金价上扬，配置黄金ETF正当时？

　　投资理财品种繁多，股票、基金、房产、债券、期货、外汇、房产、保险等等，然江湖风云变幻，根据大势不同表现不一，此消彼长乃是兵家常事，这边热热闹闹，那边门庭冷落，你方唱罢我登场，各领风骚一阵子。没有永远只涨不跌的品种，也没有永远一蹶不振的类别，有的就是投资者在纷繁复杂的局势中，为自己做出的一次又一次选择。

　　金价开始上涨

　　自2011年黄金曾达到1900美元每盎司的高价后，一路震荡，狂跌到了1000美元以下，四年多来并无太大起色。然而2016年初，蛰伏许久的黄金突然一改被抛弃的哀怨形象，以迅雷之势夺人眼球，以两个月大涨16%的优异成绩在各类投资理财利器中脱颖而出，备受市场瞩目。

　　上金所Au100g加权平均价：3月1日，261.9元人民币。

　　现货黄金价格：2015年12月31日，1060.22美元每盎司，3月1日1231.85美元每盎司，涨幅：16.19%。

　　图一，2016年3月1日现货黄金一年来的数据，来自和讯网。

　　图二，现货黄金月线图，每一个蜡烛代表一月。(其中最左边红绿最高的是2011年9月30日，中间最低绿色长的是2013年6月28日，右边最低绿色蜡烛为2015年12月31日，最右红色是2016年2月29日数据)。

　　图三，黄金Au100g人民币的月线图，资料来自网络。图片中段连着几条绿色长蜡烛，即2013年黄金呈断崖式下跌，也是中国大妈闻名全球的黄金热卖行为发生之时。经过几年沉寂整理，最右几条红色蜡烛说明连续几月黄金的涨势。由于供需关系和局势不尽相同，国内黄金价格与现货黄金市场价格有一定的不同，但是大趋势基本类似。

　　风水轮流转，终于到黄金。从古至今我国人民都保留了资深黄金爱好者的金子情结，对黄金的挚爱源远流长，历史根基深厚。现有闪亮黄金开年，今年是否肯定有好收成还未可知，然而已经过去的六分之一年里，黄金已经稳稳赚入16%乃是不争的事实。近期不仅实物黄金市场人头攒动，3月1日黄金珠宝类股票也是走势喜人。

　　看一下上海金交所(SGE，Shanghai Gold Exchange)的数据：2013年全年，SGE交割黄金(GOLD)总量为2197吨，2014年为2102.28吨，2015年为2607.6134吨。对照现货黄金价格走势可以看到，即使在非常低迷的2015年里，大家仍然孜孜不倦地倒腾黄金。2013年黄金狂跌之际，全球都被中国DAMA(大妈)热买黄金的气势所震慑，而今大妈即将喜迎解套，金子金子一屋子的盛况会不会来个昨日重现？如果解套顺利，DAMA们下一步还会继续购买实物金作为自己的理财方式吗？

　　黄金突然迎来新气象，然而投资黄金，实物金等方式并非唯一。实物黄金兑现相对麻烦，反复投机操作性不够快捷，经过2013年的打击，更多稳健投资者在实战中开始密切关注黄金ETF。

　　2016年3月2日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust，黄金持仓已增至786.2吨，自2016年1月1日起至今，SPDR持续增持黄金143.83吨，充分显示了黄金人气之旺，以及对短期未来黄金良好走势的充分信心。3月1日和2日，SPDR连续两天分别增持14.87吨和8.93吨，更是给黄金市场添了一把火。

　　国内四只黄金ETF季度表现如右图：易方达黄金ETF(159934)，博时黄金ETF(159937)，国泰黄金ETF(518800)，华安易富黄金ETF(518880)(排名不分先后，仅供参考)。过去的三个月中，四只ETF基本都跟着黄金趋势涨幅在17%上下。

　　2015年12月31日至2016年3月2日两个多月期间，易方达黄金ETF规模便由原来的0.48亿份一跃为1.19亿份。国泰黄金ETF更是由0.18亿份增至0.76亿份。投资者热情正在随金价暴涨。

　　小结：2016年，黄金ETF是不是这个春天里的一把火？

　　何为黄金ETF？与其他黄金投资品种有何区别？

　　ETF是Exchange Traded Funds的缩写，意为交易所交易型基金。黄金ETF，即为一种特定盯住黄金资产而变动的ETF基金。

　　国内黄金ETF追踪上海黄金交易所AU9999实物黄金合约，在上海证券交易所上市的ETF基金，是一种开放式证券投资基金。目前国内有四只相关基金。

　　海外第一只黄金ETF于2003年在澳洲诞生。如今全球最大的黄金ETF是美国SPDR Gold Shares基金(2004年在纽交所上市，代码GLD)，简称SPDR。SPDR规模巨大，其持仓量的变动往往成为市场评估黄金走势最直观的指标。

　　黄金ETF与其他基金不同，股票基金是以多种股票不同比例配置组成资产，而黄金ETF则主要追踪现货黄金的价格变动，相对比较简单。与普通的开放式基金相比费用低，黄金ETF的管理费0.5%，托管费0.1%，一般开放式基金则是1.5%和0.25%。比起纸黄金会被银行收取点差，黄金ETF的费用相对较低。

　　有证券账户就可以买卖国内黄金ETF，并且当日T+0进行操作，流动性强，这一点比普通的基金方便快速许多。交易门槛比黄金期货低，最低一手约为1克黄金，价格目前在300元人民币以内，交易费用为万分之三至万分之八之间。有杠杆的黄金T+D和黄金期货都因为风险较高，没有太多时间研究此道的投资者不适宜进行此类投资。黄金期货的门槛也相对较高。

　　现货黄金是黄金投资产品中一个非常重要的品种，因每日交易量巨大，市场机制成熟，数据完全透明，可以买涨买跌，也被称为全球最大的股票。其主要市场在伦敦、纽约、苏黎世和香港等地。黄金涨，黄金ETF涨，反之则跌。黄金ETF是仅仅在黄金价格上涨时才能获得收益，无法做空；而现货黄金则可以双边交易。黄金ETF仅仅是单向获得收益，没有杠杆，在证券账户里即可进行投资，交易时间也是与证券交易时间一样。现货黄金一般都是在海外平台进行投资，具有较高的杠杆，可以以较小资金获得较大收益，同时具有相对较高的风险，海外市场成熟，几乎24小时都可以进行投资。黄金ETF本质是投资者在证券市场交易开放式基金，基金公司进行管理和投资，而现货黄金是投资者自己根据市场涨跌，自行控制出手买卖时机。

　　小结，黄金ETF因变现容易，操作方便快捷，当日可以买进卖出，市场透明，风险相对较低，入门门槛低而越来越受到投资者青睐。但是要警惕市场下跌时的风险，金价上涨方可赚钱，下跌就会受损。

　　影响因素与短期未来

　　低息、负利率、QE、降准：钱多咋办？

　　股市跌、经济下滑、局部战争、原油跌、通胀、其他市场大起大落不稳定：不敢投咋办？

　　市场需求、黄金情结：有钱任性，真爱！就好这口儿！

　　信息化社会里，任何一点风吹草动都会对弱不禁风的市场造成影响。黄金整体走势因很多因素的变化而变化。美元走势、美元是否加息、原油价格、货币政策、全球股市状况、黄金供需、局部战争暴乱等都会对黄金以及相关投资品种的涨跌有所贡献。一旦有以上因素发生，市场便应声而动，黄金常常成为避险首选之一，价格有所上扬；反之则金价下跌。

　　高利息情况下，无息的黄金类资产肯定不如有利息的资产诱人。反之，低息与负息时代，黄金资产就会变身香饽饽，人见人爱。现在全球货币政策趋于宽松，影响力较大的欧洲和日本实施的低息和负利息政策，而其他投资方式收益越来越低，风险渐高，资产无处可去，迫切需要安全的港湾。此时已经大跌许久的黄金ETF反而成为了避险小能手，在震荡中稳步回升。

　　入篮后人民币汇率上下波动幅度有所增加，央行于2016年2月29日傍晚提出降准0.5%。可以预见大量货币投放市场后，选择稳妥的投资产品，使财富首先保值其次增值，乃是投资者首要考虑的诉求。如今热议的供给侧改革，提升实体经济增强国力的过程中免不了阵痛和市场波动，改革进程中，黄金ETF也是可以纳入考虑的理财方式之一。

　　当然，仅凭两个月持续走高，不能断言牛市到来，也不好就此预测日后走势强劲，还要以更多的数据和一定的时间来观察。

　　小结：短期看来也许会有一定回调与波动。中期看就需要与美元和经济形势挂钩来考虑，不断调整投资策略。低息和负利率时代可配置一部分避险。

　　文|酸樱桃