老板电器：冲刺新高

　　行业需求增长增厚销售收入。家电行业与与房地产行业是滞后3-6个月的关系，但厨电与房地产的联动性强于空调与房地产的联动性。一是，从2011年的保有量数据来看，吸油烟机保有量与冰洗仍有较大差距，仍有很大的成长空间。二是，厨电新增需求占比约83%，空调新增需求占比约60%。新增需求更多的与房地产相关，所以厨电与房地产更相关。今年以来，房地产销售火爆，截止5月，商品房销售面积累计同比增长37.90%，是自2010年以来出现的最大增长。预计今年厨电行业的增长将会超预期。

　　公司毛利和净利仍有提升空间。产品结构的变化(平顶-深罩-塔形机)将会为公司的毛利率带来4-5%的提升；渠道的变化(传统-新兴)为毛利率带来的提升空间为4%左右但为了平衡线上和线下业务，权衡经销商和公司利益，电商的占比持续提升，甚至超过传统KA渠道的可能性非常小，渠道改变带来的毛利率提升并不会持续上行。

　　原材料价格稳定，带来利润率提升。今年以来，家电主要原材料铜、铝、冷轧板价格稳定，铜价小幅下滑1.13%，铝价上涨7.14%，冷轧板价格小幅上涨0.92%。

　　操作策略：二级市场上，该股自底部反弹以后，一直保持良好的上涨势头，当前，经过短暂盘整后，仍有望继续冲刺新高。