蒙草抗旱：成长空间可期

　　蒙草抗旱（300355）：上半年实现营业收入9亿元，同比增长6.8%；实现归属于母公司所有者净利润1.13亿元，同比增长4.7%。公司毛利率34.06%，同比上升2.79%，销售费用率1.33%，管理费用率6.31%，财务费用率2.54%，期间费用较2014年同期分别上涨0.34%、1.11%和0.99%，资产减值损占营业收入比重5.54%，基本保持不变。现经营性现金流净额为-2.3亿，同比改善15.21%，收现比46.2%，预收款0.3亿，现金流出现改善。

　　公司重点发展草种业与草饲业，受益于“十三五”草牧行业发展。消费升级带来奶制品、牛羊肉制品需求量和品质双重要求提升，牧草需求双逻辑受益。蒙草立足生态修复和节水园林业务，积极发展草种业和现代草业，基于“草、草原、草产业”打造生态产业运营平台。

　　公司延伸牧草“种植-打运-仓储-加工”产业链运作，打通饲草业务产业链产品研发、标准制定、打草、加工、仓储、物流、销售等诸多环节。同时扩大增强优质牧草的生产经营：在国内，完成了呼伦贝尔、兴安盟、锡林郭勒等天然草主产区业务布局；在国外加强与蒙古国草牧业合作，与蒙古国MAK、阿拉泰公司签订天然牧草和纯净农畜产品战略合作协议。公司依托强大的技术储备和区位优势，专业的生态修复核心技术和草牧产业布局有望成为中国草牧业快速发展的主要受益者。

　　操作策略：经过前期断崖式的下跌，该股已成为当前创业板上难得一见估值偏低的标的，近期或有反弹的需求，可持续关注。