塔牌集团：水泥价格处于上涨前夜
- 来源:股市动态分析
- 关键字:水泥,价格
- 发布时间:2010-11-17 16:54
国泰君安本周晨会中推荐的塔牌集团（002233）属于水泥股中股本较小的品种，由于两广地区限电，国泰君安判断这一地区的水泥价格正处于上涨的前夜，塔牌集团近期的交易性机会和投资价值都值得投资者加以关注。
国泰君安指出，为完成“十一五”节能减排指标，广西政府已通知各个区域将要执行限电措施。限电措施非政府发布的正式文件，仅是电话通知水泥企业。据国泰君安了解，广西地区将从9 月4 日至12 月底，对水泥企业进行限额供电，也就是在未来4 个月时间里，水泥企业都不能正常生产。
国泰君安还了解到，由于是限额供电，对有余热发电和没有余热发电的企业影响不同，而同样有余热发电企业之间影响也不同，配套的磨机不同用电不同。调查的企业中，有的反应暂时给的限额电量加上自有余热发电，可以免强正常生产；有的企业则表示使用限额电量全天满负荷生产可以用7 天，后期将要停产；有的企业认为如果限电持续到12 月底，在这期间公司最少减产50%。
限电使广西水泥供给量的减少不可必免，后市水泥价格上涨也属合理。8 月24 日广西地区因淡季结束需求增加，价格上调20-30 元/吨，9 月4 日开始企业生产将会受到影响。国泰君安判断，供应量下降，价格必将会大幅上涨。2010 年广西地区重点工程项目较多，9 月份后即是传统旺季，水泥需求进入高峰期，产量却减少。对于企业而言减产50%的损失，当然需要用调高水泥价格来弥迷，因此广西地区的水泥价格涨势可期，现在南宁P.O42.5 散的价格在350-360 元/ 吨，未来短期价格或许将超过400 元/ 吨。
此外，近日广东省物价局出台了《关于进一步加大差别电价实施力度的通知》规定，限制类水泥企业的差别电价在取消峰谷电价的基础上，逐年提高加价标准，2011 年提高到每千瓦时0.2 元，从2012 年起提高到每千瓦时0.3元。
从较为长久的地区水泥供应—需求来分析，国泰君安也认可塔牌集团的投资价值。国泰君安认为，近期广东省公布珠三角五个一体化规划，总投资1.97 万亿元，其中2009至2012 年计划投资9387 亿元。未来3-5 年广西计划投入1.5 万亿发展经济，广西本地需求增加将减少进入广东需求量。广东省水泥产能约1亿吨、33%落后产能规划到2015 年全部淘汰（相当于3000 万吨、粤东要淘汰就有1600 万吨，目前塔牌集团产能1000万吨），塔牌集团的中长期发展仍有市场空间。■
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