本周是2014年最后的交易周，上证指数收盘比较圆满，以光头大阳线收盘，从全年涨幅来看，上证指数上涨52.87%，深圳成指上涨35.62%，中小板指上涨9.67%，创业板指上涨12.83%，指数在降息前和降息后表现完全相反，降息前中小盘股票为主，降息后大股票为主，且风格迥异，大小盘股票呈现明显的跷跷板效应。
大盘从2400多点走出的这800点的快速上涨行情，是在券商、保险、银行代表的金融股主导的行情，一带一路和基建地产股等跟随上涨，而中小盘和创业板很多个股是跳水的行情，主要原因是基金为代表的机构的调仓行为导致。
去年到今年上半年是创业板为代表的小股票的行情，大股票趴在地板价上一直不动，以中邮创业基金为代表的重仓小股票的基金是市场的明星，基金已经习惯了重配小股票忽略大股票，而下半年以来尤其是降息之后，金融股快速启动行情，此时基金是严重低配大股票的，以银行为例，银行股当时占市场流通市值的20%以上，而基金仅配置了3%的比例，属于严重低配，在土豪安邦摧枯拉朽的买盘面前，基金全面溃败，而基金是有业绩比较基准的，大盘的大涨让基金严重跑输市场，那么基金被动的斩仓小股票去追大股票就成为很多基金经理不得不做的事情，这形成的后果是小股票跌的惨不拉几，大股票涨的更快，同时融资融券资金推波助澜，造成了这800点的行情来的特别快走的特别猛。
从目前的各大券商的策略来看，基本上一边倒的看好明年的行情，券商的策略基本上是在目前点位的基础上上下加几百点，券商策略有效期最多管最近的一两个月，看一年他们还没那个能力。从历史经验看，券商集体的观点几乎没有一年是对的，所以明年的行情要么牛的超出大家的想象，要么中间的回调超出大家想象，高低点一定是超出券商一致预期的。目前的上涨是开通了融资融券之后带杠杆操作的上涨行情，杠杆是助涨助跌的，可以预料的一旦市场出现回调那么杀跌起来速度也是很快的。
展望明年，可以确定必炒的主题是国企改革，可以预料的是明年一季度国企改革的相关细则会出来，这样很多后续改革的企业将有好的参照，我们已经数次强调第一批试点的央企是目前关注的重点，中粮系的个股近期都走得很好，与这个预期直接相关。明年这个主题的炒作会继续。农村的土地改革也是可能炒作的一个好的主题方向，那些有大量土地和林地的公司仍然值得持续关注。高端制造业仍然会涌现出不错的投资机会，高铁和核电为代表的高端制造业会反反复复的存在机会，高了调整下，会继续炒。军工板块虽然炒的有些高，在大幅回调后，这些板块也是主题活跃的地方，波段操作踏准节奏很重要。一带一路是习主席主导的国家对外战略，催化剂也是会不断涌现的。
无论是金融、地产、基建、机械，在调整完毕后，仍将是资金配置的主流，新的资金涌入买小股票只能等到小股票跌的很惨，并且大股票赚钱效应不明显的时候才会风格转换，否则就一直炒作大票。选择炒大票是重要的方向性问题，选择对了事半功倍，祝大家新年投资顺利！
马坤
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