《股市动态分析》2015年十大金股

　　与券商整体的乐观相似的是，我们也判断2015年市场存在相当多的机会，但我们也认为，牛市中也会出现相当幅度的震荡和回调，因此看多市场的同时不应忽略风险。事实上，在2014年11月以来的行情中，部分大蓝筹股的阶段涨幅已经很大，而中小板创业板虽然有所回调，但前期积累的巨大涨幅使得整体估值仍然居于高位，这给“年度金股”的选择提出了相当大的挑战，我们则力图在短期趋势和年度策略之间寻找平衡，在标的个股的估值安全边际与股价的进攻性上寻找平衡。

　　中国银行（601988）

　　和其它银行不同的地方在于，中国银行有很多海外业务，随着中国主导的海外基建项目扩张，海外人民币贷款需求将大幅上升，我们看好中国银行将成为中国海外业务扩张的主要受益者。而且因为存在可转债的因素，它的阶段涨幅偏低一些，短期看可转债是股价的压制因素，但也提供了相对偏低的买入机会。

　　值得重点强调的是，中国银行与其它银行股不一样的地方还在于，它本身还有“券商股”概念，中国银行通过中银国际控股有限公司持有中银国际37.14%的股权，为控股方。此外，从PB的角度看，目前银行股PB最低的也是中国银行，其股价当前仍基本与每股净资产相当。

　　招商银行（600036）

　　如果从5-6年的一个时间跨度来看，招商银行的股价涨幅远低于兴业银行、浦发银行、民生银行，但招商银行的经营管理能力、资产质量不差。招商银行很大的问题是过去几年在扩张速度上太过于保守。新的管理层上台后，已经在改变这种保守的做法，但反映到报表上也需要时间，后面预计有业绩上的赶超。

　　还可以重点关注，现阶段安邦财险购买招商银行的股票，持股比例已经占招商银行总股本的10%。而第一大股东“招商局轮船股份有限公司”持股比例也仅为12.54%。若安邦进一步增持，则招商局方面想要保有第一大股东地位，也需要有相应的增持举措，控制权的竞争或成为招商银行股价的催化剂。

　　五粮液（000858）

　　白酒行业仍处于深度调整期，处于逐渐触底阶段，五粮液此前判断行业还会有一段调整时间。不过，经过较长时间调整以后，五粮液股价已经筑底反弹，

　　目前五粮液集团持有五粮液20.07%股份，宜宾市国有资产管理公司持有36%股份。据悉，五粮液集团是省国资委管辖，股份公司则由宜宾市国资管理。资产由宜宾市管，人头和资产管理脱节。据此前五粮液集团高层介绍，五粮液成立了改革领导小组，正在做总体设计，接下来将大力推进国企改革。

　　另外，2015年深港通的开启也是大概率事件，作为深市A股独特的标的，五粮液股价亦明显受益于“深港通”。

　　华侨城（000069）

　　华侨城正处于新一轮扩张期，旅游及土地整理业务推进。顺德、福州、宁波项目已陆续推进，2014年9月份重庆项目也已开工，第七座欢乐谷预计将于2017年开园。另外，2014年10月份公司控股的成都天府华侨城与成都金牛区政府和鑫金农投签订合作协议设立合资公司，开发环城生态区沙河源片区，成都华侨城持有80%股份。

　　公司启动新一轮扩张值得看好，目前公司也在积极推进引入战投和推进员工激励等制度改革措施。

　　长城电脑（000066）

　　公司是信息安全的“国家队”。此前，长城电脑对外界透露，公司已提前布局培育信息安全硬件产品研发，争取在战略转型的道路上取得突破。长城电脑同时指出，随着商政各界对敏感信息保密的日益重视，信息安全将会是未来产品竞争的重要领域之一，也是公司产业转型升级的步骤之一。此外，公司拥有相当多的“隐性资产”，在深圳市内拥有相当数量的厂房土地和开发区土地，重估价值巨大。

　　置信电气（600517）

　　置信电气收购武汉南瑞后在节能服务领域的技术实力得到显著加强，将更加顺利的实施浙江和重庆的节能服务大单，加速项目落地。

　　此外，置信电气在国网体系内的战略地位获得提升。公司的实际控制人为国家电网，控股股东为国网电科院，武汉南瑞注入后国网电科院持股比例从25.43%提升至31.46%，控股地位更加稳固。通过整合，置信电气也将成为国网下最重要的节能环保服务平台，在国网内的战略地位获得提升，未来将获得更多的资源支持。

　　乾照光电（300102）

　　公司实施进入LED蓝绿光芯片领域的发展战略，进入照明领域，已启动在厦门厂区投建LED蓝绿光芯片项目，该项目进展顺利。

　　乾照光电在高亮度四元系红、黄光LED芯片领域处于国内领先地位，目前公司是国内红黄光LED芯片产量最大的企业之一。公司另外一类产品三结砷化镓太阳能电池相比单结砷化镓太阳能电池光电转化效率高。其中空间用产品由于国外实行禁运，国外产品无法进入国内，而国内只有极少数竞争对手能够生产同类产品，竞争压力小。

　　新兴铸管（000778）

　　公司是第一批六大改革试点央企之一新兴际华集团有限公司的控股子公司，新兴际华集团有限公司等4家央企将开展董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点，新兴铸管是央企改革概念的领头羊。

　　新兴铸管出资1.94亿元投资印尼镍铁项目，符合走出去的一带一路战略，预计镍铁项目的内部收益率在18%左右，按目前镍价测算，预计一期达产后镍铁项目实现21亿的收入，3.2亿元的净利润。

　　新兴铸管与宸西投资设立产业并购基金，基金不超过75亿元，新兴铸管出资不超过20亿元。公司芜湖基地搬迁涉及到的政府补贴可能高达60亿元左右，获得补贴后公司现金将非常充裕，为战略转型奠定基础。

　　天喻信息（300205）

　　公司2014年第三季度金融IC卡单季发卡量已达1.7亿元，前3季度累计发卡4.5亿张，占新增银行卡发卡量的比例超过80%。且天喻信息近期成为工行PBOC3.0芯片卡供应商，预期业务发展前景广阔。

　　此外，公司切入在线教育，已经与长江传媒展开合作，正在与其他拥有教育数字资源的企业积极沟通、洽谈。公司的战略是积极与行业内优秀企业就教育数字内容资源、平台建设与运营等相关业务展开合作，共同开拓教育信息化市场。

　　宜华木业（600978）

　　公司实施林木一体化战略，有效降低成本。公司积极向产业链上游延伸，拥有六大林业供应基地，总林地面积超过500 万亩。可以看好其上下游一体化的发展前景，且家具产业的整合前景广阔，在木材资源日益紧张的环境下，公司上游林地资源不仅保证了原材料供给，同时有效降低成本，提高盈利能力。

　　另外，宜华木业实际控制人刘绍喜此前据传牵涉到前广东省委常委、广州市委书记万庆良的案件，被带走协助调查。但有消息显示，刘绍喜目前已完成协助调查，上市公司潜在的“不利影响”担忧已消除。

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