恒瑞医药：股价表现强势

　　恒瑞医药（600276）：公司上半年实现净利润10.61亿元，同比增加40.45%，折合ESP为0.58元，符合预期。单季度来看，Q2实现净利润5.14亿元，同比上升39.02%。2015年H1公司实现营业收入43.86亿元，同比增加24.95%。同时，公司上半年实现产品海外销售收入2.27亿元，制剂出口成为公司新的利润增长点，未来国际业务有望成为公司新的发力点。随着产品结构的不断优化，公司综合毛利率继续得到提升至84.36%，在医保控费的大背景下公司实现了毛利率的连续提升，与公司持续的创新能力不可分割。

　　上半年海外出口取得2.27亿收入，主要是抗肿瘤药环磷酰胺注射液，预计全年海外出口有望给恒瑞带来4亿以上的利润贡献。近日PD~1单抗获得海外授权，环磷酰胺正在开拓澳洲、欧洲、加拿大等市场，预计奥沙利铂、阿曲库铵、斱达帕鲁等新的出口品种能够接力环磷酰胺，海外出口将成为公司持续增长点。

　　公司制剂产品国际化即将实现突破：随着环磷酰胺、七氟烷、奥沙利铂水针等有较高技术壁垒的产品获得欧美认证并且出口销售。未来几年全球医药市场大批重磅专利药品面临专利到期以及各国医保控费成为主流趋势，恒瑞的仿制药出口业务将会迎来千载难逢的战略机遇期，公司将有机会从中国走向世界成为国际级的医药航母。

　　操作策略：市场正逐步趋于理性，此类价值凸显的公司将会受到资金青睐。技术上目前该股高位三角形整理，或有望走出一波上升行情，短期切忌追高。