紧跟三大主线择机布局
- 来源:金融理财
- 关键字:主线,择机,布局,热钱
- 发布时间:2010-12-22 09:11
在热钱急剧涌入的背景下，投资者该如何制定调整自己的理财策略，进行资产的保值增值？由于热钱流入会对股市、楼市、外汇理财产品等民众最主要的投资理财渠道带来重大改变，因此，有专家表示，投资者要盯紧这三条路径，及时调整自己的投资策略，才能更好地实现保值增值。
股市：关注航空、造纸板块
现阶段，股票应该是最好的资产选择，投资者宜加大股票资产配置比重。
热钱的一个很重要流向就是股市，由于股市容量大，投进100亿元仅仅溅起一点小水花；二则股市变现迅速，1秒钟就能完成进出；三是适当维持股市泡沫对国家和实业有利。由上市公司把热钱集中起来投入实业。这相当于引导热钱“曲线”投入实业，既能满足实业的资金需要，又能满足热钱逐利和分散风险的需要。
与此同时，根据历史经验，热钱涌入导致的人民币升值往往会造成一轮牛市行情。不过，由于今年四季度的解禁潮高峰，加上我国经济增速预期会放缓，还有楼市调控和加息这两大强有力的调控政策，这些因素冲抵了人民币升值给股市带来的利好，使得投资者普遍看空四季度的行情。
尽管热钱倒逼人民币升值很难推动大盘全面上涨，但对于直接受益人民币升值的行业来说，却构成重大利好。对于A股市场而言，一些原材料主要依赖进口的行业将会受益于人民币升值，最典型的代表就是航空和造纸业。
航空业购买、租赁飞机，采购航空材料及燃油等都是以美元来结算的，而且通常都是分期付款，所以目前航空公司美元负债比例非常高。人民币升值后，航空业将会获得大额的人民币汇兑损益，预计人民币兑美元升值1%，南方航空、东方航空、中国国航每股收益将分别增加0.05元、0.02元和0.03元。此外，人民币升值，也使得购买航空燃油的成本大幅度降低，从而提升航空公司的盈利能力。
在造纸行业，由于我国造纸业的原料木浆主要依赖进口，而木浆又占据了行业成本的70%左右。“人民币升值，使得木浆采购成本大幅降低，对造纸类上市公司来说，未来一段时间的盈利状况将大幅提升。”有分析师表示。
此外，从理论上说，热钱涌入会使得以人民币为计价资产的金融、地产行业受益。不过，由于目前银行、地产受到基本面利空因素影响，主力资金对这两大板块避之唯恐不及，因此，这两大板块很难因人民币升值而走强。
热钱涌入会打压出口，因此，对于出口板块来说会承受较大压力，建议投资者对相关板块进行规避。
楼市：房价进一步上涨
受外资涌入影响，房地产价格也会随之上涨。2007年的楼市热潮，是在持续加息、信贷收紧的情况下出现的，热钱成为那一轮楼市涨价潮的主要推手之一。2007年对热钱来说，购买中国内地房地产，可以没有任何风险进行套汇，同时中美利率倒挂，又可套取利差。
尽管从楼市调控情况来看，并没有出现明显的放松，短期内热钱大量流入房地产的可能不是特别大。但人民币对美元升值已呈定局，况且中国经济在世界上一枝独秀，房价难有大跌空间，外资可能会重新掀起一波投资内地楼市的热潮。“比如近段时间上海豪宅市场回暖，部分项目中的外资客户显著增多。”热钱专家黎友焕也指出，从其监测的热钱流向看，已经有部分热钱开始进入楼市。“8月楼市量价齐升，估计年底前热钱流入楼市这种趋势还会维持。”
8、9月份，楼市出现了量价齐升的局面，楼市是假回暖还是启动新一轮上涨潮，在业界充满争议。然而，随着9？29“国五条”的出台，各大城市也纷纷推出了严厉的调控细则。在这种情况下，绝大多数普通投资者只好持币选择在楼市前徘徊观望。
华远集团总裁任志强日前表示，目前房价仍在高位运行，但已进入下行通道；后面几个月库存会继续增加，价格竞争压力加剧。但是，只要“土地财政”不变，房价就不可能降下来，“别指望房价会暴跌，跌30%是做梦”；阳光100置业集团董事长易小迪称，短期内，至少半年内，房价不会大涨，但是会有小幅波动。从中长期来看，房价肯定要涨，只是涨多涨少的问题。
“金九银十”之后，楼市会进入一个淡季，年底是投资者买房的一个好机会。房价要降下来很难，但要涨上去却很容易。热钱的加速流入，会进一步加大房价上涨的预期。从目前来看，楼市依然是最稳妥的投资渠道。因此，投资者该出手时还是要出手。
外汇：切勿盲目跟风
热钱大量涌入将促使人民币大幅升值，进而，对于银行外币理财产品和QDII基金的收益率无疑形成重大挑战，也将使得手中持有美元的人大为纠结。9月份以来，美元指数持续走低，近期已经跌破80点，而人民币又连续上涨，使得将美元兑换成人民币的人急剧增加。
在国内通货膨胀和人民币升值的双重压力下，外币理财产品年收益率只有达到8%左右才能保本，但目前各家银行发行一年期外币理财产品很难达到这种收益水平。因此，对于手中仅持有人民币的投资者而言，并不建议购买外币理财产品。
如果选择继续投资外币理财产品，应投资期限相对较短的外汇理财产品，增加操作的灵活性。因为人民币升值幅度和外币走向都相当的不确定，在这种大环境下，产品期限越长，再次遭遇风险的可能性就越大。
据了解，目前不少银行加大了人民币理财产品的销售，甚至一些外资银行也加强了人民币理财产品的推出，并受到了投资者的追捧。不过，值得注意的是，人民币理财产品大多数为非结构性产品，挂钩于货币基金、债券基金，因此收益率还是较低。而外币产品以结构性为主，挂钩于收益率相对较高的黄金、石油、股票等。这样，即使人民币小幅升值，外币结构性产品的收益率还是要高于人民币理财产品。因此，将外币盲目换成人民币或者人民币理财产品，并不是理性之举。
另外，热钱还会引发黄金、石油、农产品等大宗商品价格的上涨。以黄金为例，即使是保守家庭也可以减少存款配置，转而低位买进黄金。
具体而言，不同家庭买黄金都应更科学，逢低买入、逐步建仓是一个大原则，1350美元以下位置逐渐买入比较好。如果是进取、稳健理财家庭，买后可做6个月到2年的长线理财计划，可购买金币、纸黄金；而对于保守型家庭，买后应做2到5年的投资，可优先购买金条。
小贴士
热钱的“四高”特征
热钱(HotMoney)，又称游资(RefugeeCapital)或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。
“四高”特征
①高收益性与风险性。追求高收益是热钱在全球金融市场运动的最终目的。当然高收益往往伴随着高风险，因而热钱赚取的是高风险利润，它们可能在此市场赚而在彼市场亏、或在此时赚钱而在彼时亏，这也使其具备承担高风险的意识和能力。
②高信息化与敏感性。热钱是信息化时代的宠儿，对一国或世界经济金融现状和趋势，对各个金融市场汇差、利差和各种价格差，对有关国家经济政策等高度敏感，并能迅速做出反应。
③高流动性与短期性。基于高信息化与高敏感性，有钱可赚它们便迅速进入，风险加大则瞬间逃离。表现出极大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周内迅速进出。
④投资的高虚拟性与投机性。说热钱是一种投资资金，主要指它们投资于全球的有价证券市场和货币市场，以便从证券和货币的每天、每小时、每分钟的价格波动中取得利润，即“以钱生钱”，对金融市场有一定的润滑作用。如果金融市场没有热钱这类风险偏好者，风险厌恶者就不可能转移风险。但热钱的投资既不创造就业，也不提供服务，具有极大的虚拟性、投机性和破坏性。
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