爱迪生混合韦尔奇
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-05-22 17:13
巴菲特一向坚持的投资原则：绝对不投资自己所不熟悉的生意。因为这项坚持，在上个世纪九十年代，他错过了许多伟大的科技公司，如微软、IBM、英特尔等。不过他并不为此而后悔。
但这次投资比亚迪却令投资界大跌眼镜。比亚迪成立于1995年，2002年6月在香港挂牌上市，以生产手机和笔记本电脑电池而闻名。目前正全力挺进电动和双模汽车制造业。这是一家低调而进取的新能源产品制造商。在金融危机愈演愈烈的时候，巴菲特出手投资一个新能源概念的中国公司，背后必然有故事。
去年初，一家基金经理向巴菲特旗下的伯克希尔公司副董事长查理·芒格——巴菲特几十年的铁杆搭档推介一家在香港上市的中国公司——比亚迪。事后，芒格在经过一些调研后，发现比亚迪的创始人王传福是一个极特别的企业家。
芒格对《财富》杂志这样描述王传福：“这家伙（王传福），简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体；他可以像爱迪生那样解决技术问题，同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题。我从来没见过这样的事儿。”
在芒格极力推介下，巴菲特决定委托旗下全资公司中美能源控股公司的董事长索科尔（David Sokol）专程飞中国实地考察比亚迪。
在比亚迪，王传福带着索科尔参观了工厂。当介绍到该厂的蓄电池采用的是可循环材料生产的时候，为了证明蓄电池的电解液无毒和可循环使用，王传福当即倒了一杯电解液，当着索科尔的面一饮而尽，还皱巴着脸说：味道不是很好。接着他还倒了一点，递给索科尔，让他也尝尝。但被后者婉言谢绝。
这一幕，对中国人来说也许见怪不怪，为了证明产品质量，人们见过电视上当众喝奶的奶商。但对一个外国投资家来说，面对这种用喝电解液方式来证明产品质量时，就不仅仅是诧异，而绝对是震惊。
当索科尔回到美国，向巴菲特描述这一幕时还直说：“这家伙不可思议，你一定得见见他。”当说到王传福喝电解液时，还特别强调“no joke（不是玩笑）”。
随后，王传福到美国见了巴菲特和芒格。巴菲特问王传福：“到目前为止，比亚迪相对于竞争对手，有什么竞争优势？”王传福答道：“我们的竞争优势是基于自有知识产权的建立。”巴菲特接着问：“如何才能保持竞争的领先优势？”王传福答：“我们永远不会停止创新。”
巴菲特最初决定买入比亚迪25%的股权，但被王传福拒绝了。结果，王只同意出售不超过10%的股权。在感到惋惜的同时，巴菲特也感到幸运，他认为：王传福不想出售自己的公司，本身这就是一个好兆头。
巴菲特坦承自己既不懂手机，也不懂手机电池，更不明白汽车制造，但他为这次的投资辩解说：他相信芒格和索科尔，认为他们俩都明白比亚迪的生意。
不管巴菲特如何辩解，他的这次投资还是有异于其过去的投资行为。但还是可以从中隐隐看到巴菲特一贯的投资逻辑：投资优秀的企业家和优秀团队，投资比亚迪更大的比重是押注于王传福，因为巴菲特与他的合伙人都十分欣赏王传福。
此外，这也是巴菲特在传统能源和新能源之间两面下注。巴菲特一方面大手投资传统能源，如康菲石油公司、中石油等，另一方面，小注押宝新能源股如比亚迪。新旧能源两面押注，可以对冲风险。
比亚迪是巴菲特投资的第二个中国概念股，相对于中石油，或许更具长远的战略意义。
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