交银施罗德：未来机会或来自中微观

　　今年A股市场表现出极为明显的结构性特征，交银施罗德认为，在新的经济环境下，以往根据宏观政策周期做大类资产配置的超额收益在下降，投资的选股逻辑、方法论应随经济环境而变化，未来投资机会可能更多来自中微观。

　　他们认为，在一个充满不确定性、很难把握周期性机会及趋势的经济时代，选股逻辑也相应地产生了根本性变化。把资源和精力放在中观行业演进的规律和逻辑上，进行客观、深入并具备前瞻性的个股分析，必然是未来一个阶段价值投资的立足点。从目前来看，对成长股的选择集中在几个方面：首先，可以关注那些和经济周期相对隔离的、能独自成长的行业，再从中自下而上挑选一些行业龙头上市公司。