互联网支付蓬勃兴起，移动支付是大势所趋

　　移动支付是一个高速增长的千亿美金市场。同时也是移动互联应用的重要入口，那么，移动支付到底有哪些细分市场，缘何如此重要？让我们且看专业分析。

　　移动支付是一个高速增长的千亿美金市场。根据Gartner的调查，2014年全球移动支付交易值将达到3250亿美元，同比增长达38%。而在中国，移动支付则正处于爆发式增长期，各类移动支付手段层出不穷。作为移动支付技术的终极发展方向，技术终将在千帆过尽后主导移动支付。NFC当前用户习惯逐渐转变，央行标准扫清障碍，“闪付”POS机迅速渗透，NFC手机加速出货，产业链各方合作共赢，中国NFC产业各项启动条件皆已成熟，只待展翅高飞。今年9月份，苹果如期推出iPhone6，并与我们事先的预期相符，是款具备NFC功能的智能手机。苹果进军NFC支付，必将给NFC全行业带来巨大正面影响。在iPhone6强劲需求的带动下，NFC手机设备有望加速普及，且将进一步在全球范围内成为手机标配。

　　移动支付是移动互联应用的重要入口，移动支付趋势不可逆转。移动互联网加速发展，相关的行业也经历着深刻的变革，而各商家均意图趁行业变革之际，率先进入移动互联领域，争夺市场份额。其中，移动支付这块大蛋糕，涉及金融业、餐饮业、零售业等多类行业，支持从线上到线下支付的多种应用场景，是重要的移动互联应用入口。“得入口者得用户”拥有了用户便拥有了价值变现的可能。移动支付未来的变现方式有多种，比如在大数据时代，利用海量的用户支付数据，可以了解用户的消费偏好、消费能力和消费种类，以此为基础进行精准营销，可以获得任何时代都无法企及的高性价比营销收入。移动支付战略位置如此重要，因此也成为各商家争夺的重点。未来现金及银行卡交易将逐步被移动支付所取代已基本可以预见，未来移动支付趋势不可逆转。

　　移动支付的三个发展阶段

　　移动支付发展可大致分为三个阶段，分别为移动互联网远程支付、O2O电子商务支付以及近场支付。其中，近场支付是移动支付发展的终极阶段，NFC支付将居于主导地位。

　　1）移动互联网远程支付。

　　即基于移动互联网把PC端照搬过来的模式。典型代表为支付宝手机客户端、银行网银手机客户端等。

　　备注：支付宝手机端是远程支付的典型代表2）O2O电子商务支付。

　　目前互联网支付巨头纷纷针对这一领域推出一些创新支付形态，从而为移动支付产业带来一个短期的高速增长态势。该类支付技术的典型代表主要有四种，分别为二维码支付、声波支付、手机刷卡器支付和基于LBS技术的iBeacon。

　　备注：二维码、声波、手机刷卡器和iBeacon是O2O电商支付技术的典型代表

　　其中，二维码本身是一种可读性的条码，终端设备在扫描和识别了这些数据之后取得支付数据，并借助网络实现远程支付，过程简单，对设备要求低，因而应用最为广泛，但带来的问题是安全风险高；声波支付利用声波的传输，完成两个设备的近场识别，进而借助网络实现支付，目前支付宝钱包和中国银行“中银易商”客户端已运用该功能；手机刷卡器是读取磁条卡信息的外接设备，通过手机设备上的3.5mm音频插孔来传输数据，刷卡器本身没有支付功能，需借助支付软件的配合才能完成支付、收单功能，目前推出手机刷卡器产品的公司国外有Square，国内有拉卡拉、盒子支付等，但国内因收单方POS端受到管制，只能在个人客户中应用；LBS（Location Based Service，基于位置的服务）技术以iBeacon为代表，是基于蓝牙4.0低能耗版协议所开发的技术，商家可通过部署iBeacons基站实现室内定位，但定位精度最高只能达到1m，定位精度的不够从而导致其在支付领域困难重重，目前iBeacon在支付领域的应用尚处构想状态。此外，O2O电商支付技术中的二维码、声波、手机刷卡器支付功能均需借助网络才能实现，因此其连接速度也受到网络限制，用户体验差强人意。

　　2）近场支付。

　　随着近场行业标准、受理环境、应用场景、应用内容等基础条件的逐步成熟，近场支付将会迎来市场的爆发式放量。典型代表即NFC支付技术，目前全球成功的案例为日本最大运营商NTT DoCoMo推行的手机钱包业务“Osaifu-keitai，2013年其手机钱包用户渗透率已超过70%。”当前我国移动支付市场正处在第二阶段向第三阶段转变的时期。

　　备注：近场支付是移动支付发展的方向

　　常见的近场支付技术还包括NFC、蓝牙、红外线等，NFC支付优势明显，未来将居于主导地位。在能耗方面，相对于低能耗蓝牙比红外线低，NFC对能耗要求更低，即使在电池没电的情况下，具有NFC功能的手机依然可以通过其射频模块激发来完成电子支付。在便捷性方面，红外线信号具有方向性，低能耗蓝牙建立时间很短，NFC所需的建立时间也非常短，尤其适合地铁、公交等快速通过类应用场景。在传输距离方面，NFC小于0.1m，达到厘米级，而蓝牙和红外线的传输距离都在米级甚至十米级，较短的控制距离使NFC精确度较高，在近场支付中独具优势。另外，在安全性方面，红外线保密性差，蓝牙通过软件加密，而NFC的卡或终端内置SE安全芯片，通过密钥认证来保证安全性。由此我们可以看出，无论是功耗、还是便捷性、精确度、甚至还有安全性，NFC都是目前最适合近场支付的一种技术，从技术评估的角度，NFC将会成为近场支付的主流技术。

　　关于移动支付的政策及标准

　　1）央行统一标准，中国近场支付政策障碍彻底扫清

　　标准之争曾经是阻碍中国近场支付大规模应用的拦路虎。国内移动支付市场中，银联与运营商各自均具有强大的竞争实力，但却在移动支付标准上存在着分歧。银联主导的13.56MHz标准和移动主导的2.4GHz标准之争历时多年，严重阻碍了移动支付行业的发展进程。在具体解决方案上，包括移动主推2.4GHZ的RF-SIM方案，电信提出的SIM-PASS方案，以及NFC手机方案。三种方案各有优势，却由于银行、运营商两大阵营势均力敌，中国近场支付市场一直处于混乱状态。

　　央行强势出击，中国近场支付标准之争尘埃落定。2012年11月，中国人民银行发布中国金融移动支2.4GHZ付系列技术标准，明确提出金融行业标准以13.56MHZ作为近场支付非接触通信技术的基础，只可在封闭环境比如城市公交或校园网内继续试点使用，不允许进入金融流通领域。近场支付标准之争终于得以平息。

　　现实中第三方支付企业的大部分线上业务已经不走银联通道。按照发改委最新下调后的费率计算，以费率居中的一般类为例，包含百货、批发、培训、中介等，刷卡手续费达0.78%，其中，发卡行服务费为0.55%，银行卡清算组织网络服务费0.08%，收单服务费为0.15%。而费率较高的餐饮娱乐类，包括餐饮、酒店、娱乐、珠宝首饰、房地产、汽车销售，刷卡手续费合计高达1.25%。而目前支付宝、财付通的二维码支付费率只有0.6%左右，自然受到商家的欢迎，但其中支付费率的分成只有两方——第三方支付企业和银行。二维码支付受挫可能是缘于动了银联的蛋糕。如果扫码支付和虚拟信用卡快速铺设推广，银联在线下市场将被银行和第三方支付企业所绕过，银联失去的不仅是线上支付的新增蛋糕，甚至线下支付的原有主导地位也将岌岌可危。互联网金融的强大爆发能力已使银联深刻感受到威胁的紧迫感，因此，央行暂停扫码支付和虚拟信用卡除了安全因素外，仍有蛋糕将被分食的因素可循。

　　NFC支付延用传统支付的分成方式，不动任何一方的原有利益。而在银行、银联、运营商确定的NFC合作模式中，银行及银联延续传统POS机时代发卡行、收单行及跨行手续费的分成比例。“兄弟阋于墙，外御其侮”面对互联网系的咄咄逼人，金融系及运营商系合作意愿将显著加强。

　　中国移动在NFC布局的五大要素

　　1）手机终端。

　　中移动在2014年3月发布的《TD定制终端产品白皮书》显示，2014年计划销售NFC终端3000万台；除此以外，中国移动4月22日表示，为普及NFC终端，每卖一台NFC手机，中国移动总部会给30元的补贴，由此估计，中移动计划2014年NFC手机销售3000万部，每部补贴30元，中国移动将向手机设备制造商补贴9亿元；中国联通2013年9月也表示今后2000元以上的集采产品都将支持NFC功能；中国电信自2014年1月起，新上市的3G终端将逐步实现全部机型支持NFC，且4G天翼终端将全部支持NFC，预计2014年支持手机钱包的天翼手机机型超过40款。

　　2）NFC-SIM卡。

　　2014年中移动总部发文要求，4G卡默认要绑定NFC-SIM卡；2013年12月，中国电信公告集采的1300万张4GLTE卡和5000万张NFC-SWP卡均支持NFC功能，采购规模大幅超出之前3000万张的采购计划。

　　3）相关应用。

　　TSM平台是为实现行业合作，支持“一卡多应用”提供的一种安全的发卡管理服务平台，是手机钱包业务开展的核心。其主要功能为应用发布、应用删除、应用锁定或解锁、用户和应用提供商相关信息管理及SIM卡空间管理。目前运营商正在联合银联合力推广TSM平台建设，移动的手机钱包TSM管理平台中集成了银联的TSM专区，通过统一的模式提供行业级的解决方案。备注：TSM多应用开放平台是NFC手机钱包业务的核心

　　4）客户端。

　　客户端建设为用户提供手机钱包业务统一入口、实现TSM与SIM卡间空中下载的代理。中国移动推出的“和包”是基于SIM卡的手机支付应用。利用NFC手机可将银行卡、公交地铁卡、会员卡、积分卡、企业门禁卡等集成到SIM卡里，为用户提供多卡合一、一卡多用的服务。

　　4）受理环境。

　　与银行、银联等机构合作加快受理环境建设，扩大收单环境覆盖。中国移动携手银联改造POS机，与20多个城市公交地铁达成合作，与社会代理渠道合作加速商圈覆盖，并将继续加大与金融、公交、地铁、各企业等单位的合作力度。

　　银行负责POS机终端的安装和维护，聚集受理网络和商户。银联正着力推进与NFC手机相适应的受理终端——“闪付”POS机。根据银联发布的数据显示，截至2014年一季度，全国“闪付”终端近300万台可支持金融IC卡和NFC手机支付受理，这一设备主要是对直联收单领域的POS机功能进行改造，每台费用补贴在300到500元，银联此项投入已达9亿到15亿。此外，已有近20家商业银行进入银联的移动支付平台，另有近30家银行已完成签约或即将上线。

　　多方共赢的商业模式

　　虽然NFC移动支付业务发展的客观条件均已逐步成熟，但业务的盈利性仍然是能否大规模发展移动支付业务的重要因素。经过多年的协商与探索，目前NFC支付产业链各方已经初步达成了利益的协调，具体来看：运营商可凭借SIM卡空间为基础，搭建多应用开放平台，向银行、第三方应用机构提供租赁或应用服务以获得收入，同时提升用户粘性，保障并促进主营业务收入。运营商推行NFC的主要动力来自于NFC为其主业带来的贡献。以中移动为例，第一，可以提高用户粘性，因为用户一旦使用手机钱包，就很少会离网。相关数据显示，中国移动“手机深圳通”用户离网率为0.63%，相较于全网用户3.19%的离网率下降非常明显；中国移动北京“手机钱包”用户的离网率在0.5%以下，而中移动北京用户的平均离网率是3%；中国电信2012年开展刷手机加油优惠活动，离网率从2.39%降到0.2%。

　　其中卡空间租赁服务主要针对银行，即运营商定制大容量的SIM卡，银行通过租赁SIM卡空间用于加载金融应用开展合作。该模式是双方合作最简单的方式，商业银行仅向运营商支付空间租赁费，其支付所得全部归自己所有。目前日韩运营商NFC业务采取了这一收费方式，参考收费标准为0.002元至0.005元/KB/月/用户，每个用户每年花费约2到3元。银行体系可凭借移动支付扩大市场份额，获得更多的手续费收入，并可以通过金融电子化降低发卡、运营成本。首先，在线下支付领域，银行体系对商户刷卡手续费分成方式为发卡机构、收单机构、银联7：2：1，而在NFC支付领域，银行体系延用线下支付分成方式不变，运营商不参与“721”分成，原属银行的利益不会发生转移。其次，地铁、公交等小额支付环境具有封闭性特点，原本是银行无法企及的领域，但由于NFC支付具有开放性，可将地铁、公交刷卡这些场景都容纳进NFC的受理环境，银行可借此扩大市场蛋糕，提高揽储能力。此外，银联与中移动共同基于移动支付建立的跨行业TSM平台，用户可以实现“空中”申办金融IC卡，用户可将新申办的金融IC卡账户信息直接下载至中国移动SIM卡中。

　　SIM卡即相当于金融IC卡，比银行柜面、邮寄等传统办卡方式更简便，也可以节约银行的发卡成本。根据央行的预计，2014年金融IC卡的净增量将达到5亿张，而目前每张金融IC卡价格为9到10元，若办卡全部转移至“空中”可为银行节省近50亿发卡成本，可见其中利润之巨大。

　　POS机：短期内有一定市场空间NFC产业链首先收益的将是涉及到受理环境改造的相关POS机厂商。我国POS终端发货总量呈增长态势，2013年底，境内联网POS终端首次突破1000万台，同比增长49%。但与欧美发达国家相比，我国POS终端的渗透率仍属偏低状态，目前我国每千人拥有7台POS机，而欧美发达国家每千人拥有POS机30台，美国甚至达到每千人35台；此外，2013年底我国每台POS机对应的银行卡数量为396张，而2005年底欧盟平均每台POS机对应的银行卡数量为94张。未来我国POS终端发货量将继续保持高速增长。

　　主要标杆企业：新开普、新大陆、天喻信息新开普：借移动支付浪潮，向互联网平台运营商转型新开普专注于智能一卡通系统的平台软、应用软件及智能终端的研发、生产、集成、销售和服务。目前，公司以已形成了6大平台系统，40多个应用功能子系统以及260多种不同型号规格的智能终端系列产品。

　　文/符健 陈宝健 平安证券研究所