商业地产新贵的尴尬

  • 来源:小康
  • 关键字:楼市,商业地产,房地产
  • 发布时间:2012-05-21 11:17

  上帝关上一扇门,还会为你打开一扇窗。楼市调控以来,住宅市场备受打压,而受政策影响较小的商业地产,成为了众多开发商眼中的那扇窗。《2011中国房地产开发企业500强测评研究报告》显示,排名前20位的开发商都进入了商业地产领域。

  然而,时隔两年,这些商业地产的新贵们日子过得如何?对他们而言,商业地产果真是调控下的“避风港”吗?

  黄金期PK泡沫论

  “随着城市化进程的加速,商办物业正在迎来新的需求与机遇,2010年至2020年是商业地产的黄金十年。”近两年来,上至商业巨头,下至民营投资,人们无不坚信这一论调。

  也正因为如此,在住宅市场遇挫后,保利、中海等众多住宅开发商才会毫不犹豫地扎堆进场。国家统计局数据显示,2011年全国办公楼和商业营业用房的新开工面积同比分别增长46.2%和18.3%,销售面积同比分别上涨6.2%和12.6%,涨幅全面领先住宅地产。

  不过,随着大量资本的涌入,商业地产市场的风险也在不断加剧,“泡沫论”再次浮出水面,并且似乎并非空穴来风。

  世邦魏理仕最新公布的数据显示,全球面积最大的三个在建购物中心都在中国。此外,在建购物中心规模排名前10的城市中,中国占了8个。中国已经成为全球在建购物中心规模最大的国家。而据有关媒体引述的数据显示,2011年我国人均社会消费品零售总额13420元人民币,折合2130美元,不及美国同期人均消费规模15580美元的1/7。

  再者,这轮商业地产的狂欢不仅存在于一线城市,一些二三线城市的热潮比一线城市更显狂热,成为众多商业地产新贵的表演舞台。数据显示,在昆明,未来5年仅商铺就将新增298.5万平方米,人均商业面积将直追香港、上海。而在沈阳“金廊工程”商业区,在建的以商业为主的项目也高达700多万平方米,远远超过上海淮海路、南京路、四川北路三大商业街400多万平方米的建筑面积。成都目前在建的城市综合体达到104个,未来两年之内还将有1000万平方米以上的商业项目投放。

  “地段,地段,还是地段。”这是商业地产遵循的价值铁律,不断涌入的财富和人群是消化其泡沫的最有力保障。与一线城市巨大的商业容量相比,成都、重庆这些二三线城市市场容量有限,巨量商业面积集中入市,其风险显而易见。商业地产市场今天表现出的这种“强劲”,未来很可能形成较高的空置率。

  以优质写字楼为例,据世邦魏理仕最新报告,天津、沈阳、重庆、武汉、成都存在供应过量的情况,其中,天津到2014年底新增的优质写字楼存量超过500万平方米,消化周期需要60年。

  全国房地产经理人联盟副秘书长陈宝存一直是个坚定的“楼市泡沫论”反对派,但在谈及这轮商业地产热潮时却露出了担忧,认为从2011年起商业地产的增量已经出现泡沫倾向。

  紧随泡沫而至的往往就是调控。最近,有关广州叫停境外人员购买商铺的传闻在网络上炒得沸沸扬扬。虽然后来广州市国土房管局辟谣称,该政策早已有之,只是今天才强调,但多位业内人士称,不能排除调控转向的可能性。

  融资绕不开的一道坎

  面对市场泡沫隐现,有人严阵以待,也有人泰然自得。在商业地产新星--五洲国际集团总裁毛景宏看来,一个在发展的行业中,通胀和泡沫不可避免,只有产生了这个泡沫,才会有良性的竞争。

  的确,泡沫并不可怕,关键是如何生存下来,不被当做泡沫挤掉。商业地产作为一个资本密集型行业,没有什么比现金流更加重要。

  最近,深圳楼市发生了一件震动业界的大事:在坚持了16个月后,当地开发商卓越集团改变了自己商业地产持有计划,开始出售位于深圳福田CBD中心区南部的卓越世纪中心1号楼。

  虽然该集团对此举的解释是维系大客户关系,但卓越集团因“缺钱”而不得已卖楼的消息还是在业界蔓延开来。因为在外界看来,卓越世纪中心1号楼地处黄金地段,升值潜力巨大,如非面临资金链问题,开发商实在没什么理由选择卖楼这种“一锤子”买卖。

  其实,在业界,向小业主散售商业地产的行为历来颇受争议,很多开发商在其转型战略中都宣称要持有商业地产。但是,缺钱和如何从社会上获得大笔资金已经是各开发商的当务之急。

  据国家统计局发布的数据,2011年1~11月,房地产开发企业本年资金来源共75208亿元,同比增长19%。其中国内贷款11376亿元,同比上升1.2%;而自筹资金31092亿元,同比上升30.9%。自筹资金几乎是贷款的3倍,房地产业对社会资金的依赖程度可见一斑。

  而与这种依赖形成对应的是,中国房地产企业融资渠道匮乏,在银行贷款已经无法解渴之时,只能大量依赖信托、私募和民间借贷,付出高昂的资金成本的同时,却并不能保证资金的稳定性。

  在这样的背景下,如果房地产公司本身出现资金链缺口,那么卖掉一部分所持有的商业项目换取现金流,甚至依靠销售项目获取资金,几乎成为开发商的唯一出路。

  寻找自己的商业地产DNA

  因为住宅市场形势不行了,就想专做商业地产,获得一些好处,这种被迫转型,在商业地产带头大哥万达董事长王健林看来,“胜算机会不大。”

  中坤集团董事长黄怒波对此也表示了相同看法,“中国很多地产商轻易进入商业房地产,这是件很危险的事情,因为商业地产价值在于经营,如果没有经营的能力,做出来的房子根本不是商业地产。住宅市场如果不好,可以打折出售,因为其存在居住价值,但商业地产却不同,即便盖的房子和万达集团一模一样,如果开发商没有经营能力,一切就等于零。”

  随着商业地产升级时代的不可阻挡,商业地产竞争也步入了深水区。如果说早期的商业地产竞争还停留在圈地、销售甚至招商上,那么现在的商业地产已开始转向由核心环节运营管理的竞争。

  在业内人士看来,竞争进入深水区之后,企业更须注重寻找自己独特的商业地产基因,重视培养内功,比拼运营管理,以创造更多价值。而行业自身发展方式也必将由数量型转向质量型。

  但问题是,商业地产在中国发展的历史并不长,沉淀的可供借鉴的经验并不多,并且市场也没有给这些后来者留下多少时间,可以慢慢探索。很多企业还没有从住宅开发的模式中出来,仍在运用住宅开发的模式来开发商业地产。

  连城商业地产集团总裁邓国坚在微博上谈到商业地产的窘境时曾说:“中国大约80%的商业地产项目没有做商业规划只有建筑规划,大约20%连建筑规划都没有,这里头又有大约80%的商业地产项目的建筑规划不合乎市场需要,其中20%的商业地产项目是凭借地理位置好运气佳才活下来了。”

  文/《小康·财智》记者刘彦华

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