车融资的金融大局

　　不走寻常路

　　年化率12%，投资周期1至3个月，极低风险，这样的项目想必是许多投资者梦寐以求的。车融资网提供的正是这种项目。之所以有能力保障高收益低风险，源自车融资网不走寻常路的优势：以互联网典当行的方式介入汽车金融，以汽车质押作为业务核心，逐渐渗透全产业链。在避开汽车金融“大佬”、赢得项目高收益的同时，保障项目安全性。

　　目前，互联网金融平台上的抵押物大多是轻资产，但车融资网却聚焦于汽车这一重资产。在车融资网创始人许赤瑜看来，之所以选择以汽车为抵押物，是考虑到汽车的产权清晰，流动性强，估值处置渠道较为透明公开，线下业务也比较成熟。

　　同时，车融资网锁定车辆质押而非抵押方式，也就是借款人的抵押车辆需要入库统一管理，这亦是与其他金融机构的区别所在。目前互联网上的汽车抵押贷款平台，大多是在签订物权合同之后，借款人仍旧可以使用车辆。这就有可能产生二次抵押的风险。车融资网除去签订物权合同之外，还要确认车辆货权，不可谓不谨慎。

　　此外，车融资网的业务并不仅限于个人的单车抵押融资，而是将业务延伸至全产业链，甚至与保税区也展开合作。“切入张家港保税区，是我们独立创新的业务。”许赤瑜说。车融资网在张家港开展的第一笔业务是与港区一家平行贸易进口商对接的。当时那个进口商进口了350台宝马X6，放置在保税区，由于2014年汽车销售环境整体不佳，该批次宝马汽车超过了保税期限，需要报交关税，对于进口商而言，这是一个较大的资金需求量。正值车融资网在与保税区洽谈融资业务，便介入了该项目。“这个项目是11点多上线的，不到12点就融资了3000万元。”融资的规模之大，速度之快，对保税区及该进口商而言，是个非常直观的感受。

　　互联网金融对传统汽车金融最大的冲击，就是效率。只要业务成型，募资能力与办事效率都是传统金融机构远远不及的。在汽车金融领域，车融资网可谓是个佼佼者。这与它最初的缜密布局不无关系。

　　生于“小黑屋”

　　在创办车融资网之前，许赤瑜在北京市委做了7年公务员。本来生活已足够安逸顺心的他，却并不安于现状。2013年，正值互联网金融被炒得沸沸扬扬之际，许赤瑜凭借家族里有过典当行的经验，与另外3个想法合拍的朋友合伙，在三里屯租了间办公室，创立了中投国泰（北京）投资管理有限公司。车融资网便是中投国泰旗下专业从事汽车抵押投融资的平台。

　　本着对金融的深刻理解，车融资网创始团队认为，风险控制是互联网金融的重中之重。因此，公司创立的前三个月，创始团队一直在反复探讨业务模式及领域，试图将风险控制做到最优。这样的直接后果是，车融资网在最初三个月的发展步伐缓慢，许多应聘者觉得，这就是个皮包公司，其中一位应聘者还曾不屑地以“小黑屋”称呼他们的办公室。

　　三个月之后，车融资网的领域及业务便逐渐成型：选择以汽车金融为切入点，开展以汽车为质押品的融资贷款业务。随后，车融资网根据互联网特点构建了一整套交易结构和风控体系。除了抵押借款的合同之外，还有附条件生效的车辆买卖条款，等等。2014年3月12日，车融资网上线了第一台车辆。5个月之后，车融资网平台交易规模便将近亿元。

　　到现在，车融资网已在全国多地城市布局，拥有13家分支机构。同时，车融资网与张家港保税区政府合作开展整车进口融资，与上市公司庞大集团等合作，依托其庞大的销售渠道开展汽车质押融资业务及创新产品开发，将业务从最初的单车融贷发展到批量汽车抵押贷款。2015年3月，车融资网交易量突破3.5亿元，为投资人赚取了500多万元收益，在全国建立了13家合作机构，团队规模达到100多人，办公地点也从当初的“小黑屋”，搬到西直门西环广场高大明亮的写字楼。这一切看似火箭般蹿升的发展，均得益于起初打下的“基本功”。

　　乘大势而上

　　2014年，“新金矿”、“朝阳产业”、“下一片蓝海”成为评论界对汽车金融行业的溢美之词，资本亦频频动作。在许赤瑜看来，国家政策的支持、消费者习惯的转变，是汽车金融行业的新机会，也是车融资网做创新金融产品的大好时机。

　　据中汽协统计数据显示，2013年中国汽车总销量为2198.41万辆，同比增长13.87%，增速同比提高9.6个百分点。中国汽车消费市场的蓬勃发展为汽车金融服务培育了广阔的发展空间，2008年至2012年，我国汽车消费信贷余额平均增长率30%。据中汽协预测，到2025年，中国汽车金融业将有5250亿元的市场容量，可以预见汽车金融市场未来潜力巨大。

　　除去市场爆发之外，政策层面亦相当“给力”。2014年最大的政策变化是国家工商总局颁布实施《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》，为非中规进口车经销商合规公平地开展经营活动提供政策支持。在许赤瑜看来，平行贸易政策的放开，“一方面是汽车销售行业的大变化，另一方面就是汽车金融领域的振荡。”原本民间在做的平行贸易，现在大型企业也会开始有所动作与布局，由此将带来大量的融资需求。这一块正是车融资网去年有所布局的。

　　另外，随着互联网对生活的一步步渗透，汽车的消费习惯与销售方式也在发生变革。对于消费者而言，汽车本是奢侈品，必须要线下去体验，才能最终下单。如今，汽车电商的做法，令汽车交易开始通过互联网进行。而车辆买卖租赁概念的逐渐深入，也使得消费者的购车观念有了很大变化，通过以租代买的方式满足出行需求。这也是汽车金融不断创新金融产品的另一个机遇。

　　“传统金融机构服务不到位的地方，我们通过互联网金融来满足。”许赤瑜这样介绍。汽车金融市场的整体规模大，汽车消费市场、汽车后市场、汽车零配件市场等均有潜力。而银行及其它传统金融机构受限于对融资个体的信用评判维度，许多业务无法覆盖，这恰是互联网金融可以介入其中的。于是，在汽车金融中注入互联网因素，通过质押严格把控互联网金融风险，逐步实现全产业链覆盖，则成为车融资网的优势之所在。

　　渗透全产业

　　按照许赤瑜的理解，汽车金融可划分为几个阶段：在途、在售和在用，相对应的就是进口商、经销商及个人。“在途”是指将进口车从国外进口到中国，这一部分的融资需求主要集中在关税。“在售”是指车辆流转至经销商，经销商去找金融机构进行贷款，释放流动性，同时经销商也有自己的融资需求，消费者买车也有贷款需求。

　　车融资网早期的业务则集中在“在用”环节。汽车消费金融结束之后，车辆已归消费者所有。而当车主有融资需求时，可以将车辆质押给车融资网。车融资网通过专业的评估鉴定，对车辆做出估值，然后将车辆抵押作为融资项目在平台上线，帮助借款人融资。感兴趣的投资者可将资金投入项目中，并享受年化率12%左右的收益。

　　“在用”环节金融服务逐步成熟之后，车融资网开始逐渐追本溯源，向上游延伸。日前，车融资网与张家港保税港区进行合作，为保税区汽车整车进口业务提供金融服务，进军车辆“在途”融资环节。张家港保税区是全国唯一的内河型港口保税区，规划将汽车进出口业务及相关配套业务作为新的经济增长点。在进口汽车完整产业链的解决方案中，金融无疑是重要的一环。张家港保税区牵手车融资网，正是看中后者在汽车金融领域的专业风控能力及强大高效的撮合募资能力。

　　除介入“在途”领域之外，车融资网也正在加紧开掘4S店、二手车经销商业务，增加批量汽车抵押贷款项目，探索“在售”融资业务。目前，车融资网在全国城市广泛布点，通过浙江、河北、四川、山东、重庆、上海等地的运营中心，天津、苏州、嘉兴、烟台、深圳等地的合作机构，开展线下业务，与上市公司庞大集团、冀东物贸集团等专业机构也展开全面合作，深入到汽车全产业链的融资服务。

　　把好风控关

　　风险控制往往是互联网金融平台上投资者所最为关心的事情，也是近来互联网金融平台频频曝出跑路潮、提现难等问题之根本。许赤瑜深知风险管控的利害所在，因此，车融资网在创立之初，便将精力聚焦于此。车融资网联合创始人、清华大学法学院毕业的唐玉龙历经三个月，主导团队共同设计了车融资网业务开展的风控体系，从质押品债权确认、前端的价值认定、后端的质押品处置到风险保障金制度四个方面，为车融资网的融资项目提供保障。

　　汽车作为风险对冲的流动资产，通过它来开展融资项目的整体风控核心在于确认其物权及货权。物权的确认是许多互联网金融甚至传统金融机构都会履行的手续，在项目开始之前，需要明确抵押物的物权归属问题，即通过抵押登记或通过仓库系统锁定到抵押确认处，从法律层面对物权进行锁定。但仅仅进行物权确认，很容易产生重复抵押的纠纷，由于未掌控货权，物品仍旧归抵押者使用，使用者便可能将其抵押多处，无形中增加了风险。所以，车融资网也会同时掌握货权，也就不再是抵押而是质押，被质押的车辆会放置在车融资网自营仓库或与合作伙伴共同监管的仓库里，同时控制车辆相关证件。

　　在项目开展之前，对质押车辆的估值也非常重要。如若对车辆的估值不精确，导致借款人融资金额超出了车辆本身的实际价值，也会产生风险。这就需要专业的评估师鉴别车辆价值。车融资网通过与专业的汽车评估企业“车300”合作，从前端价值认定方面规避了风险。事实上，车融资网平台上的各种项目融资额，都低于质押车辆本身的价值。通常，借款人即便到期没有足够的还款能力，也会四处筹资将车辆赎回，再自行将车辆处置。

　　与此同时，车融资网的项目均为7-93天的短期项目，车辆很难产生大的价格波动。因此，业务开展一年的车融资网，目前已拥有643个已还清项目，239个正在还款项目，尚未出现逾期不还的事件。

　　项目后端的车辆处置方面，车融资网也颇为谨慎，采取与线下合作伙伴签约进行债权回购的方式，从而隔离风险。一旦发生逾期事件，车融资网的线下合作机构回购车辆债权，按照本金将车辆赎回，确保融资款项可以第一时间返还给投资者。

　　此外，车融资网还特设风险保障金体制，以确保项目万无一失。当受让债权发生违约并且回购承诺人无法按合同约定时间回购债权时，由风险保障金先行承担风险，再由回购承诺人根据协议和担保约定代为偿付。目前，车融资网的风险保障金池已达242万元。

　　车融资完整而严格的风控体系近乎苛刻。在许赤瑜看来，唯有完善的风控体系，才能打好基础，做实业务，才能拥有布阵大局的实力。

　　结语

　　“生根发芽，在历史留下刻度”，这是2015年3月12日，车融资网周年庆时，许赤瑜所作出的致辞。车融资网也确在如此努力。2014年，通过“简单粗暴”的质押风控方式，车融资网一步一步将汽车金融服务范围深入到全产业链环节。2015年，车融资网除去提升业务量之外，还计划布局汽车电商，将“触手”延伸到汽车消费领域。

　　对于车融资网能够取得如此成绩，许赤瑜颇有感触。他认为，这一切与团队的努力密不可分。在车融资网团队里，有身先士卒开拓业务的人，有心思缜密管控风险的人，也有沉心静气提供技术支持的人，不同性格不同知识背景的人彼此配合，维持了一个恰到好处的平衡。这一平衡令车融资网不致因发展过快而有风险漏洞，也不致因过于保守而难以为继，它令车融资网在逐日升温的互联网金融大潮里，可以继续保持冷静。

　　“车融资网要做汽车金融专家，也要做安全无忧的理财平台。车融资网要生根发芽，也要在历史留下刻度。”这是许赤瑜及车融资团队的坚持与梦想。

　　文/杨清清