中报深度挖掘：各类投资者的筹码分布

　　在一个存量博弈的市场，交易各方的筹码分布是值得投资者重点关注的动态要素之一。自2015年以来，相信大家都有一个切身的体会，那就是A股经历了一个极易暴涨暴跌，到股指长期窄幅震荡的格局，而这与A股投资者的结构是密切相关的。

　　海通证券此前曾基于上市公司2015年年报和2016年一季报披露的流通股股东和所有机构的持股情况进行过统计分析，为A股做了一次全方位的“体检”，为大家展示了A股的玩家结构、交易特征和筹码分布。当上市公司2016年半年报披露落下帷幕后，海通证券继续挖掘各类投资者的筹码。

　　海通证券发现，与一季度末相比，中报的数据呈现出以下特点：第一、机构投资者持股占比升2.4个百分点至25%，散户降2.7个百分点至48%，绝对收益类资金占比继续上升，与相对收益比例升至19：10；第二、国家队持股占比6%，二季度加金融和医药、减煤炭和汽车，偏好大市值、低估值的中字头蓝筹股；险资偏爱金融地产，二季度加银行和地产、减非银和纺服；基金偏爱成长股，加电子和食品饮料、减计算机和传媒；QFII偏爱金融股，加电子和交运、减银行和医药。（详见第8页《扒一扒各类投资者的筹码》）

　　上市公司的中报数据之所以重要，不仅仅在于能够挖掘出各类投资者的筹码，它同时能够让我们看到哪些行业和个股处于高景气，哪些公司业绩超预期，哪些个股的筹码集中度较高。

　　西南证券通过中报数据对比后发现，五成多的公司持股集中度有上升的现象。其中，1536家户均持股比例增加的公司中，增加幅度在10%以上的公司有524家；增加幅度在50%以上的公司有21家。户均持股比例增加值最大的前十家公司分别为：飞凯材料、顺威股份、强力新材、京蓝科技、完美世界、宝光股份、煌上煌、雅克科技、宁波高发和开尔新材。

　　我们知道，筹码集中度是用以观察一只股票是否有大资金吸筹的重要指标之一，持股集中度提升极有可能是有大机构潜伏。因此，持股集中度提升较大的公司值得投资者持续关注。（详见第11页《超五成个股持股集中度上升》）

　　此外，招商证券通过中报为投资者筛选出中报高景气的行业（详见第12页《挖掘中报高景气》）。光大证券则为投资者遴选了35只中报超预期的股票，同时重点提示了十只股票的投资机会。

　　这35只中报超预期的股票包括沧州明珠、比亚迪、天齐锂业、新宙邦、天赐材料、先导智能、科华恒盛、多氟多、大北农、牧原股份、温氏股份、上海梅林、登海种业、金新农、亨通光电、中天科技、黄山旅游、凯撒旅游和长春高新等。

　　《股市动态分析》研究部

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