捕捉国际型ETF获利机会
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-05-22 15:02
我们认为，在众多的ETF中，比如从13个加权国际股票型ETF、26个区域股票型ETF、42个专属国股票型基金、32个国际行业股票型基金及16个固定规模的国际股票型基金中，找到最佳的ETF进行投资乃当务之急。
看好短期ETF
有观点认为，像摩根士丹利资本国际欧澳远东指数(MSCI EAFE)这样的加权ETF通过对发达国家的股票配置能提供多样化的投资组合。其实，这是一种误解，因为大部分加权国际型ETF实际上缺乏合理的多样化配置。
这一指数的投资中，对日本和英国的投资占45%的比例，而对意大利、荷兰、香港、芬兰、新加坡、比利时、丹麦、挪威、葡萄牙、奥地利、希腊、爱尔兰和卢森堡的投资比例却不到14%。
日本和英国不仅仅是在摩根士丹利资本国际欧澳远东指数中的主导地位明显，它们同时也受到其他ETF的青睐。
SPDR标准普尔世界型（除美国以外）（SPDR S&P World ex-US）ETF中，21%的资产配置在日本，17%的资产配置在英国。SPDR摩根士丹利资本国际ACWI ETF和iShares 摩根士丹利资本国际 ACWI ETF中，对日本和英国的投资占34%的比例。
先锋富时世界型（除美国以外）（The Vanguard FTSE All-World ex-US）ETF中，位居前5名的国家投资比例较为均匀，日本占14%，英国占15%。此外，先锋富时世界型ETF持有2167只股票，从而能复制基本指数的走势，而iShares摩根士丹利资本国际世界性ETF（iShares MSCI EAFE ETF）持有838只有价证券，只是试图通过抽样的方式复制指数的走势。
提高在日本和英国的资产配置有害处吗？这样的问题就好像是问在红色上下注1000美元是否有风险一样。幸运的是，确定国家的投资方向比在轮盘赌上押注要容易得多。
自2008年起，我们就一直在告诫投资者远离美国的股票。观察日经225指数和英国富时100指数的走势发现，它们的走势和美国股市的走势趋同。
除了看好短期ETF之外，我们推荐超短期摩根士丹利资本国际世界型ETF（UltraShort MSCI EAFE ProShares）和超短期摩根士丹利资本国际新兴市场ETF（UltraShort MSCI Emerging Markets ProShares），这两种都是二倍型杠杆放空型ETF。
美国股市处于下跌的大趋势中，这是否预示着当前的反弹给投资者带来的惊喜只是短暂的？事实并非如此，在ETF收益策略的投资简报中，我们预计冲破2007年10月最大单日最大涨幅之前，道琼斯指数在的底部将在6000点至6700点之间。
如果你拥有任何上述所提到的基金，那么在反弹中，将会出现合适的出售价格。
远离日本和欧洲市场
除了少数指数走势不同之外，世界其他股票指数走势趋同。因此，我们需要找到那些走势不同的指数，它们的力量将超出我们的想像。
2008年11月，我们认为中国的上证综指有一定的机会。当时上证综指在2000点左右徘徊，而且跌破了12个月的下降趋势通道，我们认为其目标点位在2700点。跟踪中国股市的ETF包括iShares 富时/新华25 ETF和iShares 富时中国100 ETF。
此外，自从北美信托（Northern Trust）关闭16只专属国ETF之后，巴克莱银行旗下iShares重振其在专属国ETF中的垄断地位。26只不同的iShares ETF覆盖从以色列到智力等一系列国家。
当涉及到区域性的获利机会时，最好远离像日本和英国这样的国家。事实上，大多数欧洲国家都持有美国在熊市中抵押贷款债券，因此它们并不是投资的机会区域。
在未来的几个星期或者几个月中，日本和欧洲的很多基金面临清盘压力。如果你正在寻找一只2009年之后到期的ETF，最好远离日本和欧洲市场。
因此，和投资国内市场相比，在国外寻找赚钱的机会比较困难而且存在很大的不确定性。
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