创业板短期调整概率加大

　　当前的行情可谓冰火两重天。一边是主板市场如火如荼的上涨，另外一边是创业板的肆意下行。从短期的市场盈利效益以及沪指的成交额中可以看出：“二八”风格的转换非常明显。当前创业板面临高估值、获利盘涌出、高管解禁潮等困境，在这种背景下，创业板步入调整是在情理之中的。

　　从目前看，整个创业板指数在突破历史新高后，本身也需要调整稳固的过程。创业板指数只有在充分的调整后，才有动力前行。因此这种回档是健康的，也是未来持续更久行情的必需。预期调整的目标位置可能在60日均线一带，即1150点附近。如果主板的火力足够猛，则不排除创业板会到120日均线的极限位置。

　　创业板的调整将会带来个股的分化，部分行业仍有较大的上攻机会，比如跟周期行业相关密切的个股仍有较大机会。创业板的调整会带来错杀，我们需要找错杀的品种。笔者认为主要分布在以下几个方面：

　　1.估值相对不高的个股。这类个股有鲜明的特征：如市盈率在25倍以下、净资产收益率在10%以上、市净率低于3等特征。这类个股如果下行，往往预示着机会来临。

　　2.跟周期性行业密切相关的个股。8月的CPI同比为2.6%，而PPI为负1.6%；CPI环比下降了0.1%，而PPI环比转正上升了0.1%。而8月份的工业增长值为10.4%，创17个月以来新高，这表明宏观经济开始企稳。因此相关的水泥建材、铁路基建、工程机械、水利建设、智能电网等基础设施类板块将会有所表现。创业板中不乏这类品种，目前被错杀了，非常值得去深挖。

　　3.业绩预增类。不管是主板还是创业板个股，只要业绩增长较好，短期的下行并不会改变后期上涨的预期。如果第三季度业绩预增，那就要特别关注。

　　4.防御类品种。这类品种主要涉及医药、医疗设备、部分汽车、黄酒等。值得一提的是今年10月、11月份是吃大闸蟹的好时候，根据笔者的草根调研，今年的大闸蟹价格还是稳中有升，黄酒与大闸蟹的组合也值得关注。

　　主板能涨，但也不会天天涨，创业板反弹也有机会。比如美国退出QE的讨论时间在17日、18日，敏感时期往往为创业板反弹创造机会。另外一个就是关注创业板回调到60日均线的技术性超卖反弹机会；还有就是一旦沪指成交额不够1000亿元以上的时候，创业板也有机会表现。

　　客观而言，创业板短期调整的概率加大，但是并不意味着创业板就此歇菜。在达沃斯论坛上，李总理强调了未来的经济增长必须以科技创新和技术进步为动力。因此，代表着中国科技创新的创业板类企业，仍是经济结构调整的主力。创业板的调整，是一种正常现象，是上涨过程中的一次回档。笔者非常自信的认为：充分调整后，创业板将继续前行，可预见的目标仍是1600点。

　　余承

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