创科推创新产品 支持毛利率扩张

　　创科实业（00669.HK）主要从事生产和销售电动工具，集团近年积极推创新产品，有助带动销情，并提升毛利率。2018年上半年，集团营业额34.31亿美元，按年增加19.1%；纯利升24.6%至2.55亿美元；毛利率连续第十个上半年度录得增长，按年上升0.5个百分点至37.1%。

　　集团的产品以出口为主，以地域划分，2018年上半年美洲收入按年上升18.1%至26亿美元，占总收入的76%；欧洲和其他地区的占比分别为16.2%和8.1%。目前中美贸易战稍为缓和，加上集团在美国拥有六个制造设施、欧洲和亚洲各两个设施，令业务在地域上已实现多元化，预期负面影响相对较少。

　　电动工具为主要收入来源，2018年上半年分部收入按年升20.1%至30亿美元，占总收入86.3%；分部溢利增加20.7%至2.8亿美元。旗下Milwaukee去年的销售录得29.8%的增幅。期内，消费者电动工具及户外园艺工具业务的销售额，均达到双位数字增长，主要由于RYOBI ONE+及40V充电式平台的扩展。

　　至于地板护理及器具业务，分部收入按年增加12.9%至4.69亿美元，主要受惠于充电式、扩展地毯清洗及清洁解决方案以及出售旧款产品增长45%所带动。走势上，去年12月4日升至46.5港元遇阻回落，目前失守各主要平均线，惟STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势有望改善，可考虑39港元吸纳，反弹阻力46.5港元，不跌穿36港元续持有。