美的电器转型显成效 “一晚一度电”展技术创新实力

　　在提倡节能环保的主旋律下，近期国内家电龙头美的电器推出的“一晚一度电”系列空调产品引发了市场热议，记者注意到，美的电器作为一家老牌上市公司，十分注重对研发和技术的投入，在其战略转型效果逐渐显现的同时，研发创新能否保障业绩的稳步提升也成为一大看点。与此同时，值得关注的是此前美的集团宣布整体上市，而最终能否资源整合，发挥最大优势让利润快速“奔跑”，也成为了业内关注焦点。

　　“一晚一度电”凸显公司研发实力

　　记者了解到，2013年美的全直流变频空调全面实现突破创新，其中“新节能”系列空调以0.1W超低耗电待机、0.1HZ超低频率运行，正负0.1度恒温精控三大核心技术，实现了“一晚一度电”的超级节能效果，同时该产品日前分别通过了中国家用电器检测所、上海出入境检验检疫局机电产品检测技术中心和合肥通用机电产品检测院有限公司的检测。

　　实际上，在空调领域目前已基本形成格力和美的双寡头的局面，二者合计占据了市场近6成的份额，业内分析人士认为未来会呈现强者恒强的局面。公开资料显示目前在空调领域美的电器已形成基础技术、应用技术、产品开发三级研发体系，2012年公司还成立了院士工作站，加大研发成果转化和面向市场的产品开发力度，推动空调行业的技术进步与成果应用。

　　同时，近些年美的电器在研发投入的占比持续增多，也更加注重研发实力的提升，年报数据显示2012年公司投入研发的各项支出约17亿元，占公司2012年经审计净资产的比例为7.70%，占营业收入的比例为2.50%。

　　对此，公司表示2012年美的电器加大了产品力提升、品质改善、精益制造与工艺流程优化等方面的研发与技术投入，加大了对高端专业技术人才的引进和扶持力度，同时值得注意的是凭借完善的创新机制和对科研资源的持续、大力投入，美的电器在空调、冰箱、洗衣机等白电领域已获得多项技术殊荣。

　　资料显示，除空调领域的项目取得“国际领先”水平外，其冰箱领域凭借行业领先的节能技术和产品，一举荣获2012年冰箱峰会“节能标杆奖”，洗衣机领域公司旗下小天鹅2012年全年共申请专利数200多项，其中国际发明专利2项，也实现国际发明专利零的突破。

　　战略转型效果显现

　　数据显示，2013年一季度美的电器实现营业收入219.14亿元，同比增长23.5%；归属母公司净利润10.8亿元，同比增长23.8%，每股收益为0.32元。业内人士认为，公司规模业绩双升，进入稳健持续增长轨道。

　　实际上，美的电器自2011年开始进行战略转型，改变过去“规模优先”的粗放式增长模式，更加强调增长质量和利润的增长，而去年四季度则进入转型的收获期，根据年报数据显示2012年美的电器实现收入681亿元，其中第四季度单季度实现收入142亿元，同比增长27%。年报还显示，2012年公司整体毛利率为22.81%同比上升4.03个百分点。业内人士分析称，这是去年美的电器调整战略，由求规模向求利润转型的必然结果。

　　同时值得关注的是受益于白电行业复苏、渠道补库存等因素影响，今年一季度美的电器空、冰、洗出货量增长也保持良好的态势。“白电行业呈现触底回升的弱复苏局面，市场需求仍有持续增长空间，公司作为空、冰、洗综合性龙头将持续受益于白电行业产品结构升级和行业集中度提高，预期产销规模和营收保持较快增长。”华泰证券分析师张洪道表示。

　　根据产业在线数据统计，一季度空调行业出货量同比增长5.03%，美的空调出货量同比增长12.60%；前2月冰箱行业出货量同比增长4.86%，美的冰箱出货量同比增16.93%；前2月洗衣机行业出货量同比下滑1.25%，美的洗衣机出货量同比增长11.61%。

　　长江证券分析师陈志坚认为，随着公司经营向“产品领先、效率驱动、全球经营”三大战略主轴靠拢，且同时注重规模与效益的平衡，公司有望在收入实现稳步增长的背景下维持盈利能力的稳步提升，整体经营或将更上一层台阶。

　　整体上市后更有利于协同效应

　　另外，最为市场关注的则是2013年4月1日，美的集团发布整体上市方案，公司拟通过吸收合并美的电器完成集团整体上市，换股价格为15.96元。4月22日，整体上市方案在美的电器股东大会上高票获得通过，显然，该方案也得到了二级市场的热捧，受到该消息提振，美的电器股价出现连续4日涨停。

　　整合资产、扩大市值是美的一直以来的策略。此前美的集团旗下拥有美的电器、小天鹅A威灵控股三家上市公司，包括日用家电、机电、地产及物流在内近400亿元规模的产业还没有完成上市。此次整体上市完成后，美的将实现大家电、小家电、电机、物流整体业务的上市。

　　实际上，相对于原美的电器的大家电业务来说，小家电等业务盈利水平更高，公开资料显示，目前美的集团是国内规模最大、产品系列最全的小家电生产商，公司在小家电行业的市场地位稳固。从市场份额来看，美的集团主要小家电产品的市场占有率全国领先，在内销市场上，根据中怡康的数据，美的旗下饮水机、电磁炉、电饭煲、净水系列、电压力锅、电烤箱、风扇、电水壶、电暖器九个产品市场占有率居行业第一。无疑，高盈利业务的注入对合并后上市公司的盈利能力拉动作用明显。

　　业内人士分析，当前公司转型取得了重大进展，集团整体上市将会深化这种战略转型，有利于充分发挥内部协同。同时通过贯彻美的集团“一个美的、一个体系、一个标准”的管控模式，不断提升公司经营效率和综合竞争力，未来美的集团有望跻身世界白电行业前三强。

　　本刊记者 朱蕊