找准定位才能让“子弹”飞

　　周末去看了姜文的《让子弹飞》，在龙吟虎啸的鹅城，一个恶霸，一个麻匪，一个骗子，三位影帝奉献了一部精彩绝伦的大戏。这部大戏情节跌宕起伏，变化险象环生，大战酣畅淋漓。而在云波诡异、变化万千的局面中，走错一步棋就有可能满盘皆输。姜文饰演的张牧之有勇有谋，自始至终淡定自若。我想张牧之要是做基金经理的话，说不定也是个明星基金经理。

　　2011年股市中没有黄四爷这只拦路虎，但是国外欧债危机阴霾不散、美国经济复苏未稳、朝鲜半岛局势紧张；国内加息预期、热钱涌动、结构调整，股市的复杂程度远超鹅城。判断大势，准确定位才能让“子弹”飞起来。

　　总体上来讲，股票大概可以分为三类，周期股、消费股、新兴行业股。今年三类股票各有机会，各有风险。

　　首先看周期类股票，经济周期是制约周期性股票行情走势最为关键的因素。目前来看，发达国家经济复苏曲折，国内情况虽然好些，但远非高增长、低通胀的理想状态。受此影响，周期类股票虽然盈利不断增长，但估值面临着长期下降的问题，未来不太可能出现2006年初和2009年初的爆发行情，更有可能是震荡逐渐向上的趋势：在某一个时间点出现一次估值收复，收复之后继续横盘，然后再回调，再横盘。

　　细分来看，地产因为受政策打压最严重，股价去年跌了很多，但是业绩是增长的，今年的变数很大；其次是水泥，这两个行业需要结合国家政策。煤炭和工程机械去年都创了新高，今年继续向上的弹性不会如去年这么高。

　　周期性行业整体面临着价值中枢下移的问题，因此我更看好另外两类股票，即业绩稳定、没有太大上调空间、估值也无下降风险的消费股和业绩有充分的上调空间或有超预期空间的新兴行业。

　　大消费类的食品、饮料、装修、商业、百货、品牌服装等，业绩比较确定，不用担心宏观调控和盈利预测大幅度下调影响，但也不太指望消费股能够整体出现像去年这样的超额收益。相对来讲，消费股更稳妥一点。

　　今年比较大的机会是来自于业绩有充分上调空间的股票，小股票有可能出现大行情，尤其是2009年发的次新股，很多是创新型的企业，这些小股票大多属于新兴行业，既受政策鼓励，又没有调控的压力，刚上完市这些公司筹集了发展资金，新上项目扩大产能，经过一两年的建设布局会逐渐见效，今年部分公司的业绩会出现一个爆发。

　　2011年股市就像陌生的鹅城一样，短期变化无法预测，留给所有人的都是大大的问号，但只要我们结合政策，准确定位各个板块的走势格局，并及时调整投资策略，最终迎接我们的一定会是个惊叹号！一年的风雨过后，谁不想见到夕阳下满载梦想远去的列车和西风古道上骑着白马的胜利者。