基本面向好支持铝价反弹
- 来源:投资者报
- 关键字:铝价,汇金,中国,库存
- 发布时间:2011-10-17 09:25
与其他金属相比，铝品种的金融属性相对较弱，若救市措施有效，宏观面因素对铝价的影响将明显趋于弱化。从最近的情况来看，政策面回暖迹象逐步显现。首先，德国、法国两个欧元区主要经济体宣布，将在11月份之前制定一套综合的计划，来解决希腊债务升级和当地银行业重组的问题，而欧盟委员会也宣布对欧洲银行业的支持计划，并对希腊进行救助。在系列措施实施的情况下，当前欧元区“以时间换空间”的措施仍有助于欧洲主权债务问题的恶化，短期市场的恐慌将得到遏制。
其次，中国态度相对明确，汇金购买四大行的行为就是典型的稳定市场信心的措施，而随着通胀形势的缓解，后期货币政策也有放松的空间，进而缓解市场资金面偏紧的境况。而包括巴西、印尼等新兴国家已经开始降息，这都为市场释放了政策回暖的信号。
国内铝市场基本面向好，主要表现为低库存和产量增长受限。国内铝市场库存维持在偏低水平，国内主要现货市场铝库存已经降至29.8万吨，而上海期货交易所铝库存也回落至7.7万吨，后期国内铝市场面临较强的补库需求。此外，四季度节能减排形势依然严峻，2010年下半年的节能减排曾导致国内多家铝厂减产，推高国内铝价。从今年的情况来看，中央政府计划目标为全年单位GDP能源消耗同比降低3.5%，但上半年下降幅度仅为1.5%，四季度节能减排压力较大，若波及到电解铝行业，对铝价将形成明显的支持。
（作者系银河期货有色金属高级研究员）
孙磊/文
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