数千亿逐利资金伺机涌入
- 来源:金融理财
- 关键字:逐利,资金,伺机,热钱
- 发布时间:2010-12-22 09:06
各种迹象显示，以追求高收益为最终目标的热钱，加速进入像中国这样的新兴市场寻找套利机会已是不争的事实，而进入10月后A股市场显著上涨的行情以及大宗商品的“遍地开花”，更印证了热钱来袭。据了解，自8月以来，热钱一改此前5、6、7三个月的净流出状态，再度席卷而来。
时隔三月，热钱再次汹涌而来，值得人们关注与深思。
从今年4月份开始，由于楼市调控等因素的影响，楼市有所降温，股市也出现了较大幅度的调整，热钱开始从中国流出，5、6、7三个月，热钱连续呈净流出的状态。第一创业研究报告指出，此前热钱连续三个月流出，原因是对中国经济质量的担忧。不过，从8月份开始，热钱持续流出的情况得到了逆转，国际热钱重返中国市场步伐明显加快。
据央行统计数据显示，8月份新增外汇占款2430亿元，创四个月以来的新高，而今年以来外贸出口顺差增速逐步放缓，可见外汇占款的激增主要来源于资本和金融项目项下的流入，其中短期国际资本的流动往往成为外汇占款大幅上升的重要推手。据华宝证券研究所测算，8月份新增外汇占款中疑似热钱的部分为553亿元。
而到9月份，央行公布新增外汇占款竟高达2895亿，外汇储备增1050亿元，达到了有史以来的峰值。按照“新增外汇占款-贸易顺差-实际利用外资=‘热钱’”的测算方法，9月份流入中国市场的热钱近1200亿元，而这一数据在8月份还不到600亿元。数据上，中国金融机构外汇占款、商业银行新增外汇贷款、离岸非交割远期(NDF)都显示出境外资本流入的信号。
据广东社科院境外热钱课题研究组负责人黎友焕测算，8月下旬开始至10月20日境外热钱大量流入内地。以月度计算，今年9月、10月中国内地出现2002年以来最大规模的热钱流入量。
业内普遍认为，目前热钱正加速流入我国。然而，交通银行首席经济学家连平则并不认同，在他看来，热钱大量流入的动因可能有三个，一是资产价格上升；二是股市行情走强，第三才是汇率的上浮。从现在的情况来看，国内前两者没有大幅上涨的征兆。单因汇率的上浮就进入市场，理由并不充分。
无论如何，作为热钱流入内地的中转站——香港，或许能为我们预判热钱下一步流动趋势提供相应的参考。
根据香港《文汇报》报道，有大约6500亿港元的热钱囤积香港伺机进入内地，与此同时，金融大鳄索罗斯身携100亿美元现金进入香港，目标锁定A股和H股。而据业内估计，9、10两月流入港股热钱约有8500亿元港币。
数千亿资金以香港为跳板，进而转战内地，或已迫在眉睫。综合各种因素，我们可以预期，热钱流入并时有反复可能将成长期趋势。
我们认为，资本逐利的本性，决定了热钱作为投机性短期资本，追求高收益是它在全球金融市场流动的最终目的。此番热钱卷土重来，首先，史无前例的全球性零利率政策使得潜在的流动性达到空前充裕。再者，中国目前已形成吸引热钱流入的基本条件，除经济发展态势良好、人民币升值预期、中国资产价格潜在的增值空间外，值得注意的是，央行此次加息也势必成为此次热钱卷土重来的重要因素。
总而言之，热钱的流入将对我国经济发展产生诸多不利影响，不仅增加了宏观调控的复杂性，而且制约了央行的货币独立性，增加了基础货币的投放，输入性的通胀加剧了国内居民的生活成本。
由于热钱流入会对股市、楼市、外汇理财产品等民众最主要的投资理财渠道带来重大改变。因此，我们建议，投资者要盯紧这三大路线，及时调整自己的投资策略，才能更好地实现保值增值。
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