拓二手楼市场 易居建网络平台

　　近年中港楼价升幅惊人，内地于2017年推出限购政策降温，中国地产代理公司易居（02048.HK）亦受影响，一线城市的一手代理业务收入去年跌逾一成。不过，公司两年前开拓二手楼经纪网络平台「房友」，目前免收费让中小型代理行使用其品牌和服务。

　　易居（02048.HK）的「房友」以一种首创的轻资产方式整合二手市场，在毋须自行开设分行下扩大经纪网络，公司期望在年底前将房友品牌门店增至1万间。 易居主业是代理一手楼，占收入比例一直超过八成，并有房地产数据和咨询与经纪网络服务两大业务。近年内房市场交投气氛炽热，过去三年易居一手楼代理收入亦累增近七成，去年达到39.2亿元（人民币．下同）。

　　由于一线城市实行限购政策，去年一线城市相关收入按年跌12%，反映集团收入易受楼市政策调整影响。第二大收入为房地产数据和咨询，公司早年建立CRIC系统收集大量房地产相关数据，包括相关新闻、宏观经济和人口统计学等，向客户提供各类数据服务，并建立地产商排名和进行行业研究等。

　　创轻资产业务模式

　　上述收入主要来自向客户收取的数据订购费、与测评和排名服务有关的营销及品牌推广费，以及订制咨询服务的咨询费。近年易居亦开始踏足二手市场，但有别以自营店或加盟店的发展模式，于2016 年推出「房友」经纪平台，以首创的「S2B2C」轻资产业务模式，整合二手楼中小型代理行。

　　「S2B2C」即向中小型经纪公司「B」，提供全面在线上线下服务「S」，以服务消费者「C」。易居会与中小型经纪行签下协议，授权使用「房友」品牌，提供软件、培训及相关服务，但有别于连锁加盟形式，不会收取加盟费，只是要求支付保证金。

　　这种模式令公司不需于二手楼市场开设自家代理分行，便能扩展全国经纪网络。截至去年5月底共有7，051间房友品牌门店，并为全国经纪行数量第二多的公司。这业务收入主要来自房友品牌店、其他合作二手楼经纪公司物色买家向地产商收取的佣金，一般会把八成佣金支付促成销售的经纪，列为分销开支，而公司同时能藉这些品牌店为地产商推销楼盘。

　　股东阵容鼎盛

　　此外，易居还透过持股不同公司发展其他业务，例如在线房地产业务的乐居、理财业务的巨派。于美国上市的乐居，提供网上放盘服务，收入主要来自广告付费和物业买家付费的折扣券。乐居股东阵容同样强大，获腾讯（00700.HK）和新浪持股，但2017年收入按年大减35%，期内亏损却急增至1.6亿美元。

　　易居上市前获多位星级基础投资者入股，包括阿里巴巴、华侨城（03366.HK）、恒地（00012.HK）副主席李家杰及新加坡城市发展集团等。易居上市后，股价于13港元至14港元之间徘徊，投资者可于区间底部约13港元水平吸纳，中线有望突破上市后高位15.34港元。