内地最近常于周五收市后公布金融相关政策，投资者对此并不陌生，政策公布后的效果，才是市场的焦点。自从4月初中证监公布新指引，新募集的公募基金毋须先取得QDII资格便可经港股通购买港股，股市急升，市场一改去年11月以来对“沪港通”反应冷淡的看法，对互联互通机制信心增加。目前“深港通”似乎如箭在弦，因此，市场临近周末前增加仓位意欲增加，窝轮市场亦有此现象。
持货过周末的风险往往较高，而窝轮由于有时间值损耗，持窝轮过周末更需额外支付三日的时间值。因此一般的情况下，周五的窝轮净资金流入通常是该星期最少的一日。然而，本月的「周末政策预期」高涨，过去两周的星期五，窝轮资金流均明显增加，5月15日及22日分别有1.3亿及1.2亿港元持仓过市。
政策没有令市场失望，继沪港通及将启动的深港通后，中港两地互联互通再有新发展。中证监上周五宣布两地基金互认将于7月1日实行，合资格的基金届时可作跨境销售，初期规模约为3000亿人民币，加上市场预期“深港通”初期额度同为3000亿人民币，故来港的潜在游资或达6000亿人民币。过去五日，平保(2318)、港交所(388)及国寿(2628)是市场部署进一步互联互通的主要股份，窝轮市场上分别有1.5亿、1.4亿及5000万港元净流入其相关认购证。
MSCI指数公司将于6月份检讨会否纳入A股，加上今年为国际货币基金组织(IMF)五年一度检讨“特别提款权”(SDR)的一篮子货币的组成，市场预期内地开放金融领域的步伐加快，应不感到意外。中港两地市场互联互通，将仍是轮证投资者部署的主题。
（作者系摩根大通香港认股证牛熊证销售及市场部主管）
张智卓
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