管理层的态度仍是希望股市慢牛

  过去5年,周末外出用膳时从未听到过邻桌谈论有关股市的话题,然而上周末两次用膳,邻桌客人均是大大声谈论股票。话题主要是近期盈利几何,手上有什么股票,看好哪些板块。所谈及的上海电气是近期热门板块——核电股之一,准备几时卖掉,然后换股。有传媒报道,武汉一位大学三年级学生加入炒股大军行列,每天守在电脑前盯住股票价格上落,20日上午这位同学突感眼痛,视野模糊,于是立即去看医生。医生检查后指这位同学视网膜黄斑区水肿严重,表面凸凹不平,视力从1.0暴跌至0.1,跌幅高达90%,尤甚于股票大熊市,被诊断为“中心性浆液性视网膜病变”。医生指长时间对着电脑,眼睛及大脑过度劳累,加上股市升跌如过山车,导致精神紧张激动,引爆视网膜中心黄斑水肿。一个网站在调查中发现,约30%的投资者“每天不交易就不舒服”,市场充斥着短线投机者。沪深两市超过2万亿成交便是这样炼成的。

  5月28日国证A股指数暴跌超过6%。一时间市场为之惊愕,投资者担心牛市止步,而更多的人则一直对5.30半夜鸡叫念念不忘。中国股市历史上单日最大跌幅超过6%者比比皆是,即使以国证A股指数(399317)为例,2005年7月进入牛市之后,2006年6月7日暴跌5.9%,7月13日暴跌5.7%;2007年1月31日暴跌5.9%,2月27日更暴跌9%,5月30日急挫7.3%,6月4日亦大跌8%,7月5日大泻5.7%。然而这些单日暴跌模式的调整,并未改变牛市格局,只是令牛市路线略有改变。

  网上流传一幅图,将2005-2007年牛市与目前牛市相对照,谓近期已经接近“5.30惨案”的日子。我将此对照图视之为刻舟求剑。虽然,本周四(5月28日)大市暴跌超过6%,但其实与2007年2月27日的单日暴跌9%相提并论更为恰当。国证A指2005年12月6日681点升至2007年2月27日的2213点,升幅达到225%;而2014年5月最低2498点升至目前最高7115点,升幅185%。两者升幅差距不大,且前者上升时间为15个月,而后者上升时间只是13个月。亦可以将本周四之暴跌与2007年4月19日暴跌近5%互相比较。更远一些,可以将1996年9月5日深圳指数暴跌5%相比较。如此我们可以看到,1996年8月27日至9月5日连续上升,9月5日暴跌;2007年2月6日至2月27日连续上升,2月27日暴跌;2015年5月7日至5月28日连续上升,5月28日暴跌。历史竟然是如此完美的重演!股市的内在基因不断重现:1996年9月5日单日暴跌,3个月后政策打压;2007年2月27日单日暴跌,3个月后政策打压;2015年5月28日单日暴跌,又是3个月后——即8月末——政策会打压股市(至于为何出现政策打压股市的情况,容后详述)。

  1993年3月深圳综合指数(399106)于368点见顶,1996年12月深圳指数见476点后人民日报出社论打压股市,指数暴跌,476点高于368点29.3%;2001年6月深圳指数665点见顶,2007年5月深圳指数见1292点后财政部半夜调高股票印花税打压股市,指数暴跌,1292点高于665点94%;2008年1月深圳指数最高点1584点,近期最高2967点,已经高于上一个牛市顶峰87.3%,是否破94%的记录才会遭到政策打压?如此需见3073点以上才会出政策。不过各位应该看到,1996年12月政策打压,1997年5月见顶,相距半年;2007年5月政策打压,大盘股2007年10月见顶,小盘股2008年1月见顶,平均相距亦是半年左右。换言之,一旦政策打压股市,即宣布牛市患上末期癌症——只剩半年寿命!

  我们再看看上海股市每笔成交股数变动——这是我的拿手好戏。2007年“5.30惨案”前夕,上海股市平均每笔成交股数已经跌至1579股(2007年5月份平均数),4月份是平均1776股,3月份则仍有1976股,2月份是2167股。对比一下,2015年4月份平均每笔成交2240股,3月份是2410股,2月份为2480股。5月份根据本人每日记录平均数约1888股。综合而言,目前大致上相当于2007年2、3月间。这与上述分析所得结论大致相同。非常有意思的是,2007年2月27日单日暴跌前夕,Jim Rogers说中国股市有风险;而2015年5月28日单日暴跌前夕Rogers接受采访时却说上证指数看6000点。不过两次他都说股市尚未见顶,他一直以中国政府的态度来看待股市是否见顶。当前管理层的态度仍是希望股市慢牛,因为中国经济需要牛市。不过情况不是一成不变的。

  分析国证A指的短期走势。4月27日5915点结束3浪iii之后以扩张平台方式运行3浪iv,至5月7日5526点结束,5526点以来进入3浪v走势。从60分钟走势图上看到,v浪.1于5月13日的6101点结束,跌至5月15日的5927点为v浪.2,5927点升至5月28日的7115点为v浪.3,7115点暴跌展开v浪.4.各位可以看到,如我在上周文章所言,中国股市浪2一般比较温和,4通常较为险恶,如今一个小小的v浪.4都出现500只股票跌停板的情况。后市若很快便创出新高,破7115点,则小心3浪v结束;但若指数于低位徘徊几日,再慢慢盘上,则3浪iv可能是一个水平三角形或者类似三角形的复杂形态,如此3浪v尚有较长时间运行,又或者其他的数浪方式。总之主要看短期走势来选择不同的操作策略。

  卧龙

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