中企海内外IPO增三倍

　　高回报率及通畅的融资通道依然是国内企业选择海外IPO的主要因素

　　2014年A股重启以来，A股IPO产生的“堰塞湖”并没有得到有效改善。面对此种情况，国内企业却依然热衷IPO，并持续升温，部分企业则选择了海外IPO谋求发展。

　　投中研究院发布的统计数据显示，2014年第三季度，A股市场IPO稳定发行，香港仍为中国企业海外IPO首选市场。中企赴美上市仍以互联网科技股为主，共有71家中国企业上市，较第二季度增加30家。

　　值得一提的是，第三季度，中企IPO融资金额2060.53亿元，环比增长329.42%，同比增长1271.82%。第三季度，中企IPO平均融资规模为29.44亿元，环比增长151.52%。有VC/PE背景的IPO中企26家，合计融资1883.39亿元，机构IPO退出金额4671.11亿元，环比增长341.27%。

　　71家国内企业成功IPO

　　2014第三季度，中企IPO企业数量较第二季度增加30家，融资规模增长迅猛。

　　根据CVSource投中数据终端显示，第三季度合计有71家中企成功上市，同比增加50家，环比增加30家；IPO融资规模为2060.53亿元，同比增长1271.82%，环比增长329.42%，平均融资规模为29.44亿元，与第二季度相比增长151.52%。

　　国内企业对A股IPO火热

　　2014第三季度，A股市场每月IPO10家左右，共计29家，较第二季度增加25家，融资规模环比增长743.06%，A股市场IPO已经步入稳步节奏。

　　截至2014年9月25日，首发正常审核状态企业共460家，其中已过会30家。投中研究院表示，如按照每月消化10家计算，需要消化数年，预计未来A股将继续保持IPO持续发行的节奏，A股IPO热度暂时不会衰退。

　　香港为国内企业主要境外上市地

　　境外方面，第三季度42家中国企业在境外资本市场上市，募集资金1907.53亿元，数量上环比增加5家，融资规模环比增长313.16%。

　　其中香港市场上，第三季度共34家中企香港上市，数量比上季度增加10家，融资规模比第二季度增加30.35%，融资规模占第三季度中企融资规模17.07%，数量占第三季度中资企业数量47.89%。

　　万洲国际、神州租车等一大批企业登陆香港市场，万洲国际于8月5日上市，IPO规模159.18亿港元，为本季度香港市场最大的IPO。中国最大的全国性大型连锁汽车租赁企业神州租车于9月19日上市。

　　美国市场方面，第三季度共2家中资企业上市，数量环比上季度减少8家，融资规模环比增加707.91%。其中中国最大的电子商务公司阿里巴巴集团2014年9月19日成功登陆纽约证券交易所，IPO规模250亿美元，发行价68美元/ADS(1ADS代表1普通股)，首日收盘价93.89美元，上涨38.1%。

　　互联网行业IPO规模发展迅猛按行业来看，第三季度，中企互联网IPO规模可谓一枝独秀，制造业中企IPO数量最多。

　　根据CVSource投中数据终端，第三季度，71家新上市中企分布于20个CV行业，较为分散。第三季度，按数量，制造业以11家占据本季度中企IPO总数量的15.49%，建筑建材以7家位居第二，能源及矿业、医疗健康均为6家，并列第三。互联网行业有4家，占第三季度中企IPO总数5.63%；合计融资1566.22亿元，占第三季度中企IPO总规模的76%。在互联网行业中阿里巴巴集团IPO规模最大，占第三季度互联网行业中企总融资规模的98.22%，占第三季度所有行业中企IPO总规模的74.66%。农林牧渔、医疗健康按融资规模位居第二、第三。

　　九月份海外IPO规模最大

　　第三季度，共71家中资企业实现IPO，其中7月份34家，占第三季度中企IPO总数量的47.89%，主要得益于众多中资企业于本月于香港市场上市，且融资规模均不高，所以7月份中企IPO平均规模在3个月中最低。

　　7月份，共有34家中企上市，融资规模230.88亿元。其中中国内地上市9家，包含上交所5家、深圳主板和中小板2家、创业板2家；香港市场共23家中企上市，包含主板19家、创业板4家；其他境外市场英国AIM1家、德国法兰克福交易所1家。

　　8月份，共19家中企上市，融资规模186.80亿元。其中中国内地上市9家，包含上交所5家、创业板4家；香港市场共6家中企上市，主板、创业板各3家；其他境外市场英国AIM市场2家、德国法兰克福交易所1家，美国纳斯达克1家。

　　9月份，共18家中企上市，融资规模1642.85亿元。其中中国内地上市11家，包含上交所5家、深圳主板和中小板1家、创业板5家；香港市场共5家中企上市，包括主板4家、创业板1家；其他境外市场德国法兰克福交易所1家，美国纽交所1家。

　　第三季度，共有71家中企在全球7个市场上市，共计融资2060.53亿元，这7个全球市场包括上交所、深圳交易所主板及中小板、创业板、香港主板、香港创业板、纽交所、纳斯达克、英国创业板、法兰克福交易所。

　　在吸引中企上市数量上，香港主板市场以26家排名第一，上交所以15家、创业板以11家分别位列第二、第三。在中资企业IPO融资规模上，由于阿里巴巴集团在纽交所上市，IPO规模250.32亿美元，这导致第三季度纽交所以IPO规模1538.36亿元排名第一，阿里巴巴集团也是第三季度唯一在纽交所上市的中企；香港主板市场以347.9亿元排名第二，上交所以98.84亿元排名第三。

　　成功IPO企业中广东省数量最多

　　第三季度，共有71家中企实现IPO，其中来自香港的企业为12家。境内方面，广东、北京、浙江在中资企业IPO数量上位列前三，分别为9家、8家、7家。

　　在IPO融资规模方面，由于阿里巴巴集团融资规模巨大，使得浙江以1581.91亿元排名第一；万洲国际IPO规模159.18亿港元，带动河南地区排名第二；北京以69.93亿元IPO规模排名第三。

　　第三季度VC/PE退出活跃

　　第三季度，机构退出活跃，共计有26家有VC/PE背景的中企实现上市，占第三季度实现上市中企数量的36.61%；IPO融资规模1883.39亿元，占第三季度实现上市中企IPO总规模的91.40%。

　　根据投中集团CVSource数据终端统计，第三季度共有80笔IPO退出，比第二季度增加39笔，退出金额共4671.11亿元，比第二季度增长341.27%；平均单笔退出金额58.39亿元，比第二季度增长126.15%。参与IPO退出机构共57家，比第二季度增加28家，平均单笔退出回报率(倍数)12.42倍，环比下跌38.2%。

　　就单笔退出案例来看，神州租车的上市，君联资本获得343.53倍的退出回报，为第三季度机构IPO退出案例第一位，这也是为数不多的从香港上市中企获得如此高额的回报的案例。

　　在传统退出回报丰厚的美国上市中企中，第三季度阿里巴巴集团的上市，使软银获得271.23倍的账面回报。根据公开信息获知，软银在阿里巴巴集团的成长历程中，在2000年注资2000万美元、2005年8月注资1.8亿美元(雅虎并购阿里巴巴交易中一部分)共计2亿美元，多年来，软银从未从阿里巴巴集团中套现退出，而且在本次阿里巴巴集团上市、众多机构争相获得高额退出之际，软银仍然选择不套现。

　　长期的对阿里巴巴集团的投资使软银收益丰厚，阿里巴巴集团上市，使得软银持有阿里巴巴集团股权的市值高达542.47亿美元，世界首富也或将易主软银的实际控制人孙正义。另外，软银曾在2004年注资淘宝网6000万美元，2005年随着雅虎并购阿里巴巴交易获得3.6亿美元退出，退出回报率6倍。

　　高回报率及通畅的融资通道依然是国内企业选择海外IPO的主要因素。而随着A股市场坏境的不断改善，国内企业的本土情结开始显现，诸多企业选择排队进军A股IPO，谋求突破资金瓶颈，寻求发展。

　　文/何曦