辉丰股份：后市有望反弹

　　技术与环保是公司的基石。跨国农化巨头选择原药供应商考虑的因素，一是产品质量及成本，二是比国内更严格的安全生产和环保等社会责任履行。公司通过持续研发和工艺优化，咪鲜胺、氟环唑等原药含量可达业内最高、杂质含量控制在最低、成本明显减少。凭借上述优势，公司成为巴斯夫、拜耳、先正达等巨头的稳定客户，合作范围以每年1-2个产品的速度扩大。

　　联苯菊酯即将量产。联苯菊酯是由FMC开发的拟除虫菊酯类杀虫剂，全球销售额近2亿美元，近年来应用范围由经济作物扩展到玉米、大豆，销量持续上升。国内产能约2000吨，因中间体合成难度大，仅扬农等少数厂家能正常盈利。公司能生产中间体联苯醇，预计2000吨联苯菊酯量产后毛利率可达正常水平。

　　环保推动行业整合加速进行。在环保推动行业洗牌的背景下，公司作为龙头有望通过同业整合巩固市场地位，并有望借助三季度即将投运的化工仓储向上游延伸，增强盈利能力。未来10年全球仍有100亿美元农药专利到期，公司凭借与农化巨头的长期合作以及管理层对市场需求的密切跟踪，预计将陆续推出数个热点品种，推动业绩快速增长。

　　操作策略：二级市场上，该股受到众多机构投资者追捧，持股比例较大，投资者可择机介入。