受莫泰重整拖累 如家首季亏2000万

　　5月14日，如家快捷酒店发布了该公司截至3月31日的2013年第一季度未经审计财报。财报显示，如家第一季度总营收为人民币14.02亿元（约合2.258亿美元），同比增长11.7%，符合公司此前预期的人民币13.85亿元到人民币14.15亿元；归属于公司股东的净亏损为人民币1940万元（约合310万美元）。

　　公司亏损很大的原因是收购莫泰后的整合尚未完成，但一个事实也不能忽视，酒店的盈利能力已经出现下滑。据季报显示，如家一季度每间客房每天平均营收为人民币131元，2012年同期为人民币132元，2012年第四季度每间客房每天平均营收为人民币138元。

　　“成本上升，每间可供房收入下降，供求关系变化。”华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱对《投资者报》记者总结如家净利亏损的原因时如是说。

　　在与投资者的交流中，如家CEO孙坚回答道，经济型酒店从过去10年的高速发展正在向匀速发展切换，成本控制和效率提高将是经济型酒店未来盈利和发展的重要因素。当如家规模达到近2000家时，适度发展、提高效率、提升盈利将是我们未来的重要战略之一。

　　莫泰整合离盈利还远

　　收购莫泰之后，对莫泰的整合一直被认为是如家大亏损的罪魁祸首。2011年5月27日，如家收购莫泰酒店，孙坚表示，一季度的莫泰整合费用约为400万，按计划，莫泰的整合将于2013年下半年全面完成。整合已进入尾声，整合的费用也将逐渐减少。到今年一季度，莫泰168的整合费用已共计1.12亿元。

　　“整合莫泰远没有到收尾的阶段。莫泰300多家店经过一两年的整合，有一定的成效，但物业等方面的整合还没有那么快，在未来几个季度，仍然会对如家的财务产生影响。”劲旅咨询传媒机构总经理魏长仁对《投资者报》记者说。

　　一季报显示莫泰酒店的入住率有所提升，但如今经济型酒店混战的格局，对莫泰的整合效果不能过于乐观。此外，魏长仁表示，像如家莫泰等最早的一批经济型酒店有的已经到了续约期了，有的到了重新签订物业的阶段了，未来一两年会集中爆发。而经济形势的持续低迷，且营销和人员成本居高不下，如家第一季度市场营销费用同比增长了17.6%，超过营收11.7%的增幅，这些因素都表明整合莫泰或许需要更多的时间和付出。

　　在莫泰增收效应释放之前，拓展加盟店成了贡献利润的路子。“整个经济型酒店的经营状况下降，因此情况好转依靠继续扩大加盟店比例，因为加盟店的加盟费用收入基本是利润。”赵焕焱表示。

　　截至2013年3月31日，如家共有1859家酒店投入运营，包括818家租赁经营酒店，以及1041家特许经营酒店。依赖加盟商不失为好办法，可以提高利润也可以给自己圈更多的地盘，而建直营店则会花费更多的成本。但对品牌提升来说，加盟商不一定是个好生意。赵表示，继续扩大规模的前提是进一步扩大加盟店比例，但是必须确保品牌的提升。目前如家的品牌形象没有得到提升。

　　“加盟店属于消耗品牌的，按现在的速度扩张的话，加盟店的比例会持续的扩张，一年以后直营和加盟的比例可能能到1：2左右，负面效应会集中体现。”魏长仁也表示。

　　双线拓展遇阻

　　过去的几年中，如家尝试双线拓展市场份额，一方面，通过多品牌运作，发展中端酒店的道路，另一方面也在布局三四线城市，希望借此谋求利润率和市场占有率。但这两条路并不好走。

　　2008年12月如家创立和颐酒店，2011年一季度新增1家和颐，2012年一季度新增3家和颐，如家的终端品牌和颐酒店一直在低调低速开店。和颐价格定位在三四百元，对于如家的会员而言，价格接受度也比较高。但经济的低迷，导致四五星酒店也掀起促销战，折扣打下来价位也徘徊在三四百，这对中端酒店也是不小的冲击。

　　“中国酒店业总体上供大于求对发展中端酒店形成了压力。在四五星级酒店房价向中端酒店靠拢的情况下，发展中端酒店困难重重。”赵焕焱说。

　　不够鲜明的品牌形象也多少影响如家。汉庭是商务人士的选择，7天是年轻人士的选择，而如家的标签呢？管理上经济型酒店之间差别不大，价位上夹杂在汉庭与7天之间，而品牌标签又不够强烈，相比其他两家，如家的定位不鲜活也不明确。

　　除此之外，三四线城市进入也并非易事。三四线城市看似市场庞大，其实危险重重，不光是本地的物业和人文等因素加剧了酒店进入本地市场的难度，并且，本地酒店的价格战打起来也绝不手软。

　　赵焕焱表示，三四线的发展无非也寄希望于加盟店而已。这些地方房价低，本地酒店的价格竞争压力大，不容乐观。

　　“莫泰整合速度，如何平衡和把控直营店和加盟店，对成本和管理的控制，以及在中高端的布局上，和颐毕竟寄托了如家提高毛利率的希望，这些因素都是决定如家未来盈利的关键点。”魏长仁表示。

　　《投资者报》记者 温洁