近期央行和国家统计局公布的一系列经济数据显示了经济企稳的趋势，从A股市场来看，由金融、地产和能源等低估值蓝筹周期性行业拉动的放量大涨，而创业板指数则连续出现调整，不少前期涨幅凶猛的成长股股价大幅下跌，似乎预示着市场风格的巨变正在酝酿。对此基金经理普遍认为，众多利好叠加使得周期股存在估值修复机会，市场风格转换的概率也正逐步加大，建议投资者在持有优质成长股的同时，应增加低估值蓝筹股的配置。
利好叠加A股走强
8月经济数据进一步显示了经济企稳的趋势。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为：“从周一公布的价格数据看，经济整体在短期已经形成企稳态势。预期本周陆续公布的其他宏观经济数据可能也会比较积极。外部环境也在改善。上周末公布的贸易数据显示，8月我国出口同比增速升至7.2%，高于市场预测均值；与之对应的是，BDI指数上周大涨，创下年内新高。前期美国与欧洲PMI连续上升的效应，开始在国际贸易数据上显现。”
在经济数据提振之下，本周市场走出一波强势反弹行情。华泰柏瑞投资人士认为从市场情绪看，近两周市场情绪出现明显好转。“一方面，从交易量来看，两市已连续几天出现各自过千亿的交易规模；另一方面，投资者对于热点的反应较为激烈，体现了投资者较为热烈的“入场”意愿。至于创业板，当前时点风险已大于收益，未来或会出现一个调整的过程，投资风格切换到大盘的可能性有所增加。”
低估蓝筹股有望崛起
实际上，市场风格转换今年以来一直争议不断。本周在大盘上涨的同时，前期强势的创业板指数则出现连续调整。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，从市场风格上来看，创业板见顶回落、蓝筹股逐步反弹的趋势越来越明显。近期创业板大小非疯狂套现、夺路而逃，其实反映了创业板被严重高估的事实，资金从创业板中获利了结，转战主板的要求越来越迫切。后市即使有一定反复，但风格转换的大趋势不会改变。
那么是否意味着以银行为代表的周期股面临着投资机会呢？长城基金宏观策略研究总监向威达认为银行股的行情不应该只是一天的短命反弹，这次反弹有可能持续到10月下旬。根据相关机构对今年基金中报统计测算，股票型基金对金融股的仓位只有7个百分点，比今年一季度末和去年末分别低4和8个百分点。2009~2012年股票型基金对金融股的平均仓位为16%，高峰时期达30%左右。“考虑到中国经济体制深层的问题和经济社会转型的艰巨性与复杂性，这次银行股和大盘股能反弹多高不好说，但综合上述分析，我们认为，银行股的行情不应该只是一天的短命反弹。”他分析。从结构上看，创业板短期震荡分化的风险越来越大，近期应重点关注银行、券商等金融股以及地产、军工、建材、电力、汽车、家电等大盘股、土改和环保题材股。
投资策略上，南方基金也明确提出应注重配置低估值蓝筹股和代表改革方向的自贸区领域，规避估值泡沫大的创业板个股。
本刊记者 田磊
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
