刺金时代

　　每年当我们回头望时总觉得错过了很多机会，而在来年你又会发现自己同样会视而不见许多新的机会，在这个市场中，年年都不缺乏机会，只要有交易的市场存在，只要有交易的人存在，机会就永远存在，关键是你是否把握得到。

　　最近一个叫《小时代》的电影在热映，虽然笔者没看，但他的副标题：刺金时代，却从另一个角度总结了近来期市的热点，“黄金十年”伴随着黄金的快速回落而终结；“黄金十年”同样伴随着大多数不断抄底的“中国大妈”和“中国大叔”而终结；“黄金十年”再一次证明了站的越高、摔得越惨的至理名言；而“黄金十年”也再次告诉我们投资市场的兴衰与周期往复才是亘古不变的普遍规律。

　　本周开始贵金属的连续交易启动，交易时间延长，可以覆盖外盘重要的交易时段，对于很多炒金的投资人来说应该是个福音，因为可以不用再抱怨隔天的跳跃行情了，而且许多规则包括最小波动及合约月份也更加接近国际市场的设计，相信对内外盘联动起到更好的作用。

　　之所以黄金一改往日的风采沦为“黄花”，很大部分的原因与黄金的投资属性有系，其与美元的长期反向相关性也不能忽视，在近40年中，黄金的趋势波动中都可以明显的看到美元的背道而驰，之所以这样是因为黄金投资的主要市场都以美元标价，除东京期货黄金是用日元标价外，其他市场包括英国、澳大利亚等全是用美元计价的，所以说美元走势一旦出现趋势波动，黄金则相应也会出现不同方向的趋势波动。

　　我们知道，黄金的牛市演化是伴随着资金的不断膨胀而出现的，应该说，在流动性宽松的年代，泡沫的形成是再平常不过的事，在各种商品不断成长为泡沫的时候，刺穿泡沫的截点就显得极其重要，因为那意味着一次大的投资机会。

　　从过去的历史走势看，低利率时期、宽松的流动性环境下，金价下跌的风险并不需要担忧，相反，若宽松货币政策逐步退出的过程中金价的变化就该引起我们的注意，尤其是美联储的政策动向，自2013年6月美联储会议前后，黄金就开始了疲弱的苗头，直到会议公布了放缓资产购买、2014年年中结束QE、2015年年中首次加息的意向结果后，才加速了黄金价格的下跌。

　　当然，趋势演化的过程中，也会有所反复，尤其像黄金这样的一个具备复杂属性的产品，他有着明显的季节性，按照年度的走势来看，每年的7月份是阶段性谷底，而年内的次高点在长时间统计来看会出现在9月中旬和10月初，而高点是在12月及来年的2月形成，因此这样看来，不排除经历了此前的下跌后，黄金呈现反弹修正的可能，但长周期来看其下行的趋势很难改变，投资者从长期的角度来看，仍以反弹抛空的策略为主。

　　曹洁