变盘悬念延至下周
- 来源:股市动态分析
- 关键字:变盘
- 发布时间:2010-09-14 15:09
政策宽松的舆论原本是为大盘而造的。但在反弹了两个月之后，人们终于发现真正得益的并不是大盘、更不是大盘股，而是披着各种不同题材的炫目外衣的中小盘股。
证据自然是中小板综指在本周的迭创新高。
当关于中小盘股重返牛市的分析甚嚣尘上的时候，我们一定要记住：这不是什么创见，也不是什么新鲜个案。历史告诉我们：当市场缺乏系统性机会（尤其是在一轮大牛市之后），有限的资金在寻找投机目标时，利益最大化的法则会引导它们将中小市值股作为攻击对象。大盘股则虽然有估值优势却因耗资巨大而被边缘化。这在历史上是有迹可寻的。如从76 年开始长达4 年，在美国标普指数整体无甚增长的情况下，小盘股相对于大盘股却整整翻了一番。
又如日本从72 年到76 年，小盘股亦以83％相对收益跑赢大盘股。沪深A股历次熊市亦多有小盘股收益远超大盘股的记录，只是由于当时大机构不多，不像今天那么多超大机构林立使狂炒小盘股成为普遍现象。
在当前大盘股估值接近08 年底的历史低位，而中小盘股估值却高居历史峰位水平的条件下，A 股大市去向又将作怎样的演绎呢？参照股市的规律及历史经验，后市走势途径无非是这样两条：或是资金继续从大盘股中抽出，狂推中小盘股，或是抬拉大盘股掩护中小盘股沽货。在第一种情况下，中小盘股的升势有望持续到下旬，但要先在下周初（最迟下下周）接受大震荡的考验，如果过不了这一关，有可能提前见顶。在第二种情况下，沪指突破2680-2700 点的强阻力区取得成效，这样整个A 股市场的升势将延续至10 月份，沪指有望挑战2900±300 点。
周内最值得注意的是：沪深两市连续创出本轮反弹以来的成交峰值（单日最高2902 亿元，一周日均2698 亿元），中小板综指更是迭放历史之量。成交的这种变化提示我们：下周中段前后将可能变盘，关键在本周末初显的滞涨苗头是否在下周初延续或得到克服。但最起码一个剧烈的震荡是免不了的。
由于两市成交已恢复至今年4 月峰值时的水平，这就给我们提供了一个检验当前市场资金总量究竟达到何种程度的难得机会：如后市仍能继续保持这种成交畅旺的局面且在攻关时刻能进一步放大，则毫无疑问已维持了5 周之久的区域震荡盘局将被打破，大盘将更上一层楼。反之则表明这几个月间缺乏成规模的增量资金入市，参与反弹炒作的仍只是原来的存量资金，如是反弹将在与2 月3 日2890 点到4 月15 日3183 点那一波反弹同级的位置上定格，此后重归调整之途。从技术的角度看，在这一百余点的有限区域经历了5 个星期的成交堆积之后，尤其是在本周又放出峰量成交的情况下，大盘已处于许升不许跌的华山一条路。升，有2680 点以下的堆量成交作为基础；跌，则2600 点以上的被套筹码从此成为沉重头。而无论升跌，都将有140 点左右的空间。
沪指现受到3478 点以来长期下降通道中轨与年初以来中期通道上轨的双重压制，如不能放量突破，低位横穿出去也是个选择（即时间换空间）。怕只怕连低位也撑不住，出现最坏的深跌市况。何去何从，悬念又留到下周。
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