券商保荐收入125亿
- 来源:投资者报
- 关键字:券商,创业板,股票,上市
- 发布时间:2011-10-17 09:59
《投资者报》数据研究部统计，截至目前(2011年10月11日，下同)已上市的267家创业板公司，仅有123家上市以来保持股价上涨的态势，其余144家与发行价相比出现不同程度的下跌，跌破发行价的创业板股票占总数的54%。其中平安证券保荐及主承销发行的宁波GQY、恒信移动跌破发行价超过50%。
与此同时，已上市的267家公司为发行上市共计支付了125亿元发行费用，大部分保荐和承销费用已经进入券商口袋。其中赚取保荐费和承销费最多的券商是平安证券，两年共计15亿元。
平安承销量占创业板总量14%
上市公司保荐与承销，是国内券商的一块很大的收入。近两年，虽然二级市场宽幅震荡，但IPO(首次公开发行股票)节奏一点也不慢，表现最抢眼的是创业板的IPO。创业板开板至今，两年有267家公司上市。
创业板的上市无疑为券商提供了一个极好的赚钱机会，但是在这轮创业板IPO中，大型券商并不占优势，而是中小型券商独占鳌头，成为保荐的主力军。
《投资者报》数据研究部统计，267家上市的创业板公司共有57家券商为其保荐和主承销。其中保荐和主承销公司数量最多的10家券商依次是平安证券、国信证券、招商证券、华泰联合、中信建投、海通证券、广发证券、中信证券、安信证券、光大证券、兴业证券，共主承销了147家公司，占创业板上市公司总数的55%，这些券商最少承销数量超过了9家。
主承销最多的是平安证券，共承销了35家，占创业板总数的14%。中金公司、银河证券、申银万国、国泰君安等大型券商在创业板IPO中项目争夺中不够“积极”，前两家仅主承销了1家，后两家主承销了3家。
267家创业板共募集资金1770亿元，平安证券主承销项目募集总额荣登榜首，主承销的35家公司共募集226亿元；募集总资金超过100亿元的还有中信证券和国信证券，他们分别主承销了11家和22家创业板公司，募集资金103亿元和137亿元。
57家券商平均每家募集资金为31亿元，但是大部分券商低于平均募集金额，超过31亿元的仅有16家，募集资金低于10亿元的共有17家，如瑞银证券主承销的北陆药业首发实际募集资金仅有2.72亿元，南京证券主承销的新开普首发仅募集2.99亿元。
募集的金额多少与券商能获得的承销费与保荐费密切相关，这些募集资金高的券商是创业板的最大获利者。平安证券主承销的35家公司，共赚取了承销及保荐费用15亿元，平均每个项目赚取4300万元，赚得最多的项目是2010年11月发行的沃森生物，仅这家公司上市就赚了1.5亿元。
招商保荐项目八成破发
创业板的放开，让这些中小型券商活跃起来了。至于日后的市场表现，在保荐时或许考虑不了那么多。
《投资者报》数据研究部统计，267家创业板企业有144家跌破了发行，其中跌幅超过30%的共有35家，占总数的14%，超过20%的共有71家，占总数的27%。
平安证券主承销项目有19家跌破发行价。其中，跌幅超过50%的是平安证券主承销的两家公司，他们分别是宁波GQY和恒信移动。
宁波GQY是平安证券2010年4月主承销发行上市，上市发行价为65元，截至目前，已经上市一年半，截至目前收盘价为14.91元，复权的收盘价为30.42%，跌幅高达53%，这还不是平安证券推荐的最差的创业板企业，最差的是恒信移动。
恒信移动是平安证券2010年5月推荐上市，上市时推荐的发行价为38.78元，截至目前，股价已经跌至16.59元，跌幅高达57%。
平安证券推荐的创业板项目跌破发行价超过20%的还有12家，占其推荐总项目的43%，这些项目分别是福瑞股份、世纪鼎利、神农大丰、当升科技、中科电气、通源石油、锐奇股份、理邦仪器、国联水产、安诺其、瑞凌股份和朗科科技。
按推荐项目上市后二级市场运行的平均涨跌幅进行比较，推荐项目上涨幅度最大的三家券商分别是东兴证券、华龙证券和申银万国，他们推荐的项目上市以来的平均涨幅分别为190%、125%和87%。
东兴证券共推荐了2个项目，分别是探路者、东宝生物，与发行价相比，目前复权价分别上涨了247%和132%。
而有些券商保荐的项目与上述公司的项目呈现天壤之别，上市之后带给投资者的并不是推介时的那么美好，反而成为投资者的噩梦。57家券商中，推荐的项目平均跌破发行价的共有26家，其中平均跌幅超过20%的有5家，他们是华林证券、东莞证券、中金公司、华鑫证券和国联证券，除东莞证券保荐3家外，其余均为1家。
国联证券保荐的天泽信息今年4月发行，发行价为34.28元，截至目前复权收盘价为24.36元，跌幅高达29%；中金公司虽然仅推荐一家公司，但是也落入跌幅榜的前列，该公司保荐的东方财富，发行价为40.58元，截至目前复权收盘价为29.56元，跌幅高达26%。
这些公司的平均跌幅虽然较低，但是他们的保荐项目较少。如果将保荐项目最多的10家券商进行比较，统计数据显示，中信证券、华泰联合和中信建投的项目最好，而招商证券、广发证券和国信证券保荐的项目最差。
中信证券共保荐9个项目，上市后平均涨幅为20.63%，其中5个项目截至目前是上涨的，上涨幅度最大的是机器人，截至目前上涨了159%。4个项目下跌，跌幅最大的保荐项目是振东制药，跌幅为29%。
招商证券则相反，共保荐了15个项目，上市后平均跌幅为7%，其中12个项目下跌，仅有两个项目上涨，跌幅最大的两个保荐项目是梅泰诺和天源迪科，截至目前，分别下跌了44%和41%。
(本报分析员孔俊彬对本文亦有贡献)
《投资者报》分析员 施路 研究员 刘宗源
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