亚玛顿：上市4年股价仍破发

　　笔者要介绍的主角是亚玛顿（002623）。该公司主营光伏玻璃镀膜材料技术和工艺技术的研发、光伏玻璃的镀膜生产以及光伏镀膜玻璃销售，具有新能源概念。公司上市已有四年多，股价走势长期在IPO发行价下方运行。截至2月17日，该股收盘价较IPO首日开盘价下跌仍超过15%，距离IPO发行价依然破发达13%左右。

　　由此可见，该股确有研究的必要。

　　事实上，除了股价长期破发以外，该股具有多项题材，主要包括以下几个方面：

　　业绩预增。公司在三季报时曾预计，2015年净利润同比增长90.36-116.79%（每股收益大约0.5元）。2016年1月28日该公司又发布2015年度业绩预告修正公告，预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润为5500-6300万元，同比增长45.41-66.56%（每股收益大约为0.37元)。业绩变更的原因是公司2015年计划建设运营100MW光伏电站项目，因并网延迟导致15年底仅完成15MW电站项目，其余大部分将于2016年2月并网，使得电站运营收入增长低于预期。同时四季度进入项目建设高峰期，管理费用大幅增长导致公司第四季度单季亏损300-1100万元。

　　展望2016年，前期建设电站陆续并网将大幅提升运营收入，同时公司双玻组件产品借助自建电站的示范效应，市场认可度逐渐提高，随着1500V系统逐渐成熟，与双玻组件配合使得其相对于普通组件初始投资成本优势初显，双玻组件将迎来爆发式增长，加上公司自有电站规模持续扩张，可确保2016年双玻组件实现200MW以上出货量（2015年大约100MW），进而带动业绩实现翻倍以上增长。

　　另一方面，司电子产品进展顺利，客户拓展打开空间：公司55寸液晶显示屏已开始小批量试样，2016年Q2-Q3将大规模投产，目前客户为京东方，后续有望拓展康宁等大客户，多年技术积淀可确保产品良品率维持较高水平。据预测大陆玻璃基板市场需求每年1500万片以上，外协加工业务毛利率有望达到20%以上，新产品应用放量将带动公司未来三年高增长。

　　在电站建设主要利润2016年计入、双玻组建市场认可后持续放量以及电子产品拓展新市场三大因素支撑下，亚玛顿将在2016年迈入业绩爆发式模式，预计其2016-2017年每股收益将达到1元和1.8元以上。

　　高净资产。根据公司去年三季度报告，公司每股净资产为13.54元，在全部2000多家上市公司中排名为第31名。该公司总股本仅为1.6亿股，上市4年多来从未进行过高送转，本年度高送转预期强烈。2015年上半年公司主要产品太阳能玻璃的毛利率为16.87%，较2014年同期（12.19%）有较大幅度的增长。截至2015年9月末，公司账面现金高达6亿元，折合每股高达4元左右。公司近3年财务费用都在-1000万元以上，基本没有什么付息性债务，手持大量现金为公司未来发展带来极大的便利。

　　实控人增持。亚玛顿于2011年10月上市，发行价38元，上市首日最高价为38.88元。上市后仅完成了4次派息，总计分红为每股0.42元，上市4年没有进行高送配。分红后目前折算其IPO发行价格为37.58元，其股价目前仍处破发状态。截止2月17日收盘价，该股仍较IPO首日开盘价、IPO发行价大幅破发。作为一只高净资产的小盘股，像亚玛顿这种长期破发的股票在A股市场确实不多。

　　公司于2015年11月17日接到公司实际控制人、董事长兼总经理林金锡先生的通知：林金锡先生于2015年7月17日至2015年11月16日期间通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份75.80万股（平均价格约为35元），增持成交金额为人民币2640.35万元，本次增持股份计划现已实施完毕。本次增持计划实施前公司实际控制人、董事长兼总经理林金锡先生未曾直接持有公司股份，本次增持计划实施完毕后公司实际控制人、董事长兼总经理林金锡先生持有公司股份75.80万股，占公司股份总额的0.4738%。

　　参股国外太阳能拟上市公司。公司当初以1000万美元认购美国SolarMax科技有限公司增发的普通股本，占比11%左右。美国SolarMax科技有限公司目前正在上市的过程中，一旦上市成功，将给亚玛顿带来较高的投资收益。

　　从筹码及K线走势来看，该股在2015年9月末发布的股东户数为17203户，为近期新低，前10大股东累计占流通股比例高达63.98%，而第4-10大股东基本为证金持股。随后的两个多月里（直到12月22日，创出股灾以来新高52.98元/股，和最低点的20.90元/股相比，股价上涨了150%）明显有资金介入迹象，也就是12月中旬其股东人数估计又创出新低。

　　元旦后，该股最大跌幅度约为39%（低点为28.5元），大于中小板指数29%的跌幅，但远未达到股灾时的价位（20.9元），说明该股主力并未撤离（走势强于大盘），目前已接近其建仓成本，进一步下跌空间已经有限（目前价位低于大股东增持价13%）。

　　春节期间外围股市暴跌，对节后A股开盘将产生不利影响。但A股却抵住外部压力逆势向上，足见A股已经跌不下去了，既然跌不下去，反弹还将持续。目前看板块轮动比较明显，除了小盘超跌庄股外，高送转题材也将大显身手。该股近期涨幅不大，底部形态较为明显，有兴趣的投资者可以密切关注该股。

　　不过，笔者必须提醒大家的是，这只股票在20日线以下可以积极低吸，但也只能短线操作。毕竟，与多项题材并存的是，该股还具有额外的风险因素。

　　该公司第三大股东林金坤面临股权代持诉讼，被指上市造假。根据亚玛顿2013年7月20日发布的关于诉讼事项公告，原告杨金国与第三人林金坤于2010年10月19日签订《委托投资协议书》，委托林金坤代为投资收购亚玛顿的股权，因林金坤未将股利分红支付给杨金国等遂提出诉讼。杨金国在诉讼中请求其与林金坤签订《委托投资协议书》有效，确认杨金国为亚玛顿的股东，享有公司1200万股股票；判定林金坤持有的1200万股股票更名至杨金国名下。

　　据笔者了解，该诉讼目前尚无最终结果，但原告和被告最终和解的可能性较大。因为一旦杨金国胜诉，则等于承认亚玛顿造假上市，如果因为这个事情导致公司退市，将会鸡飞蛋打，这对原告和被告都不利。（作者ID：股市人生牛股多多）

　　雪球财经 供稿