是60%左右；对单一客户要求贷款不能超出资本金余额10%，但统计显示有的超过一两个甚至两三个百分点。
不要把鸡蛋放在一个篮子里，这是投资的至理名言，对于银行业来说也是如此。一个个大投资项目，等于一个个大篮子，银行的信贷资金越来越集中，风险隐患也就越来越大。
除了贷集中，贷大、贷长的隐患也不可小觑。基础设施项目一般都规模大、建设周期长，这类贷款相应地也是额度大期限长，一二十年的不在少数。现在银行存款虽然也有定期化倾向，但定期存款最长也就5年，一年期是最多的。业内人士担忧，这种存贷结构的错配，一旦经济出现大波动，银行业将无以应对。
窘境
银监会发表声明予以否认“8万亿元”信贷言论，除了防范风险的考究，其实也存在对银行放贷能力的担心。与其说银行业对投资项目究竟立项了多少有困惑，还不如说是对未来还有多少项目的疑虑。
央行数据显示，截至今年3月末，银行业机构的存贷款情况为：人民币各项存款余额为52.26万亿元，各项贷款余额34.96万亿元。“虽然银行的流动性充裕，但从超额存款准备金率、头寸（即业务周转的现金）情况来看，放贷能力并没有想象中那么大。”银行业内人士表示。
2008年末，银行业整体的超额存款准备金率5.11%，也就是说，有2.5万亿元存放在央行银行可以自由运用；另外，银行体系约有2万亿元现金头寸用来业务周转。
今年一季度，新增贷款4.58万亿元，存款增加5.62万亿元，表面上看存贷基本持平。但考虑上缴存款准备金因素以后，如果不考虑投资变动因素，银行可运用资金是减少了8000亿元。
全年新增贷款真要到8万亿元，银行还真有点难受。2万亿元现金头寸不能少，2.5万亿元的备付金一季度已经被“削去”了1/3，唯一的办法，就是央行下调法定存款准备金率。目前，14.5%的存款准备金率锁定了8万亿资金，下调一个百分点就能给银行补充5000亿元的放贷能力。
按这个放贷趋势下去，不下调准备金率，银行可能连备付的头寸都没有了。
不过，即使大幅度下调存款准备金率，银行的尴尬还是少不了。业内人士担忧，75%的存贷比警戒线还是照样制约着银行的大放贷。
宏观经济“保8”需要大投资，而这种大投资让银行面临窘境。真要“保8”，希望在货币贬值上，也就是印钞。应对经济危机，滥发货币的国家不在少数，美国开动了印钞机，欧洲也紧随其后，中国难道就不会想到这一点吗？
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