麦道夫骗局对中国富豪的杀伤力
- 来源:金融理财
- 关键字:麦道夫骗局,中国富豪,杀伤力
- 发布时间:2011-02-16 14:07
据英国《金融时报》最新统计，2009年底全球私募基金达到1.7万亿美元，在国际投资领域具有重要的话语权；而从1999年到2009年全球对冲基金的平均净收益率为8.5%，大幅度超过传统的公募基金和养老基金。因此，发展和规范中国的私募基金业，对中国金融市场现代化具有划时代的意义！既如此，我们又应该如何避免麦道夫骗局呢？我觉得应该从两方面入手，即投资者教育和立法监管。
相对于公募基金，私募基金的投资者在投资理念和风险理解能力上，都是比较成熟的。如果说公募基金靠的是公司的品牌，那么私募基金吸引客户靠的就是基金经理的品牌，因此私募基金经理会千方百计地立业绩、树品牌，包装自己。以麦道夫为例，在东窗事发之前多年，他一直在美国编织关系网，特别是利用各种奢华场所接触投资者，仅在明尼苏达州霍普金斯市山顶高尔夫球俱乐部和橡树岭俱乐部就“融资”超过1亿美元。被骗的人回忆道，“当你在高尔夫球俱乐部打球或吃饭时，所有人都在讲麦道夫如何帮他们赚钱，所有人都想加入麦道夫的项目。”这种给投资者“优越感”的营销骗局，对于“好面子、讲圈子”的中国富裕阶层杀伤力更大。
更笼统地讲，私募基金的投资者一旦进入有计划的“骗局”，骗子所利用的就是其人性中脆弱的群体依赖感，经济学称之为“搭便车效应”，即投资者看到身边类似的人选择一个基金经理，自己也会跟从，而忽略了独立思考、独立选择的过程。这时候，除了加强投资者教育，金融监管者还要在私募基金法律框架设计上，替投资者多想办法。
目前国内渐成规模的“阳光私募基金”其实就是一个很好的途径，狭义上的阳光私募就是信托公司的“证券投资”信托业务，是投资证券市场的一种集合投资行为；广义上的阳光私募包括基金管理公司“一对多”业务、证券公司集合资产管理业务等，投资标的还涵盖更多的资本市场运作。值得肯定的是，阳光私募架构“资金安全、投资责任明晰”——商业银行担任托管机构，对资金安全负责；证券公司、基金管理公司和信托公司均可以担任受托机构，受托机构对投资者负责。这样，留给骗子挪用投资者本金的余地就很小了。
但是，作为一个新兴事物，阳光私募还存在很多问题，特别是监管协调的问题。证监会、银监会各自负责的监管领域，市场运作规律和监管价值取向均有所差异，而阳光私募则处在“中间交叉地带”，不利于形成统一的私募基金信息披露体系，不利于对投资者权益保护，也不利于私募基金“正规化、公司化”的进程。
笔者认为，既然市场需要私募基金，风险承受能力更强的投资者需要多样化、个性化的基金经理，应该从根本上解决私募基金的“法律地位”问题，应将私募基金纳入《基金法》监管范围，向私募基金发放标准的“牌照”，并采取适度监管，让阳光私募真正阳光起来！
很多私募基金经理也许会质疑，“牌照式”的管理会降低私募基金先天拥有的灵活性优势。这一点是可以理解，但是新一轮的金融危机重要内因，就是全球私募基金杠杆率过高，缺乏必要的系统性风险信息披露。必要的信息披露是保证国家金融稳定的必要条件，反过来也可以促进理财市场的多样化发展。否则，像麦道夫这样“善于腾挪”的大骗子，早晚还会出现，害人害己。
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