深发展已“利空出尽”

　　从去年末就开始在约纽曼的专访，前后算起来有近半年。相比而言，在他办公室面对面坐下对话，时间实在短暂。

　　像很多外籍高管一样，纽曼的办公室中式风格浓厚。典型如中国传统的红色漆画柜子、装裱好的剪纸等，其中尤以花瓶类装饰物居多。

　　这或许与金融圈普遍崇尚的风水有关。按照一般意义上的理解，花瓶属于聚财之物。

　　不用说，最近能进入他办公室的外来者，在欣赏美物的同时，心里必会想，这间办公室的主人，还会呆多久？他的离开会不会给深发展带来负面冲击？

　　产生这种种疑问的背后，是因为纽曼进入深发展的渊源，是新桥资本。

　　新桥资本在2004年5月29日以平均价3.55元/股受让了3.48亿股深发展，占总股本的17.89%。股权分置改革后，新桥资本持有深发展4亿股，占总股本的16.76%，持股成本上升至5.56元。

　　根据《股份转让协议》，新桥资本的持股从2008年6月已陆续解禁，并将于2010年6月全部解除“锁定”。

　　纽曼没有回避新桥资本早晚要撤出的现实。

　　“新桥资本像世界上任何一只私募股权基金一样，有义务把利润还给他们的投资者。”但显然，纽曼更希望投资者注意下一句话，“到了新桥资本要卖出股票的时机时，他们一定会以一种负责任的态度来处理，原因是他们看重在中国的长远未来，他们希望在中国人民的眼里，留下他们是一家负责任的私募股权基金的印象”。

　　纽曼认为，深发展的管理团队4年来已经获得了很大进步，“他们非常优秀。未来不管是谁拥有新桥资本转让的股份，深发展都能经营得很好。”

　　他告诉记者，尚无退休计划。不过，他也不知道能在深发展呆多长时间，“但不可能是永远吧”。

　　在纽曼看来，深发展改革的第一期目标已经实现。接下来，深发展将进入到下一阶段——成为一家卓越的银行，而且，不是依赖某一个人变得强大。

　　纽曼说话很有特色，比如时常会留有余地，始终用“better（更好）”这样的词汇。这既表现出他的诚恳、诚实；也显示出并未过度自信，或是没有盲目的雄心壮志。

　　这可能正好适合深发展。

　　与国有商业银行改制能由国家买单不同的是，深发展的改革和发展更要依赖自己。它不需要冲锋陷阵的大将，而是一位调理师。纽曼，恰恰践行了“调理”这样一个中医理论。

　　尽管他告诉我们，其实他对中医理论了解不是很深，但他所获得的些许信息正是中医的哲学精髓。

　　比如，他向我们举例说脚痛的问题，“我们需要把脚痛治好，但与此同时，我们也要确保整个躯体是健康的，而且，我们需要的是长期健康，不是一天的舒服。”

　　纽曼强调自己的功绩是在内部建立领导力。不是自己单干，而是当个老师，使高级管理层能有和谐的空气。

　　给人的感受是，深发展不是一个人的企业，更像一间现代化的公司，这和目前国内很多企业差异明显。

　　如果说，当前的股票市场对深发展股价的认可是在每股17元至20元，相当于给了它业绩并非同业最佳、但股价相对较高的认可。

　　这样的股价表现，要不然是虚高，提前兑现了对未来业绩的评估；要不然是基于对过去几年深发展努力的认可，认为其在解决了历史问题的基础上，更值得投资。

　　最终到底是哪种可能，投资者应独立评判。从我们的采访情况看，倾向于后者。

　　在我们看来，在一个“老外”对深发展进行了相对规范的“清理”之后，在承载了很多骂名与争议进行了改革之后，深发展用几年忍耐买下的单，将给它带来未来相对好的发展机会。

　　借用一句股票市场流行的评语是，2009年，深发展已“利空出尽”。