中小板是当前时间点兼具进攻与防御属性的最佳布局板块。
我们一直强调，在利润未见到明显触底回升之前，市场是纯资金推动的，政策引导的主题投资是增量资金进攻的主要方向，资金流入速度的边际变动是决定市场大小盘风格的重要因素。5月份的行情，淋漓极致的证明了这一点。一方面，政策监管背景下，存量资金博弈，在市场不确定背景下，成长的相对确定性是推升成长估值的主要原因；其次，5月份新发基金的被动配置也是推升成长估值的另一个重要影响因素。
中小板特别是其中的“两头”——200亿市值以上部分是A股所有板块中业绩增速最快，前期涨幅最低的“成长性估值洼地”；50亿市值以上部分，相对创业板同市值公司有一倍以上外延并购成长空间的“类创业板之矛”，是当前时点攻守兼备，应对短期监管震荡的最佳布局板块。同时，为了帮助投资者在中小板中更好的锁定标的，我们本周推出“掘金中小板线索——小而强公司”：掘金中小板线索——“小而多金”公司组合
“小而强”组合定义：市值50亿以下，主业想象空间大，最重要的是“现金/市值”高的公司。
核心逻辑：寻找神创“反身性”下，外延并购重组概率最大的“类创业板”。正如我们在上文强调的，在核心因素不变下，成长股的牛市大趋势在未来相当长时期有望延续。
而创业板通过外延并购不断驱动估值上升的“神话”，一方面，驱动投资者不断寻找与之相似的下一个“类创业板”；另一方面，根据“反身性”原理，创业板估值推升带来的巨大财富效应，将驱使与之相类似的公司试图通过“学习效应”复制这种“财富神话”。这也是我们推荐50亿以下市值中小板的重要原因——与创业板结构、市值相似，外延并购还有一倍空间。
在这其中，我们认为，公司现金流充裕，同时总市值相对不高的公司，最有资源和动力通过外延并购迅速做大市值，分享这场“错过等十年”的牛市财富盛宴。我们用“现金/市值”这一指标来表征上述思想，对中小板公司进行了筛选，其中，比值最高的前20家公司列举在图表6中。同时，我们也将全部A股“小而多金”公司汇总在了下图，以供投资者参考。
罗文波
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